千亿龙头签订155亿大单 股价3个月暴涨142% 最强风口又来？多晶硅继续飙？

　　集风能、特高压、新能源等热门概念于一身，市值接近千亿元的特变电工，又迎来了一个大消息！

　　9月22日晚间，特变电工发布公告称，公司控股子公司新特能源签订了重大销售合同，2022年1月至2026年12月期间，新特能源将向双良硅材料公司销售合计8.22万吨原生多晶硅，总金额高达154.58亿元，占特变电工2020年度营收的35%。

　　值得关注的是，今年以来，多晶硅价格涨幅巨大，上半年硅料价格涨幅近150%，单晶致密料价格从8.45万元/吨上涨至21.2万元/吨。7月至8月上旬，多晶硅价格小幅下跌，不过从8月中旬开始，多晶硅价格又重回上升轨道，截至目前，多晶硅价格已连续7周上涨，单晶致密料成交均价上涨至21.25万元/吨。

　　与此同时，特变电工还拥有当下最热门两大概念——风能、特高压概念。在这些概念的加持下，特变电工股价加速上涨。9月22日，风电及特高压指数均暴涨逾6%，特变电工股价也大涨9.32%，最新市值为993亿元。6月24日至9月22日期间，特高压指数大涨50.72%，风电指数大涨近70%，特变电工累计上涨141.77%，最新市值为993亿元。

　　155亿重大销售合同

　　9月22日晚间，特变电工发布公告称，公司控股子公司新特能源公司，9月22日与双良硅材料公司签署了《多晶硅战略合作买卖协议书》，双良硅材料公司将于2022年1月至2026年12月期间，向新特能源公司采购原生多晶硅82200吨。

　　如按照硅业分会最新公布的单晶致密料成交均价测算，上述协议总金额预计约154.58 亿元(不含税，该测算价格不构成价格承诺)，占特变电工2020年度营业收入的35.06%，协议有效期内年均执行金额占公司2020年度经审计营业收入约7.01%。

　　9月22日，风电指数暴涨6.14%，该板块涨停的个股数量逼近30只；特高压指数也大涨6.67%，近10只个股涨停。集合了风电及特高压双重概念的特变电工，当天也大涨9.32%。

　　特变电工表示，上述协议的实施，有利于促进公司多晶硅产品的稳定销售，对公司生产经营具有积极影响。由于多晶硅销售期于2022年开始，对公司2021年经营业绩不产生影响，也就是说，销售合同将从2022年开始执行并贡献收入。

　　数据显示，上半年，特变电工变压器产品营收同比增长10.70%至53.92亿元，电线电缆产品营收同比增长11.71%至33.65亿元，公司的输变电业务在特高压、电网集采、核电、火电、水电等传统市场保持领先地位。另外，公司新能源电站业务通过EPC、BT、BOO等方式进行风光资源开发及建设，为新能源电站提供全面的能源解决方案，并开展光伏、风能电站运营业务。

　　此次销售对象双良硅材料公司，是A股上市公司双良节能的全资子公司。9月22日当晚，双良节能也披露了重大采购合同公告，双良节能称，全资子公司双良硅材料公司与新特能源公司签订了《多晶硅战略合作买卖协议书》，向后者采购原材料多晶硅料8.22万吨，按照硅业分会最新公布(2021年 9月22日)的致密料均价测算，预计采购金额约为174.68亿元(含税，该测算价格不构成价格承诺)。双方约定，实际采购价格采取月度议价方式。

　　双良节能表示，公司于2021年开始投资大尺寸单晶硅片业务，随着公司项目建设推进顺利，为确保明年部分单晶硅片如期达产，公司签订了本次采购合同。上述合同为长单采购合同，合同的签订有利于提前保障公司大尺寸单晶硅片业务原材料的稳定供应。二级市场上，光伏概念股双良节能是一只大牛股，今年以来累计涨幅高达208%。

