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泰信基金陈颖:医药板块中长期机会显著

2024年09月02日 02:22
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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  历经3年的深度调整,医药板块的底部是否已经出现,后市的机会又在哪里?对于这个市场较为关注的话题,泰信基金陈颖认为,医药行业的估值正处于历史低位,具有很好的中长期投资价值,后续可重点关注创新药与创新器械以及“出海”方向。

  “在人口老龄化程度不断加深的背景下,医药行业在较长周期里保持强劲需求的确定性较强。目前行业整体估值处于历史低位,具有很好的中长期投资价值。稳健的需求叠加医药科技的进步,一批具有产品迭代创新能力的企业将受益于行业高质量发展趋势,具有显著的投资机会。”陈颖说。

  资料显示,陈颖拥有北京大学药学硕士、纽约大学化学硕士双学位,曾任北京德丰华投资公司研究员、光大证券资产管理有限公司研究员、敦和资产管理有限公司基金经理兼高级分析师、申港证券投资经理。她于2021年加入泰信基金,随后担任泰信医疗服务混合型发起式基金的基金经理,专注于捕捉医药领域的机会。

  14年的医药领域投研经验,令陈颖形成了“先选好行业,再选好公司”的投资方式。鉴于医药板块内部有不同的细分领域,各自景气度阶段不尽相同,陈颖会先捕捉处于上升期或者拐点期的子行业,再在个股选择时着重考量景气度高、潜在市场空间大、商业模式好等指标,专注于医药产业周期中的成长股投资。通过集中配置强势子行业,期望将泰信医疗服务混合打造成一只具备较强进攻性的医药基金。

  以泰信医疗服务混合A为例,数据显示,截至今年7月末,陈颖任职期间的回报率超过同期业绩基准10.83个百分点,与同期沪深300的表现相比,也超过了9.08个百分点,陈颖任职期间的回报率在2623只同类产品中排名前10%。

  对于生物医药板块的细分机会,陈颖表示,中长期可重点关注创新药与创新器械以及“出海”方向。“这些方向代表着中国医药行业未来的发展趋势,具备长期投资价值。”陈颖说。

  在陈颖看来,随着政策层面对创新药支持力度的不断加大,医药企业在抗肿瘤药物、新型治疗手段等领域取得了显著成果,部分产品不仅在国内市场获得认可,在国际市场上也崭露头角。尤其是类似ADC(抗体药物偶联物)和双特异性抗体这样的前沿技术领域,中国药企展现出强大的研发实力和发展潜力。

  “随着美联储9月降息预期逐渐明朗,美股生物医药板块走强,这将对A股创新药板块有一定的积极影响。”陈颖认为,一方面,美联储降息后,全球流动性转向宽松,创新药融资环境得到改善,研发投入增加,并购活动增加,投资者风险偏好提高,这些对创新药和创新药产业链都有正向促进作用。另一方面,创新药也是政策重点支持的领域。

  在陈颖看来,创新药是A股医药板块最重要的投资方向之一,上半年创新药子行业的业绩增速远超医药行业整体水平。国内创新药公司近两年在商业和技术上也实现许多重要的突破,具备全球竞争力。

  医疗器械方面,陈颖认为,那些专注于创新并具有较高技术壁垒的产品,如高端心脑血管耗材、高端骨科耗材等,因其国产化率较低而拥有巨大的发展空间。

  此外,随着中国医药行业整体技术水平的提升,“出海”成为医药公司重要的发展方向之一。陈颖表示,无论是创新药还是医疗器械,越来越多的企业开始布局海外市场,以寻求更广阔的市场,部分“出海”龙头企业的海外收入已成为公司业绩增长的重要驱动力

(文章来源:上海证券报)

(原标题:泰信基金陈颖:医药板块中长期机会显著)

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