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基金等机构“挑食”标准出炉 业绩好是最基本条件

2018年04月17日 07:53
来源: 天天基金网

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摘要
【基金等机构“挑食”标准出炉 业绩好是最基本条件】统计数据显示,截至4月16日,两市共计有1500多家上市公司发布各类一季度业绩预告信息,其中业绩预喜(略增、扭亏、续盈、预增)的上市公司占比超过60%。一季度业绩预喜上市公司,早已引来基金机构“蹲守”。但是,在震荡市场环境中,基金机构对绩优个股的布局也更加挑剔,对于上市公司业绩来源、可持续性以及与估值的匹配性等因素成为基金机构“挑食”的重要标准。

  一季度业绩显露基金 机构精选绩优股

  统计数据显示,截至4月16日,两市共计有1500多家上市公司发布各类一季度业绩预告信息,其中业绩预喜(略增、扭亏、续盈、预增)的上市公司占比超过60%。一季度业绩预喜上市公司,早已引来基金机构“蹲守”。但是,在震荡市场环境中,基金机构对绩优个股的布局也更加挑剔,对于上市公司业绩来源、可持续性以及与估值的匹配性等因素成为基金机构“挑食”的重要标准。

  超六成公司业绩预喜

  数据显示,截至4月16日,两市1518家有一季度业绩预告信息的上市公司中,业绩实现预喜的超过910家,占比超过60%,显示出一季度上市公司业绩仍大面积向好。国信证券分析师燕翔指出,房地产纺织服装、建筑装饰等行业净利润增速有明显回升,而采掘、钢铁、综合等行业净利润增速有明显下滑。目前上市公司整体基本面仍在不断改善,随着公司未来业绩不断兑现,A股慢牛行情依然值得期待。

  大数据终端显示,以预告净利润最大变动幅度来观察,净利润增长超过100%(含100%)的公司多达445家,其中有83家公司一季度净利润最大变动幅度超过500%(含500%),更有39家上市公司一季度净利润最大变动幅度超过1000%(含1000%)。

  当然,各家公司一季度业绩预喜的原因各不相同,其业绩增长的实际情况也因为历史业绩等因素不尽相同。例如,万年青此前公告,预计一季度盈利22250万元至22550万元,比上年同期增长3313.62%至3359.65%,业绩变动的主要原因是本报告期较上年同期水泥、商砼产品销量上升、销售价格大幅上涨。沙隆达A公告,今年1月至3月预计盈利18.751亿元至20.745亿元,上年同期仅盈利5870万元,今年一季度业绩大幅预增,业绩大幅变动的原因系安道麦农业解决方案有限公司的初步财务数据纳入本公司的初步合并报表,该公司在欧洲剥离部分作物保护产品而获得的一次性收益记入报表等;公司方面补充说明称“由于上述因素,如果排除一次性资产剥离收益的影响,合并后公司2018年第一季度净利润将低于2017年第一季度备考合并净利润”。

  基金机构“挑食”绩优股

  上述资料显示,不同的上市公司一季度业绩变化的原因各不相同,业绩预喜背后的含金量也千差万别。对于基金机构来讲,持续的业绩向好以及上市公司业绩的根本性好转等机会,更能带来确定性的投资机会。

  以岳阳林纸为例,公告显示,一季度公司预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比,将增加13300万元到15300万元,同比增加4461.89%到5132.85%。公司称业绩预增主要受所在造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响,母公司纸产品市场向好,产品销售价格持续提高,净利润较上年同期大幅增加。公司年报显示,中国人寿保险个人分红产品和普通保险产品、英大证券、浦银安盛增长动力灵活配置、浦银安盛价值成长以及全国社保基金六零二组合等均在前十大流通股东之列。

  “基本来讲,对于一季度绩优个股的选择有五大指标:第一是看基本的财务数据,即业绩预增情况,在具体选择上,不一定增长幅度越大越好;第二要看对比的历史业绩情况,牵涉到对比的业绩基数等;第三要看具体的业绩预增原因,外延并购还是内生增长等;第四是要看业绩与估值的匹配性问题,业绩增长公司不一定便宜;第五是要看业绩预告信息带来的市场影响的发散过程,什么时候发布业绩预告、什么时候季报落地等,决定投资的节奏。”机构投研人士表示。(中国证券报)

  金融地产遭卖方看空 基金认为市场反应过度

  日前,海通宏观首席分析师姜超发布了研究报告《金融地产的好日子要结束了!——兼论存款利率开放与利率市场化》。昨日开盘后,金融、地产板块均出现不同程度下跌,银行板块全天下跌2.59%,地产板块下跌1.41%。

  针对姜超的研究报告,市场争议不小。有基金经理认为,银行和地产昨日的下跌走势,部分原因是“被姜超吓的”;也有基金经理认为,姜超已经成了看空金融地产的“死空头”了,这次依然是一片“空头言论”,因而价值不大。

  看空言论惹争议

  姜超发布的研究报告认为,中国房地产行业之所以这么暴利,地产泡沫之所以愈演愈烈,和不彻底的利率市场化有很大的关系。但是,现在情况已经发生了变化。从去年开始,利率市场化开始回归正确的方向。政府大力规范影子银行,新任央行行长易纲也专门讲到了中国的利率双轨制问题,而媒体也报道中国考虑放开对存款利率浮动上限的指导。最后,姜超总结道,银行地产好日子要结束了,实体经济将受益。

