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华泰柏瑞创新升级混合(000566):以消费升级为基础持仓 近两年收益达65%

2018年03月06日 13:49
来源: 天天基金网

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摘要
【华泰柏瑞创新升级混合(000566):以消费升级为基础持仓 近两年收益达65%】华泰柏瑞创新升级混合为混合型基金,属于中高风险收益的投资品种,其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、债券型基金,低于股票型基金。业绩比较基准:中证TMT产业主题指数收益率×20%+中证新兴产业指数收益率×40%+中债总指数(全价)收益率×40%。基金规模:3.43亿元(数据截至2018-03-05)。

  基本概况:

  华泰柏瑞创新升级混合为混合型基金,属于中高风险收益的投资品种,其预期风险和预期收益水平高于货币型基金债券型基金,低于股票型基金。业绩比较基准:中证TMT产业主题指数收益率×20%+中证新兴产业指数收益率×40%+中债总指数(全价)收益率×40%。基金规模:3.43亿元(数据截至2018-03-05)。

  盈利能力:把握消费升级,近两年收益近65%

  华泰柏瑞创新升级混合(000566)成立于2014-05-06,历史收益达150%,这还是在2016年未能跑赢沪深300的情况下取得的,随后本基金展现出超强的盈利能力,通过投资消费升级等大消费概念,近两年收益接近65%,排名进入同类基金前5%。(数据截止日期:2018-03-05)。凭借良好的收益,三大基金评级机构给予四星及以上评级。

  表1:收益情况

证券名称Alpha超额收益(年化)年化收益率最高单月回报
华泰柏瑞创新升级混合22.92%22.78%25.46%
同类混合型基金中位数7.86%7.076%5.06%

时间区间:2014- 05-06至2018-03-05

  图1:单位净值表现

数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2018-03-05

  基金经理张慧:增量资金决定结构性机会

  张慧先生:经济学硕士,国泰君安研究员出身。2010年6月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,历任研究员、高级研究员、基金经理助理,基金经理, 2016年1月起任投资部总监助理。张慧表示,当前宏观经济具备较强的韧性,供给侧改革使得企业盈利对总量需求的敏感度下降,通缩预期被扭转。制造业的盈利能力在供求关系改善之后得到修复,未来将围绕一个抬升了的中枢波动。因此,即便是需求回落,盈利也很难重新回到亏损的状态去。决定2018年市场结构性机会方向的将是增量资金。

  表2:张慧现任的基金一览:

基金代码基金名称任职天数任职回报
000566华泰柏瑞创新升级混合3年又305天150.10%
460001华泰柏瑞盛世中国混合4年又172天67.08%
000967华泰柏瑞创新动力混合3年又29天42.39%
005409华泰柏瑞新兴产业混合49天-0.84%

  表3:张慧管理能力数据:

择股能力信息比率
张慧0.0922.544
同类基金经理中位数表现0.00361
同类基金经理算数平均0.006710.948

数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2018-03-05

  投资策略分析及持仓变化:操作以持仓结构的调整与优化为主

  17年4季度,市场先扬后抑。市场大部分个股在国庆第二周开始调整,白马股的上涨则延续到了11月中旬。随着年末效应和资管新规的影响,市场整体有一定回落。个股和行业分化剧烈,消费和金融取得了正收益,而小盘题材股、周期股跌幅居前。操作以持仓结构的调整与优化为主。基金组合以有成长空间的成长股和景气度较高的消费品为基础持仓,金融中相对看好银行的盈利修复。尽管在11月下旬的调整中基金净值有一定回落,但到年末时基金净值基本回到前期高点。

  表4:2017四季度持仓前十股票变动一览:

股票代码股票名称占净值比例持仓变化
002507涪陵榨菜5.29%增持
000636风华高科5.15%新进
000858五粮液5.15%减持
600887伊利股份4.96%增持
600521华海药业4.64%新进
600703三安光电3.82%减持
603816顾家家居3.66%增持
000596古井贡酒3.62%新进
300232洲明科技3.42%增持
002027分众传媒3.33%新进

数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2017-12-31

  基金管理团队后市策略:成长风格将获边际改善

  2018年成长投资风格将获得边际改善。从估值看,2018年成长和周期、消费站在同一起跑线上,2018年的风格不会像2017年这么极致,预计会是趋于多元化的市场。经历了两年左右的股价调整和估值泡沫挤压,新兴产业的结构性机会将显著增多。此外,公募基金发行回暖也将助力成长风格投资。从历史来看,相当一部分公募基金也较为偏好对于成长股的挖掘。2018年均衡配置无差异绩优股是个较好的策略。具体而言,张慧倾向于在先进制造业中寻找有基本面的成长股,同时他看好处于高景气区间的消费股。他表示,“租售同权”将对中国社会产生深远的影响,购买力的释放将持续促进国内消费升级的趋势,消费品中将涌现“长牛股”。部分消费品当前从估值切换角度看仍具有一定绝对收益空间。具体看好次高端白酒、调味品升级、创新药、付费娱乐、电商等领域的机会。

基金代码基金简称近六月收益手续费操作
000566华泰柏瑞创新升级混合11.80%1.20% 0.12%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-03-06


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(责任编辑:DF355)

 
 
 
 

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