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站上新风口强势来袭 医药板块投资如何捡漏?

2018年05月16日 10:02
来源: 天天基金网

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摘要
【站上新风口强势来袭 医药板块投资如何捡漏?】今年以来,虽然A股市场波动幅度加大,但生物医药板块以及部分成长股板块仍迎来了结构性行情,相关主题基金也因此赚得盆满钵满,业绩表现更是抢眼。(天天基金网)

  医药主题基金亮眼基金经理:中长期投资逻辑仍成立

 什么板块今年最赚钱?这些牛股带火了一批机构,还能买吗?

  确认过眼神。

  2018年净值猛涨的基金界“扛把子”们,在投资上可谓英雄所见略同,所持有的重仓股高度重合。

  今年以来,虽然A股市场波动幅度加大,但生物医药板块以及部分成长股板块仍迎来了结构性行情,相关主题基金也因此赚得盆满钵满,业绩表现更是抢眼。

  两大“风口”基金表现亮眼

  根据东方财富choice资讯的统计数据,今年以来医药主题类基金的表现可谓一枝独秀。在年初以来净值涨幅超过10%的近百只基金中,有近50只基金均属于医药主题类基金,占比达到近一半。

  而这些医药主题类基金的重仓股,更是以生物医药板块的龙头个股为主。剔除那些因为赎回而导致净值大幅上涨的基金,基金君发现了一个“秘密”:今年业绩表现不错的部分医药类主题基金的一季报显示,这些基金重仓股的重合度非常高!

  值得注意的是,今年监管部门对于支持新经济“独角兽”企业上市频频发声,政策层面正频繁为新的科技资本助力,拥抱新经济板块的成长股板块,如计算机、TMT板块也走出了结构性行情。

  涉及新经济板块的基金今年也因此站上了风口,净值表现很不错。

  甚至连医药主题类基金也表达了它们对于新经济的热爱,比如融通医疗保健行业混合基金和汇添富医疗服务混合基金,除了重仓生物医药股之外,也购买了科技股长春高新

  热门主题中长期仍有机会

  虽然医药股今年以来涨幅惊人,但在基金经理眼中,医药股的上涨行情并非短期机会,从中长期来看其投资逻辑仍然成立。

  农银汇理睿选灵活配置混合基金拟任基金经理颜伟鹏认为,随着中国人口老龄化的程度日渐加深,以及我国在医药领域的政策扶植力度不断加大,生物医药板块无论是从市场需求或是利好刺激等角度来看,均存在中长期投资机会,后市看好疫苗、创新药及医疗服务领域等细分板块的机会。

  富国精准医疗混合基金一季报表示,医药创新的加速及消费升级给行业带来较大的变化和机遇,未来将关注产品结构良好、具备长期成长能力的行业龙头公司。

  汇添富医疗服务混合基金的基金经理则认为:“当季来看,医药主题基金对市场的超额表现较为突出,但这并不能让我们认为到了收获期,除去市场波动的干扰,眼下仍然还是长期布局中国医药产业的好时期。”

  对新经济板块的后市展望,华安基金指数与量化投资事业部总经理、创业板50ETF基金经理许之彦表示,国家创新战略已经上升到了前所未有的高度,在追求经济高质量发展的当下,更多依靠创新驱动的企业将迎来发展契机。他认为创业板企业未来将更注重内生式增长,质地优良且符合国家创新战略发展方向的企业将获得估值溢价。(中国证券网)

  医药股强势来袭 投资者如何捡漏?速来捋清投资思路

 早在一季度基金业绩排名时,医药类基金就成为大赢家。主动股票型基金业绩排行榜前20中,医药医疗类占了10席,赢了大半个河山。交银医药创新收益率高达14.99%,工银瑞信前沿医疗(12.61%)、上投摩根医疗健康(12.33%)、中海医疗保健(12.25%)、工银瑞信医疗保健行业(10.99%)。

  医疗B更猛,华宝中证医疗B、广发中证医疗B两只涨幅最大的分级基金,近3个月涨近5成。

  医药板块为何爆发

  1、政策利好不断

  医药板块的上涨受益于政策利好不断。比如,2017年10月国务院发布文件,鼓励药品医疗器械的创新,在政策上全面与国际接轨,监管从严进宽出变成宽进严出,鼓励创新药研发,加速处理仿制药、中药注射剂等历史遗留问题。

