首页 > 正文

创金合信皮劲松:医药板块已被低估 细分领域高景气延续

2022年05月11日 00:57
来源: 东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【创金合信皮劲松:医药板块已被低估 细分领域高景气延续】皮劲松表示,今年市场风格不偏向成长,偏向低估值,所以医药板块总体中等偏下,医药行业的基本面,政策环境,以及受疫情影响等相对可控。最近由于疫情对减少了人流量,短期会对医药行业有一定影响,但是只是短期影响,长期肯定会回到正常的状态,医药是刚性消费。医药行业目前向下的空间不大,估值明显是低估了。

  嘉宾介绍:皮劲松,创金合信基金经理,深耕医疗行业12年,2009年9月起曾任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发,2012年4月加入东莞证券任研究员,2014年8月加入创金合信基金,现任基金经理,擅于从实业前瞻角度看投资。

  年内医药板块回调明显,后续向下的空间大不大?估值目前处于什么水平?行业基本面情况如何?疫情对医药板块有哪些影响?对此,创金合信基金基金经理皮劲松跟大家分享精彩观点。

  皮劲松表示,今年市场风格不偏向成长,偏向低估值,所以医药板块总体中等偏下,医药行业的基本面,政策环境,以及受疫情影响等相对可控。最近由于疫情对减少了人流量,短期会对医药行业有一定影响,但是只是短期影响,长期肯定会回到正常的状态,医药是刚性消费。医药行业目前向下的空间不大,估值明显是低估了。

  以下为文字精华:

  1、创金合信皮劲松:年内市场表现中等偏下

  黄弢:今年医药板块下跌幅度还是不小的,这两年赚钱效应都不太明显。为什么在去年全年医药指数已经跌了56%的这种情况下,今年到现在依然还是没有体现出一个偏收敛的这样的一个格局?

  皮劲松:2019-2020年收益还是可以的,医药就是在整个整个行业比较来看,医药的表现是比较好的,然后2021年上半年表现还是中等的,然后到了下半年之后,医药的一些板块增长有所回落。

  再加上去年下半年出了非常多的政策,包括体外诊断,骨科大型医疗设备,教育政策,大家联想到是不是会有一些消费医疗的管控政策。去年政策是超出大家预期的,导致去年下半年行业股价表现很差。

  然后今年算是中等偏下一点,因为今年也没有什么特别的利空。今年中药等低估值板块还是比较抗跌的,检测新冠药物概念涨幅还可以,但是其他的基金重仓医药板块,跌幅比较大。

  今年整个市场风格不偏向成长,还是偏向低估值,所以今年医药板块的表现跟市场环境有关系。医药本身的基本面,以及政策环境,受疫情影响等相对还可控。

  2、创金合信皮劲松:细分领域景气度延续

  黄弢:简单回顾一下最近已经披露年报和季报的子赛道业绩情况?

  皮劲松:分板块讲,首先第一个是疫苗,几个大的疫苗公司像增长100%,增长300%,增长200%都有整体。因为去年的话,一季度第一个是受去年一季度是受疫情有一些影响,然后今年普遍都有一些恢复。

  整体后面来看疫苗,它因为去年又有新冠疫苗的影响,注射新冠疫苗,然后今年的话可能一定要小点,它常规产品会有一个放量,所以说疫苗其实表现业绩一季度是非常好的。

  第二个是CXO,一类是接了例如辉瑞等新冠药物的订单的公司,包括一些临床前,公司业绩增速都很快,行业景气度还在延续。

  当然还有一类是医疗器械,包括新冠相关医疗设备的公司去年非常受益,此外还有核酸和抗原检测相关的做诊断的公司。

  不过据说一些海外国家现在不怎么进行检测了,所以做核酸和抗原检测的公司受国外疫情影响比较大,但是国内按现在政策导向看,动态清零策略还会坚持,所以检测的国内业务相对确定性更高。

  最近由于疫情减少了人流量,短期会对医药行业有一定影响,但是只是一个短期的影响,长期肯定会回到正常的状态,医药也是一个刚性的消费。所以我觉得行业受疫情影响会比较小,整体看目前已经出了的季报,景气度还是可以的,不至于像现在的股价表现。

  3、创金合信皮劲松:医药板块向下空间不大

  黄弢:目前医药这个位置还有多少向下的空间?

