潜伏十年景林资产突袭黄山旅游 举牌目的难料

　　编者按：进入2014年第四季度，A股举牌事件愈演愈烈，各路资本大鳄你方唱罢我登场。对此，上市公司们颇为紧张：举牌方若只是善意地财务投资、博取投资收益还好，但其目标若是直指控制权，恐怕一场股权大战难以避免。

　　有分析人士称，景林资产此轮举牌意在投资。昨日，黄山旅游B股价格为8.93元/股，A股价格为14.03元/股

　　“景林资产已经持有公司股份快十年了，此次举牌的目的，我们不清楚。公司董事会已经注意到了这件事情，到目前为止，景林资产还没有向公司提出董事会席位的要求。如果提出了这样的提议，公司会再商量。”有黄山旅游内部相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　可以说，景林资产广为人知是在其2007年投资古井贡酒出现严重亏损之时。时隔七年之后，举牌黄山旅游让景林资产再度成为资本市场关注的焦点。“公司在B股市场上的股价明显低于在A股市场上的价格，如果今后相关部门出台一些并轨的政策，套利空间不小。景林资产增持股份应该是财务投资行为。”有不愿具名的保荐代表人表示。

　　公司对举牌持中性态度

　　“对于投资者来说，购买上市公司股份有两种目的，一是抱着收购的打算，举牌只是一种策略，先试探一下看看大股东的态度，想不想卖。如果想卖，就会主动找机会商谈；如果不想卖，大股东也会明确表露出来；二是纯粹的财务投资行为，利用举牌行为把股价炒起来，然后等合适的机会卖出。”上述保荐代表人告诉记者。

　　此次，景林资产举牌黄山B股，在他看来，此举应该是纯粹的财务投资行为。“很少有人买卖B股，目前国家对于B股还没有相关的处理办法，属于待处理范畴。”他表示，目前看，黄山旅游B股的价格明显低于A股，套利空间还是很大的。

　　公司表示，此次权益变动前，景林资产持有黄山旅游B股股份2355.13万股。此次权益变动后，景林资产将持有黄山旅游B股股份2391.12万股，占上市公司总股本的5.07%。与此同时，此次权益变动的二级市场交易价格介于1.374美元/股和1.401美元/股之间。

　　以昨日的人民币兑美元汇率，该价格介于8.4元到8.57元之间。10月22日，黄山旅游在B股市场上的价格为1.46美元/股，折合人民币应为8.93元/股。当日，公司在A股市场上的价格为14.03元/股。

　　对于上述保荐代表人提到的投资套利说法，黄山旅游相关负责人也表示认同此说法。“这次举牌应该是为了投资。目前公司对举牌行为保持中性态度，不过会持续关注。”

　　景林资产持有多家公司股份

　　回溯到2007年，景林资产旗下管理的金色中国基金、金色中国增强型基金合计通过二级市场购入古井贡B股股票 1458.54万股，占古井贡酒总股本的6.21%。只是，2008年的熊市让景林资产此笔投资亏损不少。

　　此次，黄山旅游表示，至此次权益变动报告书签署日，景林资产还持有美兰机场 、上海证大 、华油能源、康臣药业、完美世界、欢聚时代已发行的5%以上股份。景林资产将在未来12个月内视资本市场和股价的具体变动情况增加或减少黄山旅游的股份。

　　翻阅黄山旅游半年报可知，上半年，公司累计接待游客127.77万人，同比增长3.6%，公司索道业务累计运送游客213万人次，同比增长12.7%；实现营业收入6.22亿元，同比增长9.11%；其中，商品房销售实现营业收入5262万元，同比下降31.46%。公司实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长55.27%。

　　不过，公司的净利润在2012年、2013年均出现了下滑。尤其是2013年，公司实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑40%。

　　“随着我国经济的持续发展和人民生活水平的不断提高，旅游业已逐步步入大众消费时代，成为促进我国经济增长的战略性支柱产业。旅游业涉及子行业多，产业链长，市场化程度高，行业竞争更加激烈。旅游市场散客化、个性化、网络化、休闲化趋势日益明显，公司在旅游产品开发、传统酒店经营和传统旅行社业务等方面面临转型升级压力，给公司经营发展带来新的挑战。”黄山旅游表示。

　　至于举牌黄山旅游的原因，景林资产表示，“公司看好黄山旅游未来的增长潜力，拟通过购入黄山旅游的股票实现投资资本的增值”。

(责任编辑：DF127)