新股赚钱神话破灭 创业板七连跌成长风格基金跌向深渊！(名单)

　　重仓创业板的朋友举起你们的手好嘛？

　　一、创业板七连阴迭创新低

　　今日，创业板再次创下股灾以来连跌新记录——七连跌，同时也创出本轮反弹以来新低。

　　据说现在韭菜们见了面都是这样的：

　　你盯着我手里的钱，我盯着你手里的筹码，谁也不动。两个人相视的一秒钟，就好像已经和对方共度了一生。

　　我问你割吗？你说不割；

　　你问我买吗？我答不买。

　　直到一个新韭跑来问你俩玩啥？

　　两人才立刻进入角色：来呀来呀，玩斗地主！

　　默契得好像真的夫唱妇随共度了一生。

　　定投基金是越跌越买，创业板是不是一个好标的，仁者见仁智者见智啦。

　　二、创业板惨，次新股更惨

　　除了创业板，反应市场人气的次新股指数其实已经大跌了。主要基本面利空包括： 并购重组没兑现、新兴产业进入瓶颈期、监管层对资产泡沫的警惕、全市场流动性的减少。

　　科普一下次新股指数：代码39968。深交所编制，成分股有2个筛选条件，1、必须是深交所上市的次新股(代码002和300开头).2、45交易日<次新股上市时间<一年。有些遗憾的是不包含上交所的新股，但依然是判断次新股板块强弱的目前最好的指数。

　　次新股指数是很好的观察市场人气的指数。 好的时候更好，坏的时候更坏。大家感受下。

　　近期市场的两个重要信号，一个是新股连涨天数大幅缩短，打开涨停板后连续下跌幅度越来越大，二是创业板连续下挫，今日再次创出本轮反弹新低。

　　最近几天新股的表现更是让人大跌眼镜，1月9日上市的太平鸟仅三个一字涨停后便告开板，日月股份、景旺电子也只收获了4连板。

　　新股收益率出现大幅度下降，次新股的估值越来越低，离小票的估值差距越来越大而使得中小板创业板继续下跌。当然估值回归对大盘的中长期走势有利，但对目前扔持有小票的投资者打击就巨大了。

　　为什么会跌，证券时报券商中国有一篇报道写得很典型：

　　1、首先是创业板估值一直高于大盘，而目前新股上市节奏大幅提升，不断涌入的新股逐渐使得其稀缺性价值降低，对创业板高估值形成巨大压力。

　　随着新股发行节奏的加快，新股的供应量也在不断攀升。特别是去年11月份以来，IPO批文下发由两周一次改为一周一次，而且每次拿到IPO批文的公司数量大部分都在10家以上。

　　如果按照当前的发行速度，新股发行数量一定会录得历史第一。简单来算一下，一年52周，每周10只的话：52×10=520！当然，这个算法过于点简单粗暴，新股发行力度不可能一直保持这么快。但值得注意的是，这样的发行速度已经持续了两个多月了！

　　再来看另一个数据：

　　从1899年12月31日通用电气上市开始，截至到2016年底，在117年的时间里，美国合计上市的股票数量目前为5449只。而A股市场，从1990年12月19日第一批新股上市开始，到2016年底，26年时间里A股合计股票数量已经达到了3187只。只花了美国四分之一的时间，就发行了接近其60%的股票数量。

　　如此来看，A股市场的IPO速度确实惊人。

　　据中国证券报报道，接近监管层的知情人士表示，预计接下来监管层将调整A股市场融资结构，对再融资中并购重组属于借壳上市、跨界并购和高议价收购的情况严格监管，将更多资金引到IPO市场，未来三到五年将是IPO的黄金机遇期，规模有望大幅增长。

　　由此可见，不出意外的话，2017年A股的IPO数量不会少于2016年。市场机构普遍预测IPO企业的发行数量在400家以上，将一举打破2010年创下的A股349家的发行历史纪录。

　　更为关键的是，进入2017年之后，IPO的速度并没有减慢之意，上周五(1月6日)又下发了14家公司的IPO批文，14家公司累计募资不超过48亿元！

　　而就在今天，一月13日，证监会又下发了10家公司的IPO批文，累计募资不超过41亿元！继续保持了IPO“小而多”的特点，虽然今天的新股数量打了折，但还是继续了。

　　如此下来，小盘股势将“泛滥”，这对于以小盘股为“傲”的创业板来说，绝对是雪上加霜。

　　2、其次是去年四季度以来周期股为代表的大盘股，在有色煤炭等行业景气提升和产品提价，以及国企改革等概念提振下，受到市场普遍推崇，资金流向大盘股，导致中小创个股遭受冷落，有资金选择落袋为安、获利退出。

　　3、第三是创业板权重龙头股表现低迷，比如乐视网、乐普医疗、网宿科技、万达信息等等。

　　4、除了市场资金喜恶，上市公司持股量巨大的机构股东和高管股东对公司股份的增减持也对公司股价预期造成了一定影响。这类股东往往持股量较大，增减持行为比较集中，所以对股价的可能冲击反而更大。

　　三、大批新兴成长股风格基金跑输创业板指数

　　城门失火，殃及池鱼，创业板指的颓势也波及众多新兴成长风格的基金，基金君查阅资料发现，在主动管理型基金中，净值跌幅较大的基金，大部分均是偏向新兴成长风格基金，前几年风光无限的投资风格偏向新兴成长股的基金，目前均遭遇历史寒冬。

