融通基金张鹏：看好AI应用赛道 锚定 “场景 + 流量” 优质标的

　　2026年以来，AI应用板块强势崛起。对此，融通互联网传媒混合基金经理张鹏表示，在政策支持下，AI应用正从“技术验证期”迈向“商业化规模落地期”，万亿级市场空间逐步开启，后续将深入挖掘AI应用板块，寻找优质标的。

　　AI应用迈入商业化爆发期

　　过去3年，全球AI投资集中在算力、电力、数据中心等基础设施领域。海外GPU龙头公司、国内光模块龙头公司等股价强势上涨。“近3年，算力逻辑持续演绎，相关板块业绩确定性较强，胜率较高，但在前期大幅上涨之后，赔率开始有所不足，并且资金扎堆，基本面大幅超预期的概率不高，股价可能面临波动的风险。”张鹏认为，后续AI应用有望接棒算力板块，投资价值凸显。

　　政策层面的大力支持，为AI应用落地提供了强劲动力。2025年8月，国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出，到2027年，率先实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。

　　在张鹏看来，从顶层设计、资金支持到场景开放，一系列政策形成全方位支撑，推动AI从技术探索阶段加速转向规模化、商业化应用阶段。

　　张鹏认为，随着底层大模型技术的快速成熟和成本的显著下降，AI应用领域正从技术探索期迈向商业化落地和价值创造的爆发期。当前，AI大模型可广泛应用于产品研发、服务运营、组织发展、营销推广等企业全业务环节。通过AI赋能，企业不仅能优化现有业务流程、提升运营效率，还可依托数据驱动的洞察力实现决策智能化，进一步释放生产力与创造力。未来，AI将从被动响应的工具，逐步演进为能够自主规划、调用工具、完成复杂任务的智能体。

　　寻找优质标的

　　张鹏长期跟踪研究AI应用领域的发展情况。在融通互联网传媒混合基金2025年三季报中，他曾预判：“AI已应用到工作生活的方方面面，产业趋势一直在不断往前，润物细无声。随着大模型的持续迭代、能力的不断突破，有可能再次看到让人眼前一亮的惊艳功能，进一步带来应用的爆发。相信AI应用会爆发，行情终会到来。”

　　经过持续的深入调研，张鹏发现，多家公司的AI相关收入已实现快速增长，但在过去两年并未被市场充分研究，股价仍处于相对底部区间。他判断，随着AI技术向各行各业深度渗透，未来几年，AI应用市场规模有望从千亿级跃升至万亿级。

　　知行合一，从融通互联网传媒混合基金最新披露的前十大重仓股来看，2025年四季度，张鹏加仓了多个AI应用领域标的。而市场走势也印证了他的判断，2026年以来，AI应用板块表现亮眼。

　　谈及AI应用赛道的竞争格局，张鹏表示，当前该领域呈现“巨头筑底，垂类深耕，入口为王”的多元化特征。参与者主要分为三类：一是平台生态型巨头；二是垂直赛道领先者；三是创新模型与应用公司。

　　在具体标的筛选方面，张鹏表示，AI应用领域投资机会涌现，但核心是找到优质公司。未来将积极挖掘那些能够凭借“场景（数据）+流量”优势，将AI能力转化为解决特定痛点、具备清晰商业模式的“杀手级应用”的公司。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：融通基金张鹏：看好AI应用赛道 锚定 “场景 + 流量” 优质标的)

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