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私募维持高仓位 连续三个月增持材料板块
在8月份的震荡行情中,个股分化加剧,消费、医药等板块回调,而估值处于低位的周期板块备受关注。在此背景下,私募边维持高仓位,边调整持仓结构。
华润信托数据显示,截至8月底,私募平均股票仓位为72.46%,较7月底环比小幅下降0.39个百分点。从行业配置看,私募已经连续三个月加仓材料行业。
业内人士表示,部分业绩表现不达预期的高估值行业或公司开始消化估值压力,因此资金转移至业绩亮眼且估值相对较低的周期板块,后续可关注被低估的行业或公司,以及基本面扎实、成长性确定的品种。
板块分化加剧
今年以来,A股演绎结构性行情,板块分化明显加剧。
Wind数据显示,截至8月底,今年以来家用电器和食品饮料板块跌幅居前,分别为23.37%和22.2%,医药板块跌幅第八;钢铁、有色、采掘、电气设备和化工涨幅居前,均超过40%,其中钢铁板块上涨幅度高达70.9%。
“进入下半年,部分行业的业绩表现低于预期,估值处于高位的标的便出现回调,白酒、医药、教育等行业的投资逻辑发生变化,市场观望情绪渐浓,而业绩确定性较高的周期板块因估值相对较低备受资金青睐,因此板块间呈现较强的分化趋势。”沪上某基金经理分析称。
在此背景下,私募仓位变化较小,但调仓动作明显。
华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI)月报显示,截至8月末,CREFI指数成分基金的平均股票仓位为72.46%,较7月末环比下降0.39个百分点,其中仓位超过五成的成分基金比例为86.36%,与7月末持平。
值得注意的是,在消费、医药生物等前期热门赛道回调的过程中,私募撤退动作明显。数据显示,8月CREFI指数成分基金持仓减幅最大的行业为制药、生物科技与生命科学板块,仓位减少了1.78个百分点;而7月私募减仓幅度最大的行业是食品、饮料与烟草板块,仓位减少了2.37个百分点。
材料板块备受私募关注
从加仓方向看,材料板块备受私募关注,截至8月末,已经连续加仓三个月。
CREFI月报显示,截至8月份,材料板块在CREFI指数成分基金股票资产中占比19.01%,高于历史均值。与此同时,材料板块配置比例连续三个月提升,6月末和7月末的配置比例分别为12.36%、15.56%。
建泓时代投资总监赵媛媛表示,工业原材料相关行业备受资金关注,原因有二:一是限电和安全检查等因素造成供应紧张;二是8月超量发行的专项债提升了工业品的需求预期。后续大宗商品会维持强势,但周期股通常会在两个月内透支未来半年的涨价预期,因此投资者参与须谨慎。
重点关注估值合理性
9月以来,市场维持震荡走势,后续哪些投资机会值得关注?对此,私募内部存在分歧。
星石投资认为,市场热点可能正处于由高景气度向合理估值切换的开始阶段。在整体宏观环境向下、高景气行业较少的时候,高景气度会成为市场资金追逐的稀缺品,具体表现为成长股越来越贵。相反,在宏观经济趋势向上时,景气行业越来越多,合理估值便成为稀缺品,资金将更加关注景气度不差但估值不贵的标的。
清和泉资本则认为,未来流动性将保持合理充裕,成长风格有望延续,基本面扎实且成长性确定的品种将更为稀缺。
(文章来源:上海证券报)
(原标题:私募维持高仓位 连续三个月增持材料板块)
(责任编辑:DF064)
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