沪指站上3000点！创业板“王者”变“青铜”？多家私募预期蓝筹将成新“王者”

　　“强到没朋友”的创业板指数，今天(7月1日)又一次和权重股指坐上了“跷跷板”。

　　与上半年股民所“熟悉的画面”不同，今天的“王者”是沪深300、上证50，上半年领涨全球主要股指的“犀利哥”——创业板指，则成了“青铜”。

　　来自私募业内的最新策略研判认为，在上半年主要权重股指罕见累计跑输创业板超30个百分点之后，A股风格趋于均衡的时机正逐步成熟。随着A股重回3000点整数大关，未来一段时间内金融、地产等传统权重蓝筹板块的投资博弈价值有望持续上升。

　　市场风格趋均衡成主流预期

　　数据显示，受医药医疗、科技、大消费等人气板块持续走强影响，今年以来A股主要股指之间的“剪刀差”不断拉大。

　　即便在今天权重股指“重振雄风”之后，今年主要权重股指跑输创业板指的幅度，仍普遍在30个百分点以上。

　　在此背景下，目前私募业内的策略观点也更偏向于“风格均衡”或市场即将启动风格切换。

　　私募排排网未来星基金经理胡泊认为，今年以来，受疫情和宏观经济等因素影响，以消费、医疗医药和科技为代表的业绩确定的板块累计涨幅较大，整体估值也已相对较高，从而导致投资价值下降。因此不排除资金流向风险较低、具有一定安全边际的低估值蓝筹。

　　森瑞投资总经理林存表示，从目前来看，地产、银行、保险、基建、公共事业等传统上估值较低的板块上半年明显滞涨，但其基本面并未太大受损，长期来看业绩表现也比较稳健。大盘如果要继续向上突破，这些板块势必要有所表现。

　　中欧瑞博投资合伙人黄松杰认为，从A股历史规律来看，在市场强势行情中，当市场在年中时点之后往往会出现填平“估值洼地”的阶段性行情。因此，低估值蓝筹未来大概率会出现估值中枢的抬升，未来相关板块依旧适合逢低布局。

　　某私募机构投资总监进一步分析表示，科创板、创业板注册制先后推出之后，新经济和大消费行业的细分行业龙头，可能将不再稀缺，这对于维持相关板块存量头部企业的高估值相对不利。与此同时，综合考虑到居民、外资等场外资金的持续入场，下半年存量低估值蓝筹或有望出现系统性上行机会。

　　金融地产龙头获普遍看好

　　奶酪基金基金经理庄宏东表示，估值处于历史低位的银行、保险板块，向上的概率要高于向下概率。以银行板块为例，受疫情等因素影响影响，目前市场对银行不良资产比率已经出现过度担忧。加上贷款利率下行，目前投资者对于上市银行的盈利能力预期较为悲观，造成现在银行股估值非常低。但事实上，目前市场已经过度悲观地反映了银行的不良率和未来的盈利能力。随着经济的好转，银行或将迎来估值修复的机会，当前具有进可攻退可守的配置价值。

　　黄松杰认为，随着国内经济复苏，下半年地产、金融作为典型的低估值蓝筹，将会享受“填平估值洼地”所带来的上涨。不过中期来看，这类板块上涨的节奏也需要关注多个因素，如海外疫情发展情况、海外股市的波动情况、国内经济复苏的力度和节奏等。

　　少数派投资创始人周良进一步表示，目前A股大量投资者对于银行、地产行业的龙头企业均存在“理解误区”，这主要包括对银行资产不良率、存贷利差、宏观经济增速下滑、楼市政策调控、地产行业增速等等。但相关行业向龙头聚集的趋势、股价上等方面的严重低估、筹码的稀缺(相对于新股的供应以及外资等增量资金的配置)，依然十分明显。在此背景下，下半年“深耕大蓝筹”将是一个“能够在多数人的误区中寻找超额收益”的有效投资策略。

（文章来源：中国证券报）

(责任编辑：DF506)