科技主题LOF业绩批量翻倍 溢价水平走高触发风控加码

　　今年以来，场内交易的LOF产品备受资金追捧。

　　数据显示，近1年（截至6月3日），共有32只LOF产品实现业绩翻倍，其中财通福鑫定开混合更是翻了超5倍，最新涨幅高达579%，红土精选等4只LOF产品也实现了超200%的涨幅。

　　伴随着资金炒作升温，部分热门LOF二级市场成交价大幅偏离基金单位净值，场内溢价快速抬升。针对高溢价隐患，多家基金管理人密集披露风险提示公告，提醒投资者警惕市价虚高回落风险，理性参与二级市场交易。

　　LOF近1年涨超5倍

　　数据显示，近1年共有32只LOF场内交易价格实现翻倍，科创主题基金占据多数席位。今年以来，科技股牢牢占据A股投资主线，龙头标的股价抬升显著拉动基金净值上行，重仓科技成为不少基金经理斩获超额收益的核心逻辑。

　　其中财通福鑫定开混合领跑全市场LOF，近1年涨幅高达579%。二级市场热度同步走高，该基金已连续9个交易日上涨，6月3日再度封住涨停，场内收盘价为12.121元，年内涨幅达176.6%。

　　该基金由财通基金知名基金经理金梓才管理，今年一季度末的持仓主要锚定光模块、PCB、光纤光缆等高景气赛道，中际旭创、新易盛、生益电子自去年年中起便位列该基金前十大重仓股，该基金精准踩中AI硬件上行周期。金梓才管理的另一只LOF财通福享混合同样表现突出，近1年涨幅也高达243.8%。

　　红土创新基金旗下红土精选近1年涨幅接近260%，光模块、PCB等行业龙头同样是该基金重仓标的。基金经理盖俊龙在一季报中指出，AI产业各个环节的投资机会层出不穷，例如算力、液冷、存储等；持续看好人工智能，包括算力基础建设和AI应用方面的发展。

　　不仅仅是A股科技主题LOF，出海半导体主题同样收获亮眼业绩。投资于全球市场的全球芯片LOF近1年大涨228%。6月3日单日上涨4.7%，收报4.545元，年内收益率达128%。该产品通过布局全球半导体产业链个股与相关基金，充分受益于全球芯片产业高景气、海外龙头股价持续创新高。

　　该基金在一季报中指出，随着人工智能的投资价值从早期的AI基础设施投资转向确定性更高的应用场景落地，半导体行业有望延续之前的高景气度，并在投资收益上体现行业的高成长性，海外科技资产仍是居民多元化配置的重要方向。

　　多只基金密集提示风险

　　伴随着短线资金扎堆炒作，多只热门LOF二级市场成交价大幅偏离基金单位净值，场内溢价水平快速走高。多家基金公司通过发布风险提示公告、申请临时停牌、限制申购等方式为市场降温。

　　财通福鑫定开混合年内已经发布12条溢价风险提示公告，其中6月3日还发布了停牌公告。根据公告，当日开市起至10:30停牌，若当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，则通过申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施向市场警示风险。同样受资金追捧的全球芯片LOF，从5月开始就密集发布停牌公告，近1个月每个交易日都停牌至10:30才开始交易，但这丝毫未影响投资者的热情。高溢价未见消失。

　　6月3日盘中，景顺长城基金公告称，公司旗下全球芯片LOF(501225)二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。为保护投资者利益，该LOF于6月3日下午开市起停牌至当日收市，其间赎回业务正常办理。

　　景顺长城基金还公告称，该基金为上市开放式基金，投资者可在二级市场交易该基金，也可以申购、赎回。该基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。

　　高溢价触发风控加码

　　面对LOF市场的高溢价现象，监管层和基金公司都在积极采取措施。

　　华泰柏瑞基金分析，基金公司通常会结合实时溢价率、市场热度、交易波动等多方面因素综合判断，分级采取差异化的降温调控措施。

　　通常而言，当溢价率触及3%警戒线时，基金管理人通常会常态化发布二级市场交易价格溢价风险提示公告，充分向投资者阐明二级市场交易价格与基金净值之间存在偏离的潜在投资风险，引导投资者理性审慎参与。

　　有基金公司人士称，若溢价率大幅攀升至20%，甚至30%及以上，则属于高溢价风险区间，除常规风险提示、临时停牌举措外，基金公司还可能根据实际情况，灵活采取延长临时停牌时长、加大风险提示频次等调控手段，旨在平抑非理性炒作氛围，维护场内交易秩序。

　　从成交额数据来看，今年涨幅较高的LOF日均成交金额仅有千万元，有的甚至只有几百万元，成交体量相对有限。针对溢价潜藏的回调风险，有业内人士指出，如果基金重仓的相关板块出现短线回调，资金可能会集中卖出该只基金，当卖盘集中涌现时还可能会产生流动性风险。

（文章来源：证券时报）

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