  两会期间又爆出了对医药行业的政策利好。比如生物科技类的“独角兽”企业药明康德顺利过会,国内医疗器械龙头企业迈瑞医疗也即将在 A 股上市,医药板块沾光,涨一波。

  4月3日,国务院办公厅发布医药的重要文件,指出要围绕仿制药行业面临的突出问题,推动医药产业供给侧结构性改革,加快我国由制药大国向制药强国跨越。 医药板块又被刺激了一波。

  2、业绩表现亮眼

  除了政策利好,医药上市公司自己也争气,从相关上市公司年报和一季报公布的情况来看,大多数医药龙头公司业绩稳健增长,另有一些中小公司业绩超预期。

  经统计,2017 年医药板块实现营业收入11,861.30 亿元,同比增长15.80%,增速较2016 年上升0.95pp,实现归母净利润1,028.70 亿元,同比增长19.09%,增速较 2016 年上升2.69pp。受到流感爆发贡献增量、医保目录受益品种逐渐进入放量期、原料药涨价等多重因素影响,2018 年1 季度板块收入和归母净利润增速分别为22.08%和30.46%,业绩表现亮眼。277 家医药上市公司中2017 年年报和 2018 年一季报分别有51 家和67 家净利润增速超过50%。

  3、防御性板块备受青睐

  专业人士们还分析,前两年,因为医保降价,医疗板块一直走低,当下行业18年PE约为31倍,估值溢价率在7年来中等偏低水平。

  同时,今年股市震荡,“喝酒吃药”作为防御性板块在动荡市备受青睐。但去年2017年间,白酒、家电上涨幅度明显。大家更愿意买业绩确定性同样很强,但估值不贵,交易也不是很拥挤的品种,医药就成了上上之选。

  还能继续追吗?

  长盛医疗行业基金经理王超表示,目前医药行业正处于新一轮牛市的起点,当前投资布局医药行业是一个合理的时间点。当前医保制度改革红利释放、机构持仓较低及今年市场环境不确定因素增多的背景下,市场防御情绪升温。

  银河证券认为,医药板块仍将以结构性和个股性机会为特征。从今年表现较好的个股来看,前期推荐的各个子行业龙头继续表现抢眼。因此,创新药投资是医药投资的战略方向,建议关注以恒瑞为首的代表中国医药产业未来的创新药企。同时,继续看好其他认为业绩增长较为确定的医药板块的龙头公司,如健友股份、长春高新、乐普医疗爱尔眼科等。此外,认为医药商业调整时间和调整幅度都较大,建议关注九州通为代表的商业龙头。

  招商证券表示,近年行业负面政策影响已经见底,而鼓励创新药械、医药分家、医保谈判等政策推进叠加医药行业内在需求增长,使行业回归良性增长轨道。目前创新制度环境已大幅优化,优先评审相继落地,为创新药开放绿色通道,创新药将会在未来2-3年批量产出,相关上市企业将明显受益。

  财通证券表示,医药行业一季度利润增速爆发,所以无论创新、一致性评价,还是药房、医疗服务等涨幅都很可观,二三季度是医药消费的淡季,业绩能否维持是决定接下来能否继续进攻最重要的影响因素,所以要坚持找有业绩的低估值和合理估值公司,一致性评价、进口替代、新进医保品种放量、药店与医疗服务需重点关注。(机会宝)

  政策拐点转化为业绩拐点 医药行业迎向上周期

 今年以来,沉寂了两年多的医药行业表现突出。数据显示,截至5月10日,申万一级行业指数中,医药生物以12.71%的年内涨幅位居第一,同期上证指数下跌4.48%。据银河证券数据,今年以来截至5月10日,融通医疗保健基金同期实现24.83%的收益,在同类医疗保健基金中位居首位。融通医疗保健基金经理蒋秀蕾认为:“今年医药板块上涨主要原因在于政策拐点带动业绩拐点,医药行业迎来向上周期。”

