美国政界“围堵”挡不住资本！华尔街大举加码中国“硬科技”

　　近日，美国政界磨刀霍霍，想对中国光模块等数据中心组件祭出进口限制，但另一边华尔街资金却在用真金白银加仓中国相关企业。

　　曾靠“七巨头”ETF爆火的华尔街明星投资公司Roundhill Investments，将新推出的光通信ETF近半仓位给到5家中国企业，首日成交额便达到7200万美元；旗下存储ETF对长鑫科技持仓翻倍；此外，还有机构专门推出“中国半导体ETF”。

　　华尔街多家机构向《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）表示，加仓中国是因为中国“硬科技”已经成为全球AI不可或缺的部分，中国半导体等细分行业已足够庞大，足以吸引专门的投资产品。

　　华尔街明星公司推出光通信ETF，近半仓位押注5家中国公司，首日成交7200万美元

　　8月4日，知情人士向媒体透露，美国政府正起草一项禁令，拟禁止进口中国新型号的数据中心组件，负责监管美国电信行业的联邦通信委员会（FCC）计划禁止进口中国新型号的光收发模块。

　　短短两天后，美国投资机构Roundhill Investments便推出一款光通信主题ETF（代码：LYTE），押注AI时代光互连和光通信升级。尽管初始规模仅100万美元，但首日成交额达到7200万美元。

　　Roundhill Investments被市场称为“为新一代投资者设计ETF的公司”。2023年，该公司因推出“美股七巨头”ETF，成功押注AI爆发期而在华尔街名声大噪。它最擅长制造“第一款ETF”。

　　LYTE共持有12家公司，其中新易盛、中际旭创、天孚通信、源杰科技、光迅科技5家中国企业合计权重达46.8%。新易盛和中际旭创更是位列第三、第四大重仓股。

　　此外，8月初，高盛和摩根大通大幅增持中际旭创H股。高盛持仓从7月底的5.95%增至8月3日的12.19%；摩根大通持仓从7月底的5.6%增至8月4日的15.02%。

　　美国乃至全球离不开中国光模块，这是华尔街押注中国公司的直接原因。

　　Roundhill Investments首席执行官戴夫·马扎（Dave Mazza）向每经记者表示，数据中心已经触及铜互连的物理极限。向光互连、共封装光学、硅光技术转型，是半导体生态中最具备持续性的增长主线之一。中国企业在光模块及光元器件领域实力强劲，为全球AI算力供货。

　　花旗8月4日发布的报告显示，目前全球前十大光模块厂商中有7家来自中国，已占据美国大型云服务商高速光模块超过一半的供货份额。在AI算力需求激增背景下，光互连正成为数据中心升级的核心方向。当前AI光器件供应链仍处于供给紧张阶段，中国头部企业在产品稳定性、技术迭代和成本控制等方面具有较强竞争力。

　　存储ETF对长鑫科技持仓翻倍，有机构推出“中国半导体ETF”

　　在存储半导体领域，华尔街也无视美国政界释放的“封锁”信号。

　　据CCTV4《今日亚洲》，7月30日，多名美国参议员联名致信苹果公司，要求苹果最迟于8月21日前作出承诺，不会在任何产品中采用长鑫科技等中国企业生产的存储芯片。

　　但是，Roundhill Investments旗下存储ETF（DRAM）持续加仓长鑫科技。

　　该ETF于2026年4月2日推出，上市仅10个交易日资产管理规模突破10亿美元，43天突破100亿美元，截至8月6日规模已超过250亿美元，成为2026年美国最成功的主题ETF之一。

　　近期，这只ETF还在加大对长鑫科技的配置：

　　●7月28日至29日，买入6500万股长鑫科技，同期每天卖出约100万股三星电子股票；

　　●8月3日，长鑫科技持股升至7940万股；

　　●8月6日，进一步增持长鑫科技至1.25亿股，占比3.98%。

　　该ETF还持有510万股兆易创新，占基金权重1.21%。

　　另一家美国主动管理型ETF提供商Tema ETFs的配置更加突出。其旗下DISK ETF在长鑫科技上市首日即给予10.56%权重，并一度将其提升为第一大重仓股（12.97%）。截至8月6日，长鑫科技权重回落至7.4%，但仍为该ETF第四大重仓股。

