前海开源基金梁策：坚守产业本源 享受AI时代红利

　　近年来，人工智能技术进入指数级发展阶段，算力需求持续爆发，AI产业链的确定性越来越强。前海开源基金基金经理梁策在接受上海证券报记者采访时表示，“龙虾”（OpenClaw智能体）爆火后，预示着模型能力得到大幅突破，AI商业化潜力得到验证，将持续拉动算力等基础设施需求。

　　“AI技术的迭代速度持续超出市场预期。”梁策认为，应坚守产业本源，享受科技革命带来的时代红利。

　　立足产业发展实际

　　梁策的核心投资框架可概括为坚守产业真相，优先赔率定价。梁策认为：在研究上，以产业链真实供需、技术落地可行性、订单与产能验证为依据，判断产业趋势；在投资上，不追逐市场情绪、不盲从热点题材，对无法交叉核验逻辑的产业链保持审慎态度。

　　梁策认为，投资胜率来自选对好行业：对产业保持跟踪，并基于客观现实进行独立思考，从而判断出产业趋势的确定性；在此基础上提升投资赔率，通过横向对比同赛道、同环节公司的估值与盈利预期，优先配置估值较低且成长空间未被充分定价的标的，并动态调整持仓结构，力争提升整体收益风险比。

　　在组合管理上，梁策认为，科技资产普遍存在高成长性、高波动特征，要对科技资产风险保持一定的包容度。因此，他不会刻意控制基金组合的短期波动，而是通过持有高成长性的资产，争取获取长期收益。

　　把握AI时代核心资产

　　在梁策看来，做好科技投资，关键在于穿透行业表象，把握技术规律，淡化主观预判。

　　相较传统互联网和移动互联网，梁策认为，AI属于算力高度密集型的重资产技术。AI模型的运转，本就需要算力、存储等硬件基础设施支撑，“模型、算力硬件等领域，是AI时代的核心资产”。

　　在精选个股方面，梁策坚持三步法则：第一步，梳理行业脉络与产业上下游传导关系，判断个股业绩的成长性；第二步，横向对比估值水平，定位低估标的；第三步，动态跟踪产业趋势变化，持续修正盈利与目标价预期。

　　梁策表示，AI领域牛股的核心特征，在于上市公司在产业链中占据关键卡位、掌控刚性供给瓶颈，同时紧密贴合技术迭代主线，其成长逻辑依托产业趋势与环节壁垒，而非单纯依赖企业个体竞争力。“多数优质标的的爆发，其本质是站在时代需求的风口。投资须顺应产业客观趋势。”梁策说。

　　持续看好光通信和液冷

　　梁策认为，AI产业的长期增长逻辑并未发生改变。AI模型能力持续升级，将拉动算力、存储、数据中心需求进一步提升。

　　“光通信仍是核心主线。”梁策表示，随着算力网络规模快速扩张，铜质互联面临物理瓶颈，光通信已成为必选技术路径，应选择设计优质、工艺水平高、客户黏性强的标的。其中，上游光芯片、法拉第旋片等环节供需不平衡，具备突出的投资价值。

　　梁策表示，液冷赛道赔率较高。由于海外厂商产能不足、成本高企，中国企业凭借制造与成本优势，能够快速切入全球头部客户供应链。“2026年二、三季度将进入业绩兑现期，行业成长的确定性很强。”梁策说。

　　此外，梁策认为，“龙虾”模型能力突破，有效验证了AI商业化潜力空间，这将持续拉动算力等基础设施需求。“展望后市，AI技术进步速度超出市场预期，算力需求尚未见顶。只要坚守产业本源、聚焦高赔率方向，就有望享受本轮科技革命带来的时代红利。”梁策说。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：前海开源基金梁策：坚守产业本源 享受AI时代红利)

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