股东连续追问！直击三安光电股东会：酝酿再提价 押注高增长 光芯片突围

　　5月15日下午，厦门同安区民安大道899号，三安光电210会议室，三安光电2025年年度股东会在此举行，15名股东及授权代表到现场参会。

　　2025年是三安光电上市以来净利润首亏之年。今年一季度，三安光电扣非净利润仍处亏损状态，这家国内化合物半导体龙头何时能迎来盈利，成为萦绕在每位股东心头的问题。

　　提价落地，毛利率环比增10个百分点

　　数据显示，2025年，三安光电营业收入179.49亿元，同比增长11.45%，归母净利润-3.53亿元，上年同期为盈利2.53亿元；扣非净利润-8.28亿元，上年同期亏损5.11亿元。2026年一季度，公司营业收入29.07亿元，同比下降32.59%；归母净利润6749.22万元，同比下降68.15%；扣非净利润-1.79亿元，上年同期盈利7469万元。

　　对于业绩亏损的原因，公司董事、常务副总经理蔡文必对中国证券报记者表示，亏损是公司战略转型集中投入、新产能爬坡及行业周期调整共同导致的阶段性现象。此外，由于今年春节时间较晚，对公司开工造成一些扰动。

　　不过，蔡文必表示，一季度公司销售端已出现向好迹象。数据显示，一季度公司毛利率已达18.48%，环比大幅提升10.11个百分点。

　　“从2026年初开始，公司已陆续对部分LED（发光二极管）产品、射频、光技术芯片进行提价，目前正在准备二季度进一步提价，其中LED产品提价幅度不小。预计二季度毛利率将进一步修复上行。”蔡文必说。

　　蔡文必进一步表示，提价并非短期行为，主要是出于两方面因素：一是去年以来上游贵金属原料持续涨价，“全行业都在上调价格”；二是公司产品结构优化的结果。“公司在Mini LED（次毫米发光二极管）、Micro LED（微发光二极管）、车载LED等高端领域的占比提升，给了我们价格调整的空间，下游接受度较高。”

　　碳化硅：

　　下游订单增多，今年有望盈利

　　三安光电的碳化硅业务，成为全场讨论的焦点。一位持有三安光电股票多年的个人投资者直言：“公司投碳化硅投了好几年，投入很大，但报表上利润表现却一直低于预期。”

　　公司董事、副总经理林志东对此回应称，“碳化硅业务的投入期确实比最初预期的要长一些，但这是化合物半导体行业的客观规律。一旦客户认证通过、订单放量，盈利弹性会非常大。”

　　据介绍，目前，湖南三安6英寸碳化硅配套产能1.6万片/月，平均综合良率接近85%，稼动率维持较高水平；8英寸产线全线通线；重庆合资项目安意法2000片/周的8英寸车规级产线，今年3月已实现批量量产，系国内首条。

　　“今年以来，公司下游车企订单明显增多，比亚迪、理想、吉利等头部车企的800V高压平台项目已进入批量供应阶段，同时，公司产线稼动率持续提升，随着8英寸产能释放，单位制造成本正在快速下降。”林志东对上述投资者说。

　　此外，公司碳化硅功率器件已进入台达、维谛、光宝、长城电源、伟创力、华为数字能源等全球头部电源厂商供应链，规模化用于AI服务器与算力中心高端电源方案。

　　林志东表示，“按公司规划，2026年碳化硅营收有望取得突破，我们从市场端反馈判断概率较大，希望在今年实现盈利。”

　　光芯片：

　　400G批量出货，1.6T送样验证

　　相比碳化硅的“长投入”，光芯片业务被现场多位投资者视为当前公司最大的业务亮点。有投资者问及AI算力带动的光模块需求爆发，公司光芯片究竟进展到了哪一步。

　　蔡文必表示，目前公司400G光芯片已批量出货，800G小批量供货，1.6T产品已向客户送样验证。公司相关产品已进入中际旭创、新易盛、华工科技、武汉钧恒、海光芯创等头部光模块厂商供应链，成为国内极少数具备高端光芯片批量供应能力的企业之一。

　　目前，公司厦门、泉州专业光芯片制造基地的6英寸InP（磷化铟）外延产能2026年将达6000片/月，400G、800G、1.6T高速芯片专用产线今年实现产能翻倍。

　　记者注意到，现场有股东追问CPO（共封装光学）等下一代技术的布局。

　　蔡文必回应称，公司已在研发配合CPO/NPO（近封装光学）用的Micro LED、高速VCSEL（垂直腔面发射激光器）、高功率DFB（分布反馈激光器）与EML（电吸收调制激光器）等光源器件，接收端光探测器也在研发单路400Gbps产品，“要持续巩固在AI高端光芯片领域的领先地位”。

　　战略聚焦：

　　LED为基本盘，碳化硅与光芯片为增长极

　　一位从湖南来到厦门参会的投资者表示，公司产品线丰富，但也导致资源投入分散，有点“撒胡椒面”之嫌，希望公司能拿出“拳头产品”以推动业绩好转。

　　林志东回应称，近年来公司砷化镓、氮化镓射频芯片代工业务发展良好，2025年营收市场份额位居全球行业第二。砷化镓射频产能1.8万片/月，终端覆盖国内外主流手机品牌；滤波器产能150KK/月，产线稼动率提升，产品结构优化。他特别提到，近期存储芯片涨价导致国产手机品牌商成本压力加大，有望将部分射频芯片订单从国外厂商切换至国内，公司将牢牢把握这波替换潮。

　　公司董事长林志强进一步阐述了公司的战略定位：围绕化合物半导体核心技术平台进行布局——LED是现金流基本盘，碳化硅和光芯片是两大核心增长极，各业务在研发、设备、客户上高度协同。“我们会持续收缩低毛利通用照明产品，把资源倾斜到高增长、高壁垒的领域。”

　　股东会结束时，记者注意到，多位投资者并未离场，而是跟随公司相关人员进一步参观展厅，并进一步交流。

　　从一季度毛利率环比大涨10个百分点，到酝酿产品再度提价——三安光电正试图用财务数据和业务进展回应那个最核心的问题：拐点，是否真的来了？

（文章来源：中国证券报）

(原标题：股东连续追问！直击三安光电股东会：酝酿再提价，押注高增长，光芯片突围)

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