遭遇“挖角”“占道”双重压力 公募基金如何应对?

　　张群(化名)昨天早上接到猎头的电话，询问他对银行理财子公司的FOF基金经理一职有无兴趣，这样的“挖角”电话，他已经接到了许多个。

　　张群被挖角并不是个案，其背后是银行理财子公司的跃跃欲试。有了解公募基金业的人士表示，银行理财子公司依托强大的销售渠道，将在理财市场上对公募基金造成巨大的冲击。

　　人才争夺战已打响

　　面对猎头的“邀约”，张群表示，自己短期内并不考虑跳槽到银行理财子公司，“相关法律法规刚颁布，配套的细则还没有出台。而且与几家银行理财子公司沟通后发现，他们对公司未来的设想并不清楚。”张群坦言，自己之后会和猎头保持接触，在当前这个阶段，更多的是观望。

　　张群的事例是整个资管行业的缩影，银行理财公司与公募基金行业的人才争夺战已经开始。

　　据上证报此前对国有行、股份行和头部城商行公开招聘信息的梳理，两家大型股份行和某城商行正在公开招募权益投资经理，主要分为两类：一类是负责股票投资的基金经理，另一类则是FOF、MOM的投资经理。

　　沪上某基金公司的权益总监向记者证实了上述消息。在与同业的交流中他发现，近期有不少银行负责人带队到基金公司学习取经，也有银行正从基金公司“挖人”做权益投资。但在他看来，基金公司有自己的优势，一方面公募基金行业已经形成了自己特有的投研文化，文化是长期积累而成；另一方面，银行具有路径依赖，对风险的容忍度较低，权益类投资发展的土壤仍有待培育。同时，薪酬也是银行理财子公司“挖人”的另一大掣肘。

　　华宝证券分析师认为，银行理财子公司成立初期投研团队组建过程中具有外部借力的诉求，因而基金公司需要建立更具市场竞争力的薪酬激励机制，以及更为顺畅的内部人才培养和晋升通道，以提升人才黏性，避免优秀投研资源的流失。

　　代销渠道将受挤压

　　数据显示，截至2018年上半年，国内银行代销基金占整体理财产品销售规模的比重已降至10%以下。

　　华安基金首席经济学家林采宜认为，伴随着银行理财子公司管理办法的落地，银行理财产品将进一步走向“自产自销”，代销公募基金的规模将缩小。对于银行代销渠道依赖性较高的基金公司来说，在基金销售方面将面临更大的压力。

　　除了依托银行母公司的销售渠道，根据《管理办法》，银行理财产品的销售渠道可放宽至银保监会认可的其他机构，不再设立销售起点，不用首次现场临柜，这意味着银行理财和公募基金在销售渠道上的竞争将进一步扩大。

　　华宝证券分析师表示，在银行主销售渠道下，银行理财产品将挤占更多资源，基金公司在加强与第三方销售平台合作的同时，也应该注重直销平台的建设和智能投顾模式的建立。

　　相比已经具备较强渠道优势的大型基金公司，中小型基金公司对此忧虑更甚。深圳一家小型基金公司的总经理表示，银行理财子公司将首先对货币基金、债券基金产生较大的冲击。由于公司基金管理规模较小，短期业绩也并不突出，随着银行销售渠道的挤压，加之第三方代销机构主要针对业绩排名进行基金推荐，未来获客将更为艰难。

　　上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千认为，随着公募基金行业的逐渐成熟，资源将向优势的基金公司不断集中，大中型基金公司的竞争优势持续强化，头部效应愈发突显，银行理财子公司的入局，将使得竞争压力越来越大，加剧公募基金行业的马太效应。

（文章来源：上海证券报）

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