首页 > 正文

私募:目前市场是介入良机

2019年05月13日 04:28
作者:吴瞬
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【私募:目前市场是介入良机】近期A股波动加大,对此,部分私募表示,2019年以来的估值修复行情结束,但是从市场的估值水平、运行时间周期以及涨跌幅度来看,当前的市场调整实为介入良机。(中国证券报)

  近期A股波动加大,对此,部分私募表示,2019年以来的估值修复行情结束,但是从市场的估值水平、运行时间周期以及涨跌幅度来看,当前的市场调整实为介入良机。

  估值修复行情结束

  市场近期陷入调整,叠加外部因素,A股近期宽幅震荡,如5月6日上证指数跌幅达5.58%,而5月10日上证指数涨幅也达到3.10%。

  谈及当前市场所处的阶段,清和泉资本认为,从A股的历史估值来看,去年年底时市场估值比90%时候要便宜,而目前指数中位数仍处于偏低的位置,但从标准差看却在中枢位置。很多大公司的估值水平很低,压低了整体估值水平。一季度出现很多结构性的反弹。此外很多题材股,概念股等本身估值就很高。这些个股经过炒作,估值提升显著。受此影响,A股市场个股间估值差距拉大。清和泉资本认为,目前市场的结构性风险增加,这是市场波动加大的原因。

  清和泉资本判断,当前处于牛市第一阶段后期。“回溯A股历史,过去每轮牛熊的变化都是分步进行的,大致沿着‘政策底’-‘估值底’-‘市场底’-‘盈利底’来演绎。政策见底在去年11月,估值在今年年初明确见底。估值底出现之后,加之较为宽松的货币环境,市场迎来牛市的第一阶段。这一阶段体现为估值快速修复。盈利底出现具滞后性,经济数据需要反复确认,一般来说估值快速拉升后市场有休整的需求,盈利拐点明确后,市场将迎来业绩与估值的戴维斯双击。”

  钜阵资本认为,截至2019年4月30日,全A指数的市盈率和市净率分别为17.78倍和1.71倍,分别处于2008年10月以来的47.4%分位数和21%分位数,均在中位数以下。市场整体估值水平仍然处于历史较低的水平,未来仍有较大的提升空间。而2018年10月至今,市场运行半年左右,最大上涨幅度约42%。A股近几轮牛市运行周期达2年至2.5年,最大上涨幅度约有156%-628%。即从市场的估值水平、运行时间周期以及涨跌幅度来看,当前的市场只是处于牛市的初期。全A指数在过去几轮牛市初期均出现过超10%的回调。短期来看,目前A股市场的调整虽然不够充分,但是也完成了一半以上的调整幅度了。钜阵资本认为,市场继续下跌的空间不会太大。

  调整是介入良机

  “当前市场环境处于牛市初期,宏观政策、经济周期、外部环境等因素支持行情的进一步深化,市场调整的时间不会太长,市场的短期调整将是介入良机。”钜阵资本表示。

  千波资产认为经过此轮调整,市场会很快展开第二波上涨。具体到看好的行业板块方面:首先,千波资产表示看好券商股,理由是券商股是牛市中弹性最大的板块之一,指数的每一波上涨,券商股都会首当受益;其次,其表示经过了充分调整的医药股也有投资机会,不少医药股已经跌到了合理的配置区间,随着一致性评价的落地,行业即将迎来新一轮景气周期;最后,其表示看好以5G为代表的新科技板块。

  对此,清和泉资本表示,二季度市场纯靠估值拉升的行情告一段落,驱动市场的逻辑将逐步转换至盈利。在这一过程中,因为当前盈利的改善强度较弱,市场会偏向震荡和休整。“等到盈利走出底部后,市场仍有望形成一段戴维斯双击行情。只是后市会越来越聚焦盈利,因为整个宏观经济难以出现非常强势的全面复苏,所以更多是受益于经济结构转型带来的投资机会。”

  在具体的投资选择上,清和泉资本表示,其投资方向基本维持不变,仍然基于中长期的角度去考虑问题。“清和泉宁愿以合理的价格买入优秀的企业,也不会以便宜的价格买入平庸的企业;从行业的角度,投资者需要站在当下考虑5年乃至10年后中国经济结构转型带来的几个重要趋势:一是人均收入的提高会带来消费的提高,消费股尤其是服务型消费股的确定性会提高;二是人口老龄化,医疗服务以及医药行业景气度提升将带来投资机会;三是科技发展,5G相关行业也将带来投资机会。”

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服

天天基金客服热线:95021 / 4001818188|客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-2019  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1