首页 > 正文

年报行情来袭 一份私募经理加班总结的“擒牛”秘诀

2018年03月08日 08:15
作者:刘宗根
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【年报行情来袭 一份私募经理加班总结的“擒牛”秘诀】又到了被私募人士称为“调仓换股窗口”的年报披露季。截至中国证券报记者发稿时,已有过半A股上市公司披露了业绩快报,多数公司预喜。

  又到了被私募人士称为“调仓换股窗口”的年报披露季。截至中国证券报记者发稿时,已有过半A股上市公司披露了业绩快报,多数公司预喜。

  节后加班就多了,主要是分析师基金经理,回家还要做研究。“深圳某私募人士向记者”吐槽,年报披露季,公司很忙。

  年报行情来袭

  3月进入年报披露高峰期,是有效甄别上市公司成长的一个重要窗口。特别需要留意‘主业增长’和‘持续增长’。长红资本总裁丘建棠表示

  数据显示,截至记者发稿,已有131家上市公司披露了年报,1760家公司披露了业绩快报,其中1678家归属母公司的净利润为正,占比达95%。

  钢铁和通信两个行业归属母公司的净利润增速排名靠前,都超过了100%。

  各行业利润总额及归属母公司股东净利润一览

  (基于1670家上市公司业绩快报)

数据来源:国信证券

  冬拓投资研究员刘金亭表示,年报、半年报、季报披露季都是调仓换股的时间窗口,在这个时间段,私募可能会调入业绩超预期的更具性价比的股票。

  私募在持仓上也表现出分歧,大致分为三类:调仓、不调仓、关我啥事。

  私募A:

  近期仓位上会有一些调整,重点关注银行板块。“虽然一直有去杠杆、调控风险的压力存在,但对于优秀的银行反而是一个优胜劣汰的好机会,比如拨备率区别对待就有利于内部治理优秀的银行脱颖而出。”

  私募B:

  近期会关注上市公司年报,但不会单纯为年报行情而关注。“近期持仓不会有太大变动,还是坚持以业绩为基准寻找优质标的。”

  多主线“擒牛股”

  年报披露如火如荼,那么如何“擒牛股”?

  冀烁文表示

  寻找绩优股,主要还是看其业绩是否具有相对的持续性,产品是否具有较强市场竞争力,是否有一定的壁垒,主营业务是否稳中有升,以及管理层是否稳定并且具有较好的经营理念和战略规划等等。

  丘建棠认为

  自上而下选股,而非选好股再去补充选股的理由。

  “擒牛”的秘诀是“三步走”:

  NO.1 寻找绩优股必须从行业出发,寻找景气周期行业中持续增长的龙头公司。

  NO.2 深入理解政策导向下的产业布局方向,产业扶持与产业升级,把景气度高的行业圈起来。

  NO.3 将龙头公司近三年的产业经营以及公司产品的供求环境相结合,综合审视公司是否拥有持续增长的潜力,并估算业绩测算背景下的合理估值。

  银叶投资认为,配置绩优股可以从两个主线出发:一是大消费领域,即关注人们消费升级和美好生活需要的领域;另一个是周期类行业,比如化工、有色等,供给侧结构性改革和环保推动下,这些行业格局发生改变,带来产品价格上涨。

  大唐财富首席策略分析师郭现孟表示

  “擒牛”重点关注三个方向:

  一是周期股方向,以资源品和大金融为主,部分公司业绩预期差的修复可能带来阶段性机会。

  二是高成长个股,比如优质的TMT类股票,目前公募基金在TMT上的整体仓位配置较之两年前已经大幅降低,环保、医药等板块也是经过了长时间的调整,但是要远离带有商誉减值、配资、解禁以及股权质押等风险的个股。

  三是以消费品为主,这是过去两年的主线,现在仍然没变,依然是行业龙头为主。

  刘金亭认为,传统的绩优蓝筹股,从业绩、分红、增长的稳定性角度看,各行各业都存在一个或几个龙头股,这些都是“明牌”。在他看来,只关注“明牌”是不够的,还要关注“暗牌”,“阶段性爆发的品种多存在于周期股中,需要重点关注产品涨价等信息。”

  超跌错杀还有机会?

  在市场调整周期,‘跌时重质’是市场的通行逻辑,有时因为场内资金链出现问题,亦或是公司处于业绩拐点,接下来3-5年的业绩预期被市场忽视,可能形成错杀。丘建棠表示

  在他看来,错杀的股票虽然表外估值不如白马股靓丽,但巨大的跌幅可能对应着严重的低估,配置时需要多注意底部构筑的确定性,底部足够的能量以及扭转下跌趋势的拐点形态是否已成型。

  冀烁文认为,一般而言,错杀的股票有以下特征:一是基本面较为优良的个股;二是估值相对偏低;三是公司本身具有较好的成长性。“具备以上特征,对于被错杀的个股进行配置,是值得考虑的。”不过,他提醒,如果公司本身估值高,下跌只是本身估值的回归,就要谨慎对待了。

  “值不值得配置要看造成业绩不符合预期的原因是什么,是否是持续的、不可逆转的,如果是偶然的、不可持续因素造成的业绩短暂下滑,反而可能是很好的买入机会。”刘金亭表示。

(文章来源:中国证券报)

(原标题:年报行情来袭 一份私募经理加班总结的“擒牛”秘诀)

(责任编辑:DF064)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金