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摩根资产管理资深基金经理郭晨: 科技股是未来重要投资主线
日前,摩根资产管理新年首场年度投资策略会于深圳举办,公司旗下海内外重量级嘉宾齐聚一堂,对2025年国内和海外市场、权益及固收投资机会及大类资产配置展望进行了深度解析。
摩根资产管理亚太区首席环球市场策略师许长泰表示,全球经济正以稳健的势头进入2025年,整体通胀率正在下降,从而使各国央行能够放松限制性货币政策。在此背景下,今年的全球投资环境整体偏正面,全球股票及其他风险资产的投资前景依然值得期待。值得关注的风险因素包括:通胀再度抬头以及重大的政策转变可能影响全球经济和投资格局。对投资者而言有三个重点:第一,在美国经济软着陆和政策放松的大背景下,股票和企业债券等风险资产的前景应该比较乐观;第二,尽管估值较高,但鉴于企业盈利前景乐观及持续减税的预期,美国股市仍然相对具有吸引力,在科技板块连续几年表现出色之后,周期板块可能会表现优异;第三,通过有效配置股票、债券和另类资产,有望降低波动,并且获得经济增长可能带来的回报。
从去年三季度A股市场反弹以来,科技股表现格外抢眼,2025年科技股又将如何演绎?
对此,摩根资产管理中国权益投资成长组组长兼资深基金经理郭晨认为,未来一年甚至若干年,科技将是重要的投资主线。回顾A股过往表现活跃的阶段,科技板块行情都不曾缺席,经济企稳后,科技板块更具潜力。细分来看,半导体、新能源、信息技术应用创新等领域精彩纷呈,而核心聚焦点在于AI。
郭晨认为,国产算力正处在从0到1突破的关键节点,AI应用层面同样潜力巨大。而在新能源行业中,则相对更看好国内的电池相关企业,以及电池产业链上游原材料企业。
在郭晨看来,人工智能是科技主线中较为核心的部分,许多创新都是从中衍生出来的,比如说自动驾驶、人形机器人等。过去一年半北美链的算力表现很好,未来半年到一年国产算力链可能经历北美过去的状态,进入一个从可以用到好用的大规模推广阶段。2025年AI相关应用有望出现百花齐放的状态,有许多相关的投资机会。北美出现了商业模式以2B为主的AI应用公司,未来还可以期待2C的应用端爆发。
近年来,指数化投资在国内蓬勃发展。对此,摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪表示,依托摩根资产管理的全球优势,公司在宽基、跨境、行业主题和策略类指数领域都进行了积极布局。围绕红利资产的投资机会,胡迪表示,拉长周期看,红利资产能否跑赢大盘指数,先决条件是“股息率是否大于长端无风险收益率”,当前国内正处于“新旧动能转换”之下的降息周期,股息率大于长端无风险收益率的红利资产行情或将持续。
胡迪以标普港股通低波红利指数举例,指数编制具有“股息率加权”、行业均衡等特色,尽管该指数2024年度的收益率达24.8%,随着指数成分股的定期调整,该指数截至12月底的股息率仍保持着7.41%的较高水平。
针对2025年国内债券投资,摩根资产管理中国总经理助理兼债券投资总监张一格指出,站在中期和更长时间维度来看,债市格局并未扭转,但从短期来看,当前十年期国债收益率过度抢跑全年货币宽松预期,可能会出现一定波动,将关注长端债券在波动后的逆向配置价值。
张一格表示,2025年继续追求稳健投资需拓宽思路,在可转债方面,此类品种自身的防守属性、股票波动率的上升,以及市场供求关系都有望提升可转债的估值,可转债市场的投资机会值得投资者关注。
(文章来源:深圳商报)
(原标题:摩根资产管理资深基金经理郭晨: 科技股是未来重要投资主线)
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