贺宛男：三大运营商业绩提速说明什么 给中国经济转型带来什么

　　截止本周五，约有400家上市公司公布了半年报，三大运营商中已有两家，即中国移动和中国联通率先亮相；按照排片表，中国电信也将于8月17日(下周三)披露。

　　一个颇有意思的现象是，与往年相比，移动和联通两家运营商的业绩都出现了较快增长。

　　先看中国移动。2018年-2020年，公司净利润分别为1067亿元、1063亿元、1078亿元，基本在原地踏步，2021年增至1159亿元，增长7.5%；而今年半年报为702.75亿元，同比增长18.87%，环比增长74.25%。

　　再看中国联通。2018年-2020年，公司净利润分别为40.8亿元、49.82亿元、55.21亿元，平均增速约10%；2021年增至63.05亿元，增长14.2%；而今年半年报净利润为47.86亿元，同比和环比分别增长18.67%和35.67%。

　　为什么从去年开始、特别是今年上半年盈利增长出现提速？其背后又会给中国经济转型带来什么？

　　以“老大哥”中国移动为例，稍加分析。

　　中国移动在中期业绩说明会上表示，数字化转型收入同比增长39.2%，是公司上半年收入增长的主要驱动力。众所周知，作为运营商，其主营业务就是通信服务收入。而在上半年4969亿元的营运收入中，数字化转型收入达到1108亿元，同比增长39.2%，占主营业务收入的比例为26.0%。

　　笔者系文科出身，对数字经济和数字化转型缺乏专业知识和深度理解，只想举几个身边的例子。

　　在经历了三年多的疫情之后，一台智能手机已成“刚需”，不少人(包括笔者)还不止一个，以备不时之需。七八十岁的老年人用上了智能手机，学会了社区团购等网上交易，学会了互联网挂号就医，适应了在网上学书法画画、唱歌娱乐。更不要说中、青、少年们在线上上班、上学、开视频会议。笔者就曾被邀请在电视台做一档“数字经济和适老化”的专题节目，据说颇受欢迎。

　　短视频取代文字成为社交网络的主要内容，而且从之前只在WIFI下观看的“延时满足”，变为到哪里都刷短视频的“即时满足”(地铁上有多少人在刷抖音啊)，更大大增加了手机流量消费，笔者手机充值也越来越频繁。中国最大的平台运营商之一“今日头条”，其播出的主要内容早已变为“抖音”。网上还有这样的说法：“在张一鸣看来，用户已经从文字阅读过渡到视频上来了，这种趋势在以后将更加明显。抖音走的是上坡路，‘今日头条’走的是下坡路，前途不可同日而语。” 而且据说“今日头条”已归属于“字节跳动”事业部。要知道，“今日头条”本是“字节跳动”的源头，张一鸣就是靠“今日头条”起家的，如今“老子”变成了“儿子”！

　　增加流量，不断充值，这些不都是运营商的盈利吗？

　　更有A股市场上的主赛道之一新能源汽车。

　　谁都知道新能源车要用锂电池(当然，还有氢电池等)，于是“有锂走遍天下”，但新能源车的无人驾驶离不开以5G基站为基础的新基建，而谁都知道，5G基站是三大运营商在建造。更不用说我们已经习惯使用“健康玛”、“场所码”、“核酸码”，“交通码”……，就算疫情过后，我们可以“一码通用”，扫码完成支付交易、社保缴费、乘车出行、“打卡”网红景点，甚至在线办理户籍事项证明。

　　这意味着什么？意味着14亿中国人中的绝大多数已进入“码上生活”时代，二维码作为“接口”，已开始连接城市的公共服务、经济金融、文化生活等不同领域——同样，背后是以5G基站为基础的新基建。

　　中国移动在半年报中提到，截止6月底，移动客户总数达9.70亿户，有线宽带客户总数达到2.56亿户。接下来，将推动CHBN全向发力，即C(移动市场)、H(家庭市场)、B(政企市场)、N(新兴市场)，这些都是ToC端，即直接针对用户市场。上半年家庭市场收入同比增长18.7%，政企市场收入同比增长44.2%(作为央企，这更是其优势所在)。

　　据中国信息通信研究院发布的《中国数字经济发展报告》，2021年中国数字经济占 GDP 比重为39.8%，预计到2025年将提升到50%以上；中国信息服务市场规模将从2021年的12.5万亿元增长到22.8万亿元。显然，这将为包括中国移动在内的基础运营商提供发展机遇。

　　当然，包括中国移动在内，其最大的风险是投入和产出如何平衡。自今年1月中国移动A股发行募资并上市之后，在建工程从去年底的690亿元增至1034亿元(主要是5G基站)。这些投资届时能不能按计划发挥作用？在建转固后又要计提多少折旧？还真有相当的不确定性。但是从中国移动以及中国联通半年报中透露的信息看，这几家央企运营商对中国经济数字化转型的关系和重大意义，以及近日来公司股价(包括A股和H股)温和上涨的态势看，还是颇能说明问题的。

（文章来源：金融投资报）

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