  有业内分析人士向记者表示,姜超对于金融地产行业的看法基本上从宏观角度出发,但忽略这两个行业的行业现状。地产行业早已经过了是个地产商就能躺着赚钱的好时代了。从现在的行业格局来看,地产行业正在进入“强者恒强”的阶段,未来可能会有越来越多的小地产商被市场所淘汰,行业集中度会越来越高,大型地产商未来竞争力可能会更强。

  也有基金经理向记者表示,所谓“金融行业的好日子到头了”的说法也不妥当,“银行业也很难被认为是个日子很好过的行业”。其实,国内银行业的竞争是很激烈的,这主要是因为国内银行多,而且产品趋同。从行业格局来说,国内的银行业的行业格局并不算特别好。

  还有基金经理直言,姜超很早就开始看空金融地产,现在都成了金融地产的“死空头”了,这次依然是一篇空头言论,所以价值不大。

  金融地产短期不被看好

  如果将昨日金融、地产相关板块的下跌完全归因于这篇研究报告,其实是不对的。有基金经理分析,据媒体报道,4月12日,市场利率定价自律机制机构成员召开会议,讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜。另有报道,央行拟允许商业银行适当提高存款利率的浮动上限,按银行的规模分批进行。“有这样的消息,其实银行股反应一下也算是正常的。”

  不过,该基金经理分析,就现行银行浮动存款利率而言,其实很少银行能够达到上限,一般只有一些规模较小的股份制银行才会有部分期限的存款利率达到上限,因此放开这一限制的实际影响其实不大。他认为,这样的波动主要还是市场情绪的反应。

  另一位基金经理表示,从目前银行和地产股的估值水平来看,其实都已经偏低了。“从价值投资的角度来看,现在如果没有持仓,可以考虑配置一些地产股了。”

  同时,也有基金经理表示,短期内银行股和地产股迎来上涨的可能性也不大。到了二季度业绩期,等市场看到银行和地产的业绩情况之后,这些公司有可能会出现修复行情。(证券时报)

  诺德基金郝旭东:二季度白马蓝筹大概率有反转

  2月份以来,受海外市场高位回调的影响,A股市场也迎来了一波不小的调整。相较于大盘指数的萎靡不振,创业板指数则出现回升。对此,诺德基金旗下基金经理郝旭东表示,对今年市场总体仍持谨慎态度。他认为,今年市场波动性会有所提升,调整幅度较难把握,寻找兼具基本面支撑及较好安全边际的个股尤为重要。他看好医药和前期超跌白马蓝筹股的估值重塑。

  针对2月份以来创业板有所回升而主板有所回落的情况,郝旭东表示,这可以看做市场价值重估告一段落,也是市场运行的正常转换。当蓝筹股票变得不那么便宜的时候,市场自然会对成长股有所预期,“目前A股就是跷跷板行情,存量资金在主板和创业板间博弈,流动性不足是现阶段创业板最主要的问题”。

  郝旭东认为,现在不是大规模加仓创业板的好时机。他表示,从中小创的估值角度来看,某些公司的相对市盈率仍较高,且根据年报数据,一些创业板公司业绩增速呈现明显的下降趋势。另外,中小市值公司存在流动性较低的弱点,资金多借道创业板ETF等指数基金被动加仓,缺乏真正的成交量支撑。

  他同时表示,创业板还是存在具有确定性业绩的个股,如医药、旅游及高端设备领域,一些业绩相对合理且具有估值优势的个股是现阶段值得参与的。他认为,今年前三季度投资者宜忽略大小盘,忽略风格转换,转向寻找盈利和估值匹配更均衡的个股。

  展望后市,郝旭东表示,二季度白马蓝筹大概率会有反转,“现在的操作以相对均衡策略为主,消费蓝筹和科技股各占一半,中小市值和大市值股票各占一半,板块方面也是均衡配置”。对于前期震荡回调的银行、地产以及家电、白酒等领域,他表示,二季度有可能重新具备优势,4、5月份反弹概率较大。

  他认为,资金抛售白马蓝筹主要是由于一些个股前期涨幅偏高,估值与成长性无法匹配等因素,但银行、地产等领域,行业景气度依然向好,且由于2月份大幅震荡,已经跌出了一定安全边际,后续仍然有望吸引资金关注。

  对于医药板块,郝旭东表示,看好估值20倍出头、未来有改善预期的个股,不局限于哪个领域,有可能是中药,也有可能是医疗器械。对于前期涨幅较高的创新药领域,他表示,市场对创新药的预期太乐观,更多在看收益,而一定程度上忽视了风险。不过,创新药有风险,并不代表创新药的行情结束,现在市场没有明确方向,后续还值得持续关注。(证券时报)

基金代码基金简称近三月收益手续费操作
001227中邮信息产业灵活配置混合21.92%1.50% 0.15%购买 开户购买
519698交银先锋混合24.58%1.50% 0.15%购买 开户购买
001268富国国家安全主题混合21.64%1.50% 0.15%购买 开户购买
001071华安媒体互联网混合21.54%1.50% 0.15%购买 开户购买
502056广发医疗指数分级13.63%0.50% 0.05%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-04-16


(责任编辑:DF058)

 
 
 
 

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