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耀之资产王小坚:信用债利差将阶段性稳定
近期信用债市场爆出个券兑付违约或存在不确定性等信用风险事件,上海耀之资产董事长王小坚对此表示,目前信用债市场风险暴露仍在持续过程中,低等级、弱资质信用债的利差调整仍没有到位,但预计到今年三四季度,信用市场有望迎来第一次利差调整的阶段性稳定期。
王小坚认为,目前信用债市场上仍有部分债券存在类似违约风险,这类发行人往往也存在扩张过快、债务规模大、债务结构不合理、获现能力弱、资产质量不佳等问题,甚至已出现贷款或非标融资逾期。这种情况对目前信用债市场既是压力,也是信用市场风险利差回归正常的一个过程。
整体而言,信用债利差在金融去杠杆、监管政策落地、信用风险暴露等因素作用下,大概率会继续分化,个券违约风险也会上升,信用债市场风险仍然等待继续出清。预计三季度到四季度,信用市场会出现第一次利差调整的阶段性稳定期,届时部分低信用评级债券的投资机会将会出现,不过民企融资的回暖预计仍需要一定时日。
(责任编辑:DF384)
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