中信建投基金刘志鹏：严控底层资产质量 积极进行REITs存续期管理

　　中证网讯6月30日晚间，中信建投基金管理有限公司公募REITs部基金经理刘志鹏在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，清洁能源REITs是近两年市场关注度非常高的方向，中信建投已经成功发行并管理着全国首批海上风电公募REITs项目国家电投REIT，以及全国首单陆上风电项目明阳智能REIT。

　　底层资产质量是决定REITs长期稳健运作的核心，依托成熟的项目研判体系，公司从多个维度评估资产优劣。评估清洁能源这类资产，有一套严谨的框架，核心是判断其资产合规性、现金流的稳定性和可预测性。以近期申报的广州发展清洁能源REIT为例，主要从四个维度进行评估：

　　一是资源禀赋，这是清洁能源项目的“先天条件”。光照、风力等自然资源稳定，是REITs基金现金流稳定的基础，决定了项目发电潜力和收入的上限。

　　二是合规资质，项目建设、运营手续齐全、并网资质完备，无合规瑕疵，这是资产持续运营的前提。

　　三是资产运营成熟度和收益稳定性，广州发展相关项目均已稳定运营超5年，提供了历史运营数据用于估值分析，以验证其实际运营能力。同时，清洁能源项目依托电价政策、发电量消纳机制形成稳定收益，需要关注项目的电价构成，特别是享受国家可再生能源补贴的项目，收入的稳定性有比较大的保障，广州发展项目的核准电价为0.6元/千瓦时，其中0.2051元为国补。

　　四是看运营主体，运维团队的专业能力，直接影响项目的长期发电效率。广州发展具备成熟的新能源运维经验和成本控制能力，能有效保障设备的稳定健康运营。

　　综合来看，一个拥有优质风资源、长期稳定运营记录，并且收益有较好保障的风电资产，就是高质量底层资产。

　　存续期主动管理能力是评判REITs管理人的核心标准。刘志鹏介绍，中信建投基金长期秉持以投资者利益为核心的管理理念，重点围绕完善治理机制、贯彻激励约束机制、高质量信披、投资者关系管理、二级市场维护、主动管理和积极应对电力市场改革等六个方面开展存续期管理工作。

　　刘志鹏表示，中信建投基金积极践行绿色发展理念，通过REITs产品布局推动绿色金融文化建设。依托在能源REITs领域的先发优势，公司构建了“发行一批、储备一批、培育一批”的梯次推进体系，后续将持续推进广州发展清洁能源等优质项目落地。依托能源公募REITs特色载体，相关布局既能为市场投资者提供长期可持续的稳健投资回报，更有效盘活了存量资产，带动新能源上下游产业链协同发展，以资本力量切实赋能实体经济的绿色转型升级。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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