首页 > 正文

上银基金:美联储降息利于债市长期发展

2024年09月20日 10:25
来源: 中国证券报·中证网
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  中证网讯(王珞)北京时间9月19日凌晨,美联储议息会议决定降息50基点,将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%,这是美联储2022年3月启动加息周期后的首次降息。对此,上银基金权益及固收投研团队认为,国内货币政策宽松空间或将进一步打开,利于债市长期发展。

  就业问题是降息主要驱动

  上银基金分析,本次大幅降息可以看出美联储当前关注重点已从通胀转向了劳动力市场,委员对失业率上行的容忍度较低,在劳动力市场未完全稳定下来之前,美联储可能随时保持宽松倾向。早在8月21日,美国非农就业数据便出现了2009年以来最大幅度的下修,将截至2023年3月过去一年就业人数调降81.8万人,同时截至8月底的美国失业率达到4.20%,仍处于高位徘徊。(注:数据来源美国劳工局,iFind,统计截至2024/08/31)美国8月非农就业下修创下2009年以来之最,同时也暗示了未来美国经济的悲观前景。在19日凌晨降息决议后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,8月非农就业数据的下修和9月5日公布情况较暗淡的褐皮书报告(经济展望调查报告)是促成大幅降息的关键因素,如果后续劳动力市场再度出现恶化,可能会有较大幅度的降息(如果失业率超过4.4%,美联储可能会再次进行50基点的降息)。

  对中国而言的三重改善

  (1)国内货币政策宽松空间或将进一步打开,利于债市长期发展

  由于中美两国利差形成的外汇压力,国内降息节奏及幅度往往较为克制,随着美联储降息开启,中国货币政策的进一步宽松有望提上日程,预计在一定程度上降低企业和居民的融资成本,从而改善投资和消费的动能。同时随着未来降息、增加货币供应量等可能措施的落地,预计人民币不会大幅升值,这些措施都将有利于债市的发展,未来债券收益率曲线或将出现下行,从而推动债券价格上涨。中国商业银行售汇额度在2020年以来持续上升。

  (2)利率中枢下移,权益资产定价改善

  随着中美货币的利率中枢在未来的下移,将有利于降低权益资产整体定价的分母端无风险利率,从而有利于改善分子端相对偏稳的类债类资产和成长类资产。

  (3)缓解国内消费不足压力

  随着货币政策空间的打开,国内存量房贷利率下调、家电汽车以旧换新补贴以及更多刺激政策将进一步随之而来,预计这也将有利于缓解目前国内暂时存在的消费压力,从而改善消费行业的收入预期。

  上银基金认为,综合来看,此次美联储结束加息周期,对于中国而言,无论是货币政策端还是经济需求端可能都有较好的改观,对细分的股债市场而言,从货币供应到风险偏好或将都有明显的提振。

(文章来源:中国证券报·中证网)

(原标题:上银基金:美联储降息利于债市长期发展)

(责任编辑:43)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安联基金安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金国联证券资产管理光大保德信基金国投证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国金基金国信证券国融基金格林基金国投证券资产管理广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华安证券资产管理汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金金鹰基金建信基金金元顺安基金江信基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金交银施罗德基金