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趣说全球债:近百年来投资界最大的共识 你知道是什么吗?

2018年08月10日 16:07
来源: 微信公众号广发微管家
编辑:东方财富网

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   你知道,近百年来投资界最大的共识是什么吗?不是指数基金的优点,也不是定投的好处,而是资产配置的必要性!

  “债券大王”约翰·邓普顿爵士如是说,“除非你能确定自己永远是对的,不然就该做资产配置”。

  美国第一个百万、第一个亿万富翁,财富传几代而不衰的洛克菲勒常常强调,“一定要资产配置,通过资产配置、分散产业投资来分散风险”。

  而在投资界公认的资产配置模型中,债券资产具有不可替代的作用。

  1、你永远不可能100%赌对市场行情

  以股票这种资产为例,成功预测出未来大势涨跌的概率是多少?

  我们也曾询问过许多著名的专家人士,但他们依然很遗憾的表示,长期来看,能够成功预测成功的概率仅有50%。

  今年的股票收益很不错,如果我连续5年投资股票资产,能获得比较好的收益吗?

  答案是不能。市场不会给一个人永远的聚光灯。如果股债行情可以用“跷跷板”来形容,那么放在一个大的池子里,原油、黄金、房地产、中国股市、美国股市、债券,则是“轮番上演”的戏码。

  

数据来源:Wind、北京二手房、互联网资讯,2003年至2018年06月30日,指数过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎

  根据上面这个表可以得到,在这16个年头里面,沪深300共有8年排在前50%,标普500也是8年,黄金也是8年,企业债指数6年,原油7年。

  当然,这个意思也就是,剩下的一半多年头,他们都是收益排名在后50%的资产。

  那我们怎么办?秘诀只有4个字:资产配置。

  就像 “金融大鳄”、量子基金创始人索罗斯说的,“投资中一定会有对的部分和错的部分,只要确定‘对的部分’多于‘错的部分’就可以了。”

  我们用一个极端的例子来看资产配置在极端市场里是如何表现的:

  假设2007年10月份(牛市顶点)时,你有100万,买了50万的股票指数和50万的债券指数。一年之后,股票指数亏了65.95%,债券指数赚了17.11%。你的100万变成了75.59万,但如果当时都买了股票指数,那100万就剩下34.05万了。又过了一年,股票指数赚了96.71%,债券指数赚了0.68%。你的75.59万变成了92.46万。如果当年全买了股票指数,那34.05万,这一年变成66.98万。第三年,股票指数亏了12.51%,债券指数赚7.42%,各买一半的方案,现在变成了92.64万,而只买股票指数的方案现在是58.60万。

数据来源:Wind,2003年至2018年06月30日,市场有风险,投资需谨慎

  在这个例子中,我们并不想说明“哪种组合在熊市的收益高”,毕竟在熊市里,如果100%配置债券资产,可能获得的收益才是最好的;反之如果在牛市,或许100%配置股票才是最好的组合。而是想说明,在极端市场的情况下,资产配置可以有效地帮我们减少组合的波动,从而减少暴露的市场风险。

  2、固定收益类资产是坚实的盾

  而在资产配置的大船中,最不可或缺、能够帮你抵御权益市场风险的,就是固定收益类资产。它是你组合中坚实的盾,有了固定收益资产,可以让你的组合更经得起极端天气的考验。

数据来源:Wind,统计时间:2007年1月5日至2017年12月29日,指数过往业绩不预示其未来表现,投资需谨慎

  以上证综指和中证综合财富指数为例,根据过去十年间的历史数据,我们可以看到,单年来看,在牛市中,权益市场的年化收益甚至超过100%,给投资人带来十分丰厚的回报,但如果长期“抱着不动”,则可能收益还不如债券。

  而在股债之间做一个配置,回过头来看,却又是一件“两全其美”的好事。一方面,牛市时,权益可以作为矛,帮我们追求超额收益,而在震荡市的情况下,固定收益类资产也就是债券,则可以帮我们守护果实,降低组合的波动。

  “标准普尔家庭资产象限图”向我们展示了一个家庭中各种用途的资产所占的科学比例,除了10%日常开支所需要留存的钱以外,保障的钱以及保本升值的钱,占比达60%,而用于“生钱的钱”,则同时肩负着收益和一定的市场风险,占比达30%。

  

  3、美元升值周期下海外资产配置性价比提升

  当前资产配置讲究多元化、全球配置,债券投资自然也不能拘于国内。最好的资产配置,就是各个资产之间互不相干,避免“一荣俱荣、一损俱损。”除了国内资产的股债配置,在组合中加入一些和国内市场走势不相关甚至“反向相关”的全球资产,绝对是给您的资产锦上添花的好方法。

  更何况,目前如果投资海外资产,除了资产本身的收益,更有机会可以追求美元升值周期带来的汇率回报。从今年4月至今,美元汇率正处于强劲的升值周期中,美元兑人民币汇率一路从6.26飙升到6.89!如果投资了人民币份额的QDII基金,光是汇率收益这四个月就达10%!

  美元兑人民币近期汇率走势一览

图片来源:新浪财经,2018年4月18日至2018年8月7日

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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