  他分析,过去三年,在医保控费的制压之下,行业增速明显下降,收入增速从此前多年的20%以上下降到10%左右,所以过去3年医药板块表现不佳。但从2016年下半年起,随着医药行业新政不断落地,行业规则开始变化,医药行业的集中度在提升,龙头企业显著受益。进入2017年,行业增长整体回暖,政策拐点初步转化为业绩拐点。

  蒋秀蕾认为,去年白马股经过一年的普涨行情,A股的整体投资机会减少,相对而言,医药行业的投资机会就凸显。此外,根据基金一季报,从重仓股比例推算,医药股持仓比例回升到11.01%,一季度加仓效应明显,带动板块走势非常强势。扣除医药基金后,板块整体处于“标配”的状态。

  展望后市,蒋秀蕾认为,从基本面来看,行业政策拐点明确,2018年开始有望表现为业绩拐点;从机构配置情况来看,基金持仓距离历史高点还有较大的空间,基本面和资金配置都支持板块持续表现。从中长期看,在GDP平稳增长的背景之下,随着民众支付水平的提升、人口老龄化的加剧,支持行业增长的逻辑仍然成立。

  医药行业相对复杂,且子行业众多。融通医疗保健基金经理蒋秀蕾相对看好创新药、疫苗、仿制药一致性评价、连锁药店、医疗服务、IVD(体外诊断行业)、高端医疗器械等细分行业。

  蒋秀蕾分析, 创新药的爆发具有几个重要的基础:两办联合发布强化鼓励创新政策纲领,改革决心明确,是刺激创新药大发展的政策基础;新技术层出不穷以及精准医学理念重塑研发模式,创新周期缩短是重估行业属性的技术基础;医疗需求分层、升级意愿迫切,医保纳入和自费意愿能力增强,支付能力改善是支撑长期发展的市场基础;本土企业进入密集收获期,预计后续多个品种取得临床实质进展,部分有望申报NDA,是行情延续的催化剂。经过十余年的积累,中国创新药产业具有燎原之势,2018年起创新药有望批量获批上市。站在当前时点,创新药或将成为未来十年国内医药投资最重要、弹性最大的主线之一。

  至于疫苗行业,蒋秀蕾认为,新品种的陆续上市,将带动疫苗进入黄金增长期。他认为,新型二类疫苗受益于“消费升级”和“创新”两大行业产业大趋势及大逻辑。此外,中国二类疫苗进入到了重磅品种陆续获批的新时代,龙头业绩有望迎来爆发式增长。

  蒋秀蕾认为,高品质仿制药未来优势有望显著提升。通过一致性评价的品种,在定价、竞争格局上优势明显。若干省份已经在招标方案中对通过一致性评价的品种赋予了单独的质量层次,价格有望像原研靠拢。仿制药市场有望从此前的“小散乱差”变成“剩者为王、优者为王”。

  此外,蒋秀蕾分析,制剂出口中“弯道超车”的高质量仿制药,除了在海外市场贡献业绩,国内市场有望成为未来几年的爆发点;连锁药店市场空间广阔,且终端地位有望不断提升,集中度有望加速提升;看好大型公立医院未充分着力的“边际医疗领域”。在公立医疗体系进一步回归基础的情况下,社会资本在这些领域也有望获得相对宽松的竞争环境,高端医疗、以及眼科、牙科、体检、康复等部分专科或将重点受益;未来,体外诊断的商业模式比较清晰,未来将走集约化服务的道路,强调专业化服务能力,强调经营效率,强调和终端深度绑定。头部企业将逐步收割传统中小渠道商,平台价值、服务价值将逐步成型,盈利能力提升和现金流改善是应有之义。(中国网财经)

基金代码基金简称近三月收益手续费操作
161616融通医疗保健行业混合34.94%1.50% 0.15%购买 开户购买
000220富国医疗保健行业混合36.30%1.50% 0.15%购买 开户购买
000523国投瑞银医疗保健混合29.06%1.50% 0.15%购买 开户购买
162412华宝中证医疗指数分级26.11%1.20% 0.12%购买 开户购买
004075交银医药创新股票23.35%1.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-05-15


(责任编辑:DF374)

 
 
 
 

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