首页 > 正文

存活率低!仅一成股票策略私募熬过“五年之痒”

2019年05月28日 08:34
来源: 国际金融报
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【存活率低!仅一成股票策略私募熬过“五年之痒”】与公募基金不同,股票策略私募基金呈现出存活率低、震荡市更易跑赢大盘的特征。5月27日,私募排排网报告显示,就最近十年股票策略私募基金的存活率情况来看,仅一成产品存续周期在5年以上,而3年以上的产品存活率也仅约50%。(国际金融报)

  与公募基金不同,股票策略私募基金呈现出存活率低、震荡市更易跑赢大盘的特征。5月27日,私募排排网报告显示,就最近十年股票策略私募基金的存活率情况来看,仅一成产品存续周期在5年以上,而3年以上的产品存活率也仅约50%。

  此外,从市场胜率来看,在市场大幅上涨的行情下,私募基金很难跑赢同期沪深300指数,但在震荡市下,则约有60%的私募基金跑赢大盘。

  对此,业内人士分析称,这与我国“牛短熊长”的证券市场、追求短期收益的投资文化,以及不满仓操作的投资策略有关。而未来在私募基金市场发展更成熟等条件下,基金的存续周期可能会得到一定的提高。

  1、私募基金存活率较低

  从成立时间上看,九成产品成立不满5年。私募排排网报告显示,在目前正处于运行中,且持续有净值更新的10550只股票策略私募证券投资基金中,90.42%的产品成立于2015年之后,只有不到10%的产品成立在2015年之前。

  这与私募行业发展背景有关。恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时解释道:“因为私募基金登记备案是2014年初才正式推出,之前所谓的阳光私募是借信托的通道,所以五年以上尚未清盘的私募占比较低,是因为大多数私募基金是在2015年,借政策和牛市的东风成立的。”

  而从存续时间来看,不同年限的存活率不同。数据显示,存续时间在一年以上(包括正在运作满一年和从成立到清算满一年)的产品占比约为73.91%,存续周期在3年以上的产品占比为52.15%,而仅有29.13%的产品存续周期在10年以上。

  为何私募基金的存活率较低?卿云投资总经理杨振宁在接受《国际金融报》记者采访时表示,主要有两方面原因:

  一是因为中国的证券市场环境,这几年一直呈现“熊长牛短”的状态。在这种情况下,比如说遇到一波震荡、一波下跌、一波熊市,很多私募就比较容易触碰到合同约定好的清盘线和止损线。相比之下,在美国过去十年的长牛市里,就很难触及到清盘线。

  二是追求短期收益的投资文化使然。在中国证券市场,无论是私募基金管理人,还是投资人,大多都是追求短期收益的。那么,可能管理人从开始设置这个产品,就没有想把它做成一个穿越牛熊的、长期存在的一个产品。可能这个产品,包括公司的设立,就是为了抓住这一波所谓的牛市。当牛市结束了,进入震荡市、熊市之后,产品也就自然而然地完成了所谓的‘使命’,该清盘的清盘,该退出的退出。

  对于未来发展情况,私募排排网分析称:“随着时间的推移,未来样本数量更丰富,以及私募基金市场发展更成熟的条件下,基金的存续周期可能会得到一定的提高。”

  2、震荡市跑赢大盘概率更高

  那么,私募基金的收益表现如何?数据显示,从成立以来的年化收益率来看,年化收益率在0到10%之间的数量最多,占比为38%。

  样本产品成立以来年化收益率分布图

(数据来源:私募排排网组合大师)

  与同期沪深300指数相比较,私募基金的正收益率比例和市场行情的走势高度正相关。其中2019年一季度,正收益率的比例高达95.05%,2018年极端下跌的市场行情中,只有不到一成的私募基金能够获得正收益率。

  此外,震荡市下,私募基金跑赢指数的概率增加。在2014年、2017年和2019年一季度这三个区间内,大部分私募基金没有跑赢市场基准指数,而沪深300指数都出现了非常大的涨幅。而在震荡行情或者市场大幅下跌时,私募基金跑赢市场基准指数的概率大增,胜率基本可达60%以上。

  为何在震荡市下,私募基金表现较好?“在投资方向上,私募基金跟公募基金不一样,私募基金的投资方向有点差异化,很多都不是被动配置指数,而是捕捉一些个股、一些产业的机会。”杨振宁进一步表示,“那么,一旦碰到普遍上涨的行情,‘押中一票’的涨幅肯定不如指数基金,这很正常。但是,在逆势的情况下,比如说大盘进入调整,甚至下跌的时候,押注的那只股票可能会带来很高的收益。所以市场上有一种说法,熊市的时候,反倒应该投私募,牛市的时候,去买指数基金就好。”

  韩玮分析道,私募基金的表现在牛市时常常落后大盘、在熊市时往往战胜大盘,这与公募基金的表现也是类似的,主要原因在于私募基金一般不满仓操作。而一般只有少数基金才能长期战胜指数。

(文章来源:国际金融报)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金