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绩优基金经理把脉后市:A股或延续风格分化 在细分行业挖掘机会

2022年01月24日 07:37
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

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【绩优基金经理把脉后市:A股或延续风格分化 在细分行业挖掘机会】目前已经披露四季报的绩优基金经理,仍分为价值风格和成长风格两类,前者追求有安全边际的投资,看好受益于“稳增长”预期的低估值板块,包括金融、地产等;后者则更为青睐高景气度指标,将集中在新能源、芯片、军工等细分领域挖掘投资机会。

  基金2021年四季报陆续披露,知名基金经理、绩优基金经理如何把脉后市,成为市场关注的焦点。

  目前已经披露四季报的绩优基金经理,仍分为价值风格和成长风格两类,前者追求有安全边际的投资,看好受益于“稳增长”预期的低估值板块,包括金融、地产等;后者则更为青睐高景气度指标,将集中在新能源、芯片、军工等细分领域挖掘投资机会。

  部分绩优基金青睐低估值

  券商、地产、基建被看好

  价值派基金经理更为偏爱具备安全垫的价值股。广发多因子基金去年的收益率达到89.03%,基金经理唐晓斌和杨冬在季报中分析,2021年四季度,市场呈现出明显的“高低切换”,新能源等行业出现回调,地产、消费等行业表现较好。未来,他们依然看好大资管行业,尤其是龙头公司,无论是投行业务还是融券或衍生品业务,都有着明显的头部化趋势。

  中庚小盘价值基金经理丘栋荣表示,投资思路上,该基金将坚持低估值价值投资理念,精选基本面风险降低、盈利增长积极、估值便宜的中小市值个股,构建高性价比的中小盘组合,力争获得可持续的超额收益。丘栋荣重点关注三个投资方向:一是制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司,既包括传统制造业,更包括新材料、零部件、元器件等具有技术工艺壁垒的制造业;二是低估值的中小盘周期、金融类公司,如煤炭、能源类存量优质资产;三是其他中小盘类个股,特别是公用事业、环保等传统低估值行业中的小盘价值股,以及计算机、传媒、电子等偏成长行业的部分中小盘成长股。

  中欧价值发现基金经理曹名长表示,2022年,在稳经济的政策前提下,那些估值较低且与宏观经济关系紧密的地产、基建、金融以及可选消费行业,可能会有不错的表现。相反,那些在过去几年过度透支的一些行业,在新的周期里难以有所表现,正如2016年和2017年两年所体现的一样。

  广发双擎升级是刘格菘的代表基金,他认为风格分化的局面在2022年可能会延续,“全球比较优势制造业”方向资产的成长持续性、盈利增速预期依然很乐观,未来基金的资产配置依然以这些方向为主,将从供需格局出发,用产业的眼光去寻找优秀企业并伴随伟大企业共同成长。

  成长基金追逐高景气度

  在低估值板块之外,部分绩优基金经理则追寻高景气度指标,力争在新能源、芯片、军工等景气度板块中继续挖掘投资机会。

  王睿和孙浩中共同管理的信诚新兴产业,去年净值涨幅达到76.7%。两位基金经理表示,将持续寻找以能源变革为核心的泛制造领域具备较高性价比的标的,实现净值的长期稳健增长。

  华安文体健康主题基金经理刘畅畅表示,基金在报告期维持中性仓位,在新能源、公用事业、医药、传媒等板块有所增配。

  创金合信气候变化基金经理曹春林表示,从中长期来看,中国谨慎的宏观政策有助于经济的风险释放和结构转型升级。鉴于房地产市场在各种调控政策下已于三季度明显降温,虽然通膨会是市场的一个问题,但货币政策没有太大的紧缩空间,系统性风险不大,且未来大概率中国市场表现会优于国外市场。投资上,曹春林表示将继续关注景气度高的成长性个股,业绩高增长大概率能抵御估值压缩的风险,并有望获取正收益。未来,基金组合还将关注景气较高的核心资产,重点关注新能源汽车、光伏行业的龙头个股。

  赵诣和邢军亮管理的农银汇理新能源主题,去年收益率56.2%,他们在基金四季报中表示,对于光伏行业,考虑到股价已经跑在了基本面的前面,在估值已经很高的情况下,性价比相对较差,只能以更长的时间维度来选择具有核心竞争力的企业;对于新能源车,仍然属于确定性和增长速度都非常高的板块,整个电池产业链龙头企业的排产仍处于较高水平,明年从板块的角度会出现分化,考虑到电池环节处于多应用共振的情况,因此需要选择有核心竞争力的公司。组合将继续维持以新能源车电池及材料为主的配置思路,同时叠加光伏、军工、车规级半导体等高端制造业。

  信达澳银新能源产业基金经理冯明远表示,去年四季度,市场出现了一些新的变化,比如新能源板块高位震荡、低估值板块逐渐走出弱势状态、小市值公司持续强势等,基金重点配置了新能源车、新材料、光伏、风电、高端装备、半导体等领域。“全球的能源产业正在发生深刻变化,新能源的使用比例不断增加,将在未来50年逐步替代传统化石能源的主流地位。这一过程应该是不可逆的。我们相信这个变化过程中,中国将涌现出大量伟大的企业,我们希望与这些伟大的企业一起共同成长。”

(文章来源:中国基金报)

(原标题:绩优基金经理把脉后市:A股或延续风格分化在细分行业挖掘机会)

(责任编辑:43)

 
 
 
 

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