　　多晶硅价格已连涨7周，年内涨幅接近150%

　　值得关注的是，今年以来，多晶硅价格涨幅巨大，受益于此，特变电工上半年多晶硅业务收入同比增长157%至35.32亿元，毛利率回升至45%。上半年，特变电工的总营收为224.9亿元，同比增长25.2%；净利润为31亿元，同比增长237.6%。

　　上半年，多晶硅硅料价格涨幅近150%，单晶致密料价格从8.45万元/吨上涨至21.2万元/吨；7月至8月上旬，多晶硅价格小幅下跌，不过从8月中旬开始，多晶硅价格又重回上升轨道。截至目前，多晶硅价格已连续7周上涨，单晶致密料成交均价已上涨至21.25万元/吨。

　　据安泰科9月22日最新数据，本周国内单晶复投料价格区间在20.6-21.9万元/吨，成交均价小幅上涨至21.49万元/吨，周环比涨幅为0.51%；单晶致密料价格区间在20.4-21.7万元/吨，成交均价上涨至21.25万元/吨，周环比涨幅为0.47%。

　　本周硅料价格延续涨势的原因，一方面仍是由于目前硅料供应量不及下游开工率提升带动的需求，供不应求从根本上支撑了价格上涨的趋势；另一方面，各地因能耗双控限产和原材料价格上涨等因素导致工业硅粉价格屡屡翻倍创新高，多晶硅料成本随之大幅增加，再叠加硅粉供应短缺的市场预期，推动硅料继续小幅上涨。

　　安泰科表示，截至本周，国内12家多晶硅企业在产，其中2家检修，一家正常按计划设备检修，另一家受当地限电影响被迫停产检修，计划10月中旬之前恢复正常运行。由于个别企业非计划内停产检修，产出大幅减少，预计9月份国内硅料产量低于预期，其中受检修影响的硅料产出减少量将在2500吨左右。云南工业硅限产实际影响工业硅产出约5万吨/月，其中应用在多晶硅领域的工业硅约1-2万吨，占国内工业硅月产量的4%-8%，减少量基本可由新疆、四川等地足量补充，但供应紧缺的市场氛围造成有机硅和铝合金领域跨牌号采购，更加加剧了工业硅供不应求的局面，截至本周已有部分硅料企业反映10月份多晶硅生产用工业硅粉尚未全部落实，故10月份硅粉供应不足也将成为限制多晶硅料产出的因素之一。目前看10月份硅料供应相比需求受影响程度更大，因此预计9月底多晶硅长单定价仍将延续目前的上涨态势。

　　机构：头部企业有望享受价格红利

　　硅料被认为是光伏产业链的第一道环节，硅料生产企业将工业硅提纯成为太阳能级硅，再出售给下游硅片企业。对于多晶硅生产企业，从项目新建到产能投产一般需要12-18个月，远高于下游光伏环节的周期。而凭借更低的成本，国内多晶硅企业几乎完成了对国外高成本产能的替代。

　　万联证券表示，国家发改委发布“双控方案”，就“能耗双控”给出更为完善的指标设置以及分解落实机制。受此影响，云南9-12月的月均工业硅产量削减90%。“能耗双控”考核下，限电、停产带来光伏行业各环节产业链价格上涨。

　　多晶硅行业整体盈利在光伏产业链处于优势地位，其盈利受多晶硅价格影响大，价格的超预期往往带来行业盈利的超预期。华创证券指出，受光伏高景气度的影响，下游硅片、电池、组件等扩产难度低、扩产周期短的环节产能迅速扩张。而多晶硅在2021年到2022年初释放产能少，整体行业供需紧平衡，多晶硅价格处于高位且短期内下降空间小。多晶硅企业受益于多晶硅行业高景气度带来的盈利增长确定性高。

　　招商证券指出，考虑第四季度装机需求集中释放，硅料产能增量有限且需要较长的爬坡期，短期硅料价格大概率维持高位，明年200-220GW需求支撑下，整体硅料供需仍是紧平衡状态，头部企业仍有望享受价格红利。

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（文章来源：券商中国）

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(责任编辑：DF372)