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投资者逆势加仓 葛兰、张坤等千亿“顶流”如何调仓布局?

2022年01月24日 08:25
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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【投资者逆势加仓 葛兰、张坤等千亿“顶流”如何调仓布局?】2021年的投资不好做,中欧基金葛兰管理的基金规模却逆势增长,成为新晋的管理规模超过千亿元的基金经理。截至去年四季度末,葛兰管理的5只基金规模达到1103.39亿元,超过易方达基金张坤管理的基金规模。那么,去年四季度,千亿“顶流”葛兰和张坤如何调仓布局,对于未来的市场又有什么看法?(上海证券报)

  2021年的投资不好做,中欧基金葛兰管理的基金规模却逆势增长,成为新晋的管理规模超过千亿元的基金经理。

  截至去年四季度末,葛兰管理的5只基金规模达到1103.39亿元,超过易方达基金张坤管理的基金规模。

  那么,去年四季度,千亿“顶流”葛兰和张坤如何调仓布局,对于未来的市场又有什么看法?

  千亿基金经理如何调仓?

  葛兰晋升为新的千亿基金经理。截至去年四季度末,葛兰管理的5只基金规模达到1103.39亿元。

  整体来看,对医药主题基金的前十大重仓股,葛兰在去年四季度大部分采取了加仓策略。对于中欧医疗健康,继续加仓药明康德爱尔眼科凯莱英泰格医药康龙化成,位居基金前五大重仓股,占比基金净值10.05%、7.68%、6.73%、5.98%和5.9%。同时,该基金还加仓了迈瑞医疗通策医疗,而片仔癀九洲药业则新进入了该基金的前十大重仓股名单中。

  在中欧医疗创新的前十大重仓股中,凯莱英在去年四季度被加仓94.95万股至284.73万股,晋升为第一大重仓股,占比9.46%,药明康德药明生物爱尔眼科通策医疗九洲药业博腾股份康龙化成泰格医药,均进行了不同程度的加仓。值得注意的是,迈瑞医疗在去年四季度也新进入了该基金前十大重仓股名单。

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  从葛兰管理的全市场基金来看,去年四季度的调仓差异比较大。从中欧阿尔法、中欧明睿新起点来看,新能源相关个股依然是该基金投资的重点,前十大重仓股包括了隆基股份亿纬锂能阳光电源等,但在去年四季度减仓了宁德时代天赐材料等股票数量。

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  管理规模超千亿的易方达基金张坤在近日也发布了2021年四季报,其基金管理规模合计达到1019.35亿元。

  从去年四季报来看,张坤管理的基金产品持仓主要集中在白酒、银行、互联网、消费等行业。基金持有重仓股的差异不大,但在前十大重仓股的权重上有所变化。

  具体来看,易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有在去年四季度加仓了腾讯控股腾讯控股成为易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有的第一大重仓股,三只基金的持股数量达到527万股、1832.62万股、268.8万股,占基金净值的比例分别达到9.85%、10.12%、10.12%。

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  同时,张坤在去年四季度加仓了海康威视。数据显示,易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有在去年四季度末持有海康威视占比基金净值9.83%、7.07%、9.92%。

  值得注意的是,易方达优质企业三年持有、易方达优质精选、易方达蓝筹精选在不同程度卖出了白酒股。此外,香港交易所招商银行、伊利银行平安银行京东集团出现在上述基金前十大重仓股中。

  投资者缘何逆势加仓?

  对于葛兰新晋成为千亿基金经理,东方港湾董事长但斌表示,管理规模逆势增长,是真不容易。这其中有投资者对葛兰过往业绩和专业能力的信任,也有经过这么多年市场起伏,投资人也在逐渐成熟。任何投资者,只要在市场时间足够长,都会经历持仓标的深度调整,包括巴菲特。投资关键的问题是盯着公司还是盯着股价,是相信“鬼故事”,还是相信公司的商业逻辑。

  对于后市,中欧基金葛兰认为,产品长期聚焦于有竞争壁垒的优质公司,主要有三个方向:

  一是必选消费品,免疫宏观经济和外围冲击扰动,比如医药与部分食品饮料

  二是选择消费品和服务业中,行业格局好,有定价能力的龙头公司;

  三是科技创新领域,寻找具有国际竞争力,能够实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。

  对于医药行业,葛兰表示,创新药产业链仍旧是长期最为看好的方向,从国家层面政策的顶层设计到国内企业的创新积累,使得国内的创新药产业链长期维持在高景气度。此外,随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升,产品以及服务的渗透率、居民的支付能力都在持续提升,相关行业的龙头企业具有长期的增长空间。

  看好竞争力突出的公司

  对于市场,易方达基金张坤认为,经济遇到的下行压力只是阶段性的,对中国经济的长期前景依然保持乐观,坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。在这种情况下,有一批优质公司能够为客户创造价值,提升社会的效率和生产力,具有持续为股东创造自由现金流的能力。

  张坤认为,要做好投资,更重要的是盯着赛场,而不是盯着记分牌。仔细审视组合中企业的基本面,选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。经过2021年的估值消化后,部分优质企业的估值已经具有吸引力,在3年至5年的维度,企业的业绩增长大概率会投射到市值的增长中。

  泓德基金的基金经理邬传雁也谈到,如果一家企业不论外部环境、行业趋势如何变化,都能够专注地打造适应于行业长期发展趋势的内在能力,在决策失误的时候及时纠正、对发展过程中的各种问题保持警觉和自我反思,这种能力的累积达到一个临界点后,企业的表现会脱离整个宏观经济和行业冷暖的外部预期和界限,这样的公司,具备了长期增长的韧性。对投资者而言,发现这种韧性才能够发挥相对优势。自我反思的思维模式无论是对企业家、还是对投资者,都是提升内在价值创造能力所必备的素质。

(文章来源:上海证券报)

(原标题:投资者逆势加仓,千亿“顶流”如何调仓布局?)

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