平安基金评美联储降息：A股配置吸引力上升 债市中长期向好

　　平安基金市场速评(2019年9月19日)：美联储降息25个基点；A股配置吸引力上升；债市中长期大方向向好

　　【行情】截止午市收盘，A股各大指数均有小幅上涨。其中上证指数维持2985.66点不变，深证成指上涨0.41%，报9793.64点。沪深300、中小板指、创业板指分别上涨0.01%，0.43%以及0.75%。

　　【事件】美联储降息25个基点

　　北京时间9月19日(周四)凌晨2:00，美联储宣布：

　　降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%。

　　超额准备金利率(IEOR)下调30个基点至1.8%。

　　隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%。

　　此次是美联储年内第二次降息，距离上次降息还不足两个月。

　　美联储主席鲍威尔随后表示：

　　美联储已经逐步转向更低的联邦基金利率路径，如果经济走软，预计可能需要进一步降息。

　　美联储将重新讨论扩大资产负债表的问题，扩表进程可能比预期更早。

　　长期内美联储将提供充足的资金储备供应。

　　【点评】美联储降息符合预期，全球流动性进一步宽松

　　此次降息符合之前预期，降息主要原因是美国投资和出口出现疲软、对经济前景的不确定性仍然存在。

　　从PMI、制造业工作时间等数据显示，美国经济继续走弱的可能性较大，且当前通胀持续低于目标，预计美联储年内还有一次降息操作。

　　此前已有多国进入宽松周期，随着美联储此次降息推进，全球的流动性进一步宽松，为中国的货币政策打开了空间，后续央行有望促进利率下调向宽信用传导。

　　【债市】市场利率未来有望下调，债市中长期或呈震荡向好行情

　　一方面，目前全球主要国家持续降息，中美利差较高，外资持续流入国内债券市场，债市外围环境整体较为有利。欧洲央行、美联储下调利率之后，国内货币政策跟随的可能性加大，预计未来央行仍将打通利率传导机制、降低市场利率，从而降低企业融资成本，债市中长期大方向向好。

　　另一方面，国内CPI有一定压力、金融监管持续，市场面临的风险也在逐步积累，考虑到前期市场已经历一定幅度的调整，因此仍需注意债市波动，未来债市或将呈现震荡向好行情。

　　【A股】A股有较强的配置价值，建议关注TMT、地产和基建板块

　　美联储降息后，流动性的进一步宽松一定程度上能提振市场情绪，宽货币向宽信用的传导带来经济的企稳预期，权益市场表现可期，目前A股的估值较为合理，仍有较强的配置价值。

　　板块方面，建议关注受益于宽松预期的TMT板块以及地产和基建板块。

　　基金投资需谨慎

（文章来源：中国网财经）

(责任编辑：DF513)