　　基金君简单划分了一下时间区域，分别以创业板指距今大跌约2000点、创业板指距今大跌1000点作为考察区间，来梳理一下投资风格偏向新兴成长股的主动管理型基金的业绩表现，让大家看一下成长风格基金目前有多惨。

　　考察区间：2015年6月5日至2017年1月13日

　　创业板指点位：从4037.96点跌到1899.94点

　　创业板指下跌点数：2138点

　　跌幅：52.29%

　　如果将时间追溯到2015年6月初创业板指数的历史高点，彼时，创业板指数高达4037.96点，创业板指的市盈率更是高达134.62倍，然而，在金融去杠杆的监管背景下，创业板指的投资泡沫被刺破，如果从2015年6月4日的历史高点来算，创业板指已累计下跌超过2000点，跌幅高达52.29%！

　　创业板指仅用19个月便惨遭“腰斩”，新兴成长风格基金损失惨重。

　　创业板指暴跌，投资风格偏向新兴成长股的股票型基金同样难以幸免。

　　从2015年6月5日至2017年1月13日，数据显示，在此区间有业绩记录的104只股票基金的平均单位净值跌幅高达32.99%。而从跌幅较深的基金名称，以及其前十大重仓股的持仓情况来看，这些基金的投资风格主要是偏向新兴成长股。

　　如工银瑞信创新动力、汇添富移动互联、中银新动力等几只规模较大的基金，无一例外均是投资新兴成长产业，成长股的持续调整，无疑让这些基金的净值表现遭遇历史寒冬。

　　数据显示，2015年6月5日至今，工银瑞信创新动力、汇添富移动互联、中银新动力的跌幅分别高达63.64%、62.14%、59%。而在此期间，跌幅超过50%的股基数量达9只，超过创业板指52.29%跌幅的股基数量有6只。

　　除了仓位有严格限制的股票型基金，仓位控制较为灵活的混合型基金，同样遭遇净值“滑铁卢”，而从这些混合型基金的投资风格来看，主要以新兴成长风格为主。

　　据记者统计，在此时间区域内有业绩记录的910只混合型基金，平均净值跌幅高达26.31%，虽然总体来看，混合型基金跑赢了创业板指数；但也有许多混合型基金的业绩堪忧，如果以创业板指在此期间52.29%的跌幅来看，高达69只混合型基金很明显地跑输了指数。

　　好吧，表格实在太长了，心疼买了这些基金的小伙伴。

表二：创业板见顶以来净值跌幅超过创业板指跌幅的混合型基金情况一览表

　　考察区间：2015年11月25日至2017年1月13日

　　创业板指点位的起止区间：2915.57-1899.94

　　创业板指下跌点数：约1000点

　　跌幅：34.42%

　　2015年6月之后的股灾时期，创业板指一泻千里，从4037.96的历史高点，暴跌至低位的1794.29点，随后，在2015年的9月中旬至11月中下旬，创业板迎来了强劲的反弹期，不过，短暂的反弹期并不能改变创业板指整体下跌的大趋势，自2015年11月25日的阶段性高点之后，创业板指到今天再次大跌1000点，跌幅达34.42%。

　　在此期间，坚守成长股的主动偏股型基金也是损失惨重。

　　首先来看股票型基金，在此期间，有业绩记录的138只股票型基金，平均单位净值跌幅是11.36%，总体来看，股票型基金明显跑赢了创业板指数。

　　数据显示，自2015年11月25日至今，创业板指的跌幅为34.42%，不过，也有两只股票型基金悲剧了，在此期间这两只基金的跌幅分别达39.88%、38.12%，跑输创业板指数。

表三：跌幅超过创业板指数的股票型基金情况一览表

　　最后还是来看一下混合型基金。

　　数据显示，在此时间区域内有业绩记录的910只混合型基金，平均单位净值跌幅高达10.76%，虽然业绩表现仍为负值，但是总体来看，还是明显跑赢了创业板指数。

　　当然，也有许多混合型基金跌傻了。

表四：创业板千点大跌以来跌幅超过创业板指数的混合型基金情况一览表

　　四、创业板指跌跌不休尽量远离濒临下折的高杠杆分级B

　　自2016年12月初以来，短短一个月左右的时间，创业板指数跌幅近13%，除了损失惨重的新兴成长股基金，还有与创业板指数高度相关的相关分级基金。

表五：濒临下折分级B情况一览表

　　从市场来看，今天互联网B、成长B级、传媒B级、创业股B、互联网B今天再次集体飘绿，这几只分级B的母基金跟踪的指数分别是移动互联、创业成长、中证传媒、创业板50、互联网指数，均是与创业板指数高度相关的，创业指数一旦有什么风吹草动，大概率上会波及这几只分级B了。

　　具体来看，目前距离下折最近的是互联网B，只要母基金再跌4.52%，这只基金就要下折了，目前该基金的价格杠杆和净值杠杆分别是4.261、4.242倍，只要指数稍微波动，该分级B净值和价格就会出现剧烈波动。

　　总而言之，创业板指跌跌不休，小心为妙，尽量远离濒临下折的高杠杆分级B.

　　五、给大家一点小安慰，市场上的一些护盘现象

　　创业板、次新股跌跌跌的同时，市场上也出现了一些护盘的迹象。

　　今天上证380很多成分股尾盘拉升，而沪深300、上证180、深证100的成分股表现不明显，是神秘力量出手了吗？

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(责任编辑：DF155)