　　此外，6月底，纽约的投资机构VanEck（范达）还推出一只专门跟踪中国半导体指数的ETF（SMHC），目前净资产总额为2418万美元。该ETF锁定从设计、制造到先进封装等半导体价值链环节的25家规模最大、流动性最强的中国企业。

　　截至8月6日，其前十大重仓股中，寒武纪、海光信息、新易盛占据前三，权重分别达到8.83%、8.31%和6.82%，同时覆盖中微半导体、北方华创、拓荆科技、东山精密等半导体和光通信产业链公司。

　　华尔街资金的动向，反映了产业基本面的变化。

　　8月4日，Counterpoint Research发布的全球存储追踪数据显示，2026年第二季度，长鑫科技成为全球增长最快的DRAM厂商，营收同比增长716%，全球市场份额达到7%。

　　对比来看，三星电子、SK海力士和美光科技的全球市场份额分别为39%、26%和25%，仍占据主导，但长期稳定的“三巨头”格局已出现松动。

　　Roundhill创始人戴夫·马扎向每经记者表示，长鑫科技的崛起，让中国成为不可忽视的力量，这也是该基金将其纳入持仓的原因。过去三十年间，DRAM市场由三家厂商主导。如今这一格局已经发生改变，一支旨在完整覆盖存储赛道的基金，必须反映当下的行业现状，而非五年前的旧格局。中国存储厂商已经从边缘走向核心，存储行业比拼的是单位比特生产成本，行业竞争胜负取决于产能规模、落地运营能力，而非单一技术突破。

　　他认为，中国制造商已经证明其能够快速增加晶圆产能，而中国作为全球最大的半导体终端市场，也有利于本土芯片制造商更快获得产品认证并建立客户关系。

　　海外机构：中国不再只有几家互联网平台，半导体等细分行业已足够庞大，足以吸引专门的投资产品

　　富时罗素7月30日发布的《从数字AI到实体AI的赋能要素：亚洲迎来发展红利》报告认为，过去几年，资本市场率先追逐基础模型、AI应用、云计算平台和软件服务商。但随着AI进入大规模部署阶段，制约产业扩张的瓶颈逐渐转向算力、内存、先进封装、半导体制造、数据中心、电力以及关键原材料。

　　富时罗素将这些环节称为“Physical AI Enablers”（物理AI赋能者），认为全球AI投资机会正在从软件向硬件和基础设施扩散。

　　这种变化在中国市场表现得尤为明显。

　　富时罗素全球投资研究部高级经理张若芃向每经记者表示，截至2026年7月31日，华虹半导体过去一年股价上涨330%，寒武纪上涨132%，海光信息上涨99%，带动整个硬件板块回报率达71%。

　　富时中国指数（FTSE China）数据显示，科技硬件权重从2025年2月的约2%提升至2026年6月的7.3%，一年多时间增长至原来的三倍以上。与此同时，从2025年第三季度开始，中国科技硬件股整体表现已经明显超过软件股。

　　加拿大宏观研究机构Alpine Macro新兴市场及中国首席策略师王岩在接受每经记者采访时表示，美国机构推出中国半导体ETF这类产品，说明全球机构投资者认为中国半导体行业已具备足够的产业规模、差异化特征以及多年增长动能，值得被单独拆分出来，而不是继续在偏重互联网的宽基中国科技指数当中。中国半导体行业已经发展到足够庞大，且具备战略重要性，足以吸引专门的投资产品。

　　尽管美国的限制不断加码，但投资者逐步意识到，这并未阻断中国产业发展，反而倒逼中国企业加大投入。其次，中国AI产业的崛起改写市场叙事，AI大模型企业取得成功，市场随之把目光投向支撑大模型运行的底层基础设施，包括芯片、数据中心、网络设备以及云基础设施。从很多方面看，中国现在提供的已经是一套完整的科技生态，而不再只是几家互联网平台公司。

　　他强调，这并非一次短期市场风格切换。AI、工业自动化、先进制造和技术自主背后都是结构性力量，未来多年都将持续影响中国科技产业。

（文章来源：每日经济新闻）

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