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震荡下的A股:谁在趁低“上车”?谁在获利了结?

2024年10月10日 21:10
来源: 21世纪经济报道
编辑:东方财富网

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  经历一日调整后,10月10日,沪指反弹上涨1.32%,站上3300点大关,收于3301.93点。但创业板、科创板继续调整,创指跌2.95%;科创50跌4.38%。

  市场出现分化,近3000只个股下跌,2000多只个股上涨。

  其中,以中字头代表的红利品种领涨,包括煤炭、石油、银行等板块涨幅居前。

  据21世纪经济报道记者了解,在国庆节后的A股港股大震荡中,机构选择各异,有机构忙着上车,也有机构“跳车”。

互换便利政策催化市场

  10月10日,资金涌入中字头为代表的高股息红利板块。

  对此,记者采访的多位业内人士认为,主要原因是开盘前央行发布重大利好消息。

  当天,中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利(Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility,简称SFISF)”。支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押,从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元,视情可进一步扩大操作规模。即日起,接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

  “这对资本市场意味着重大利好,增加了证券、基金、保险等机构购买股票的资金量。符合条件的机构可以从10月10日起申请。这一措施对当前资本市场尤为重要,因为在10月9日市场大跌之后,投资者信心受到一定程度的影响。此次利好消息及时提振了市场信心。”对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

  一位业内人士解释,“这个政策本质上相当于证券、基金、保险等金融机构以1-2个点的成本从央行获得一笔钱,然后用这笔钱去买股票。现在很多上市公司股息收益率已经达到了3-5个点,甚至更高,也就是说这个操作大概率稳赚不赔,所以会推升中字头为代表的高股息红利品种股价上涨,这是今天大盘上涨的主要逻辑。”

  一位公募人士表示,这政策相当于部分机构可以用便宜钱买股票,“肯定买高股息股划算,因为风险小,吃利差”。但是其指出,现在还是在预期阶段,市场热钱是提前流入布局。

  另一位业内人士分析,金融机构从央行借券后,大概率通过质押式回购的方式获得资金,利好有稳定收益的高股息权益资产,“我们在关注这些金融机构加杠杆意愿。”

  事实上,当天有不少资金买入银行、煤炭、红利、上证综指等相关ETF,比如煤炭ETF、红利低波ETF成交量均达到近6亿。

  不过,当天,上证指数反弹1.32%的时候,创业板指数却下跌2.95%。

  对此,排排网财富研究部副总监刘有华认为,“创业板是因为此前涨幅巨大,积累了大量获利盘,今天延续了昨日的走势,继续消化抛压。”

  刘有华指出,牛市最容易赚钱的阶段,也就是无差别上涨的阶段已经结束,接下来考验的是选股与行业分析能力以及对市场节奏的把握。短期内,预计市场偏向震荡或者小阳线,属于震荡蓄势,为后面的拉升做准备。不过,牛市的逻辑依然存在,因此,市场在目前位置震荡整固后仍有望继续上攻。

有人加仓,有人减仓

  在节后的这波A股和港股市场大震荡中,机构投资者操作各异,有人上车,也有人下车。

  一位节前满仓港股的基金经理告诉记者,我们节后主要止盈为主,略有降低仓位。投资策略主要是配合根据市场只顾提升降低仓位,并提升投资人分红。”

  天朗资产总经理陈建德也表示,“我们在10月8日上午市场情绪最高涨时,减了一部分仓位,短期部分获利了结。”但他表示,“我们计划在市场相对平稳、并且新的板块主线走出来后,择股、择机加大仓位。”

  陈建德认为,9月底是由熊市转牛市的转折点。在短期大涨、普涨后,市场会分化,将更关注企业利润的成长

  三十三度资本基金经理程靓告诉记者,“我们整体上以持仓为主,10月8日降低了部分仓位,随后在9日和10日进行了仓位回补,目前保持高仓位。本轮市场的投资机会并没有结束,对市场依然保持乐观的态度。”

  其表示目前投资思路关注三类资产机会,一类是遵循以行业和企业的成长为基础的估值投资,比如AI产业链(AI服务器、AI应用、AI消费电子)、新质生产力等,第二类是从政策和资金角度的方向,以自主可控为大前提的半导体信创等,第三类是市值管理和高股息机会。

  格雷资产总经理张可兴也表示,“我们在八九月份一直仓位比较高,在这波上涨过程中对部分产品进行了加仓。就在最近两天震荡时,我们有些仓位不高的产品也进行了不同程度的加仓。总体上,我们比较看好后市,未来至少会展开一两年以上的不错行情。”

  鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰表示,大量资金可能在等待建仓或入市。一方面,外资过去一年持续流出,短期回补仍然不足。另一方面,新发基金可能被迫快速建仓带来增量资金。此外,自媒体放大效应下,散户加快入市节奏。调研显示,近期券商开户量激增4-6倍成为普遍,新开户投资者整体以年轻人为主,85后、90后为主力,00后开户数量明显提升。

  苏俊杰指出,市场正在做出基于牛市预期的理性选择——选择高beta方向或杠杆产品。仓位有限下,优先配置高弹性方向和品种。

  “本轮增量资金来自于低仓位私募和游资、海外资金和个人投资者。其自身审美和偏好将塑造短期市场风格,调整更充分,弹性更大的方向将成为相关资金的首选方向。历次牛市收益最高表现最好的宽基指数都是高beta品种。科创成长小盘宽基科创100有望在本轮中表现领先,创50作为外资最青睐的指数有望取得较好收益。”苏俊杰说。

  杨德龙则指出,本次市场的资金流入是多方面的。一部分来源于老股民的加仓,他们在市场下跌期间已经大幅减仓甚至空仓,因此市场一旦上涨,便迅速抓住机会进行加仓。同时,市场的启动带来了强烈的赚钱效应,吸引了新股民的入场。此外,机构投资者也在加仓,尽管公募基金之前的仓位普遍较高,加仓空间有限,但随着基金净值的显著回升,许多基金在短时间内收复了过去三年的失地,这可能会吸引更多投资者申购基金,从而为市场带来更多增量资金。保险、养老金、社保基金、企业年金以及私募基金等也在这次市场上涨中增加了投资。另外,随着美联储降息,人民币进入升值趋势,外资回流也在增加,这些资金的流入为市场提供了更多的支持。

(文章来源:21世纪经济报道)

(原标题:震荡下的A股:谁在趁低“上车”?谁在获利了结?)

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