债券牛市延续 国债期货再创新高 多只债基年内涨幅超10%

　　今年上半年，债券市场延续了去年四季度以来的牛市行情，中证全债指数年内至今上涨4%。在这样的背景下，债券型基金表现颇佳，年内逾九成债基上涨，其中4只债基收益率超过10%。对此，业内人士认为，短期债市将维持震荡走势，但中长期仍将继续走强。

　　上半年，债市基准收益率继续走低。在供需错位的大背景下，债市“资产荒”行情得以演绎，机构抢配高票息资产，带动多类品种收益率及利差大幅压缩。4月末，一路高歌猛进的债市遭遇了急刹车，不少中长债基金调整幅度明显。在经过短暂的调整后，债券市场再次走高。6月24日，国债期货四大主力合约均收涨。其中，30年期国债期货主力合约收涨0.39%，收盘价逼近历史新高；10年期国债期货主力合约上涨0.15%，创出历史新高。

　　业内认为，今年债市表现亮眼，主要原因是整个市场的风险偏好较低，货币政策较为宽松，再加上银行大额存单等利率持续下滑，吸引了相当部分的资金进入债市。

　　由于债市走强，今年至今逾95%的债券型基金上涨。同花顺数据显示，截至上周五，年内共有47只债券基金（不含C/B）净值涨幅超过5%，其中，鹏华丰顺债券、上银慧鑫利债券、民生加银转债优选A、西部利得鑫泓增强债券A等4只债基涨幅超过10%。

　　除主动管理型债券基金之外，债券ETF也逐渐成为投资者投资债券市场的重要工具。数据显示，6月18日，博时可转债ETF规模首次突破百亿元大关，成为继富国政金债券ETF、平安公司债ETF之后，年内第三只规模突破百亿元大关的债券ETF。

　　债市受追捧在一级市场也得到了体现。今年以来，安信长鑫增强债券、泰康稳健双利债券、中信保诚中债0-3年政金债、鑫元启丰债券、国投瑞银启源利率债等产品的首募规模均达到或逼近80亿元。

　　在债市持续走强背景下，中长期国债成为市场焦点。自5月下旬以来，接连三期特别国债上市首发，引来机构及个人投资者的抢购。在各家银行代销柜台，特别国债多数是上线后很快就显示售罄，尤其30年期和20年期品种的特别国债。

　　对于债市后市，摩根资产管理中国债券投资总监张一格指出，在经济结构转型以及金融机构负债端成本调降的趋势下，债券市场的投资机会或将延续。但是，当债券收益率下行速度较快或者短期政策引导等情况出现时，大概率会存在阶段性兑现利好的行为，那么波动与回调的压力大概率就会到来。

　　国联证券固收分析师李清荷表示，当前基本面对债市整体友好，风险不大，但下行空间打开还需要有进一步的宽松货币政策来推动，预计三季度会有一次降准，四季度会降息。

　　外资继续看好中国债市。中国外汇交易中心党委书记霍颖励近日在陆家嘴论坛上表示，境外投资者已经连续16个月净买入中国债券，债券持有规模超过4万亿元，创下历史新高。在中美利差倒挂背景下，境外资金持续流入银行间市场，彰显了人民币金融资产的吸引力。

（文章来源：读创）

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