首页 > 正文

鹏华基金陈龙:军工行情还远未走完 交易角度关注这几方面

2021年12月06日 00:05
来源: 东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【鹏华基金陈龙:军工行情还远未走完 交易角度关注这几方面】陈龙表示,目前看这一轮行情还没有走完,不管是从时间角度还是空间角度,都还没走完。目前预判,明年整个行业的利润增速达到30%的概率比较高,这一数字也代表了这轮估值切换带来的空间。总结看从交易的角度,可以重点这三个方面,第一个就是基本面逻辑的兑现,第二就是事件的兑现,第三个就是板块的情绪是否亢奋。

  嘉宾介绍:陈龙,经济学硕士,11年证券从业经验,2009年12月加盟鹏华基金管理有限公司,现任量化及衍生品投资部副总经理、基金经理。

  近期军工板块强势,行情走到哪一步了?行业高景气将延续至何时?交易角度需要关注哪些方面?对此,鹏华基金基金经理陈龙跟大家分享精彩观点。

  陈龙表示,目前看这一轮行情还没有走完,不管是从时间角度还是空间角度,都还没走完。目前预判,明年整个行业的利润增速达到30%的概率比较高,这一数字也代表了这轮估值切换带来的空间。总结看从交易的角度,可以重点这三个方面,第一个就是基本面逻辑的兑现,第二就是事件的兑现,第三个就是板块的情绪是否亢奋。

  以下为文字精华:

  1、鹏华基金陈龙:这一轮军工行情还未走完

  陈龙:最近这两周国防军工的行情较好,不少国防军工指数都创年内新高了。但是市场讨论热度并不高,可以说是非常低调地创了新高。

  目前看这一轮行情还没有走完,不管是从时间的角度或者从空间的角度,都还没走完。

  但是并不建议大家在目前位置上去满仓,就是考虑到在目前所谓的从技术角度到了前高的位置上,难免板块可能会有一些波动,如果在这个位置上一把满仓的话,如果波动的话体验可能不会特别好。当然如果先做一个底仓的配置,等到板块真的有调整的话再增加持仓,这个时候就是一个比较好的机会。

  行业基本面其实发生了比较重大的变化,后续大概率是震荡上行的走势。军工的景气度能够持续多久?中周期观点,这轮行情至少应该能持续到“十四五”末,当然这个“十四五”还是分段,我们现在也倾向认为就是三年的高增长,后面两到三年可能是一个比较稳定的增长。

  我们预测未来三年高增长后,板块达到高盈利状态,有合理的估值,之后就进入稳定增长状态,稳定增长状态也未必低于十三五的增速。整个大的形势在,2027年实现建军百年奋斗目标,先进武器装备的更新换代,军方迫切猎装。

  所以即使是在稳定增长的状态底下,增速可能也能达到15%左右。目前国防预算每年都是保持7%以上的增长,这个数字基本能保证行业10%到15%的收入增长。

  2、鹏华基金陈龙:跨年估值切换带来行情空间

  10月份开始这一轮其实是一轮跨年行情,这轮的行情大概率会走3到4个月左右,可以推到明年1到2月份,所以从时间窗口的角度来讲,现在还没有走完。

  从空间的角度,因为这轮跨年行情核心逻辑在于,市场认可明年国防军工的高景气度,股价有一定提前反应的逻辑。这里面是有一个估值切换的过程,空间估值切换带来的空间,本质上来讲就是明年整个行业利润的增长空间。目前预判,保守情况下,明年整个行业的利润增速达到30%的概率比较高,保守估计20%肯定没有问题,这个20%到30%就代表了这一轮的估值切换带来的空间。

  所以我们现在倾向于8月底的指数点位,对应到今年的业绩其实相对合理,在这个之上如果做估值切换明年还有百分之二三十利润增长的话,正常来讲即使不考虑估值提升的话,往上整个指数也有百分之二三十的空间。这样的空间较大概率在明年一季度就能看得到,目前来看可能还将将只是创了新高或者说突破了8月底的高点。

  至于加仓的建议,还是要看自身的仓位。如果目前仓位还不算特别高的话,逢调整加仓其实是比较好的时间窗口。因为往后来看,板块指数肯定还要创新高,整个行业的景气度就摆在那里。

  3、鹏华基金陈龙:军工交易重点关注这几方面

  从交易的角度,我们可以做仓位的兑现,但这一轮国防军工还有另外一种投资方式,就是可以长期持有,直接忽略在持有过程中10%以内的波动,去分享行业长期景气度带来的长期回报。

  有专业投资者想做一些波段,可以关注三个方面。如果这三个方面都看到了,那我觉得大概率整个板块的情绪会比较高涨,那个时候可以适当做一些兑现:

  第一是整个基本面逻辑的兑现。这个逻辑的兑现在明年一季度,军工集团下面的一些主要上市公司,会在那个时间公告2022年的经营情况。公告信息一出来,市场会对明年行业景气度形成一致预期,股价就会有比较充分的反应,这个时候可以阶段性获利了结。

  第二是很多事件的兑现。一些行业重要事件也值得关注,比如几家重要的航空主机厂的股权激励会陆续落地,另外民用大客机年内或者明年一季度会有一些重大的进展,事件落地后对整个航空军工板块有重大催化。

  第三是情绪层面,也是最为重要的。大家一定要密切关注整个板块的情绪,如果大家都在聊军工,这个时候情绪可能比较亢奋了。

  此外大家也可以观察定量的指标,比如说中证国防指数的成交额。从历史上看,阶段性的高点,对应的中证国防指数成交额基本都在400亿的水平,而目前才200亿左右的水平,前段时间高的时候大概达到过270亿左右。一般情况下,200亿左右成交额,市场不太亢奋的情况下,很难看到板块顶部。

  总结看从交易的角度,可以重点这三个方面。第一个就是基本面逻辑的兑现,第二就是事件的兑现,第三个就是板块的情绪是否亢奋。

(责任编辑:19)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金