  皮劲松:现在感觉已经到了熊市了,向下空间从估值方面来看不大。目前很多公司的估值可能就三十多倍,业绩增速都是四五十,包括CXO和医疗器械等。估值肯定明显是低估了,所以向下的空间按常理是不大的,市场应该不至于那么差。

  黄弢:医疗服务板块,包括眼科,牙科,肿瘤医院等等,往后半年到一年的时间怎么看?

  皮劲松:现在医疗服务前段时间大跌,市场有传言要加强对民营医药的监管。我觉得从常识判断,国家肯定还是要支持民营医院的,很多公立医院的服务能力不够,民营医院是作为一个重要的补充,像眼科牙科等。比如眼科在公立医院是一个很小的科室,但是需求又非常大,所以民营眼科医院肯定是有存在的价值。

  从本身行业属性看,医疗服务处于扩张模式,商业模式也是被认可的。从医疗服务的估值看,绝对估值谈不上便宜,但是相对历史估值已经偏低,估值相对来说还是还是比较合适的。这类股票有一个特点,就是辨识度很高,大家都很容易理解其商业模式。所以反弹的时候,这些公司起码是平均靠以上水平的反弹。

  所以往后看,这些公司本身的估值和增速都比较稳定,从估值位置下跌空间都不会特别大,所以医疗服务股票目前具备一定的投资价值。

  黄弢:市场底到底什么时候来,现在是不是熊市?最近这类评论很多,目前市场的状态确实是熊市,大家的悲观情绪非常浓烈。不光是医药,很多的行业都是在去年没怎么赚钱的情况下,今年又跌了一大截。今年除了买纯煤炭的基金,或者纯地产的基金,可能表现是相对会好一点,其他的基本都是亏钱,而且亏钱的幅度还比较大,这是一个普遍的情况。

  我这么多年的从业的经验,确实每次在市场底部的时候,我们真的是看不到特别多的希望。比如小伙伴问我到底什么时候能见底?如果我能够看到市场的底,那么我相信市场上很多的人也能够看到市场的底部。

  那么如果大家都看到底部的情况下,所有人的基本动作是什么?肯定是加仓买股票买基金,那么市场底马上就会脱离,市场会涨得很快。当大家都在加仓医药基金的时候,基金经理会马上就会去加仓复苏类标的,普通投资者肯定赎回银行理财,加仓

  那么整个市场我觉得也是一样的,如果说大家能够确定性的知道这个底的话,我砸锅卖铁我肯定去把我所有的钱都投进去,把银行理财全部赎回,然后去后面的还去银行再去借点钱来炒股票,所以所以客观上来讲底,你们来问我什么时候能够有这个底,这个底其实我相信所有的人都没有办法告诉大家这个底在哪里,我们只能够从胜率和概率的角度来讲,就是说来找出一个相对偏底部的区域,相对更安全的,相对更值得大家坚守或者更值得大家加仓的这样的一个区域。

(原标题:创金合信皮劲松:医药板块已被低估,细分领域高景气延续)

(责任编辑:33)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 / 4001818188|客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信基金安信证券资产安信证券
B
贝莱德基金管理渤海汇金博道基金博时基金北信瑞丰宝盈基金博远基金百嘉基金管理
C
长江证券(上海)资管创金合信基金财通基金财信证券财达证券财通资管长盛基金长城基金长信基金长安基金长城证券淳厚基金
D
第一创业东兴证券达诚基金管理德邦证券资管东财基金东方阿尔法基金东兴基金管理东海基金东证融汇证券资产管理东吴证券东莞证券东海证券东方基金大成基金东吴基金东方红资产管理德邦基金
F
方正富邦基金富国基金富荣基金方正证券富安达基金蜂巢基金富达基金管理(中国)
G
国海富兰克林基金国都证券国泰基金工银瑞信基金国元证券高华证券国海证券国金基金国寿安保基金管理国开泰富基金国联安基金光大保德信基金管理格林基金国融基金广发资产管理国投瑞银基金国联证券国信证券广发基金
H
华润元大基金华西基金管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金华泰证券(上海)资产管理华夏基金汇丰晋信基金汇添富基金泓德基金红塔红土华安基金华宝基金华商基金红土创新基金华融证券华泰保兴汇安基金恒生前海基金华创证券华鑫证券恒越基金弘毅远方基金合煦智远基金汇泉基金管理惠升基金华融基金华安证券海富通基金
J
嘉实基金交银施罗德基金建信基金景顺长城基金嘉合基金江信基金金信基金九泰基金金鹰基金金元顺安基金