$深南电路(SZ002916)$  

深南电路一季报营收39.61亿元、同比增长42%，利润3.8亿元、增长83%，利润率25.19%（提升1.7%），每股收益0.74元。

一季报有两项数据值得关注：

1、合同负债大增

24年一季度合同负债2.65亿，同比增长230%。

合同负债是不计入当下营收的，是未来营收的提前预告。所以合同负债增加意味着未来营收可能大增。

2、应收款同期增幅小于营收增加

24年一季度应收款35.6亿元，同比增幅28%。同期营收增长42%。这说明之前的应收款在快速回笼，公司现金流得到改善。

由此可以看出，深南电路的一季报是相当健康的。

1、营收同比大增，环比与去年四季度持平。

2、利润增幅是营收增幅2倍，利润率提升。扣非净利润环比去年四季度增长28%。

3、应收款增幅小于营收增速，资金回升回笼，现金流改善。

4、合同负债增加2倍，未来营收持续高速增长的保证。

再看沪电股份同样优秀，净利润为：46000万元至52000万元，同比增长129.66%至159.62%。

       由此，能正式确认pcb行业进入上升周期，业绩兑现期正在到来！

      相对沪电股份股价已经经过多轮大涨，深南电路才刚刚启动。现在才涨回前的正常价格，未来还有很大的上升空间。

    反而是沪电股份前期涨幅过大，但是现在依然股价坚挺，高位横盘拒绝下跌。

     因此，只要沪电股份不跨，深南电路就更不用担心。

     最近，铜价持续上升，估计覆铜板价格随后也会开始涨价。覆铜板是PCB上游，覆铜板涨价前期对pcb是利好，会刺激pcb的需求，但是覆铜板持续涨价就会影响pcb企业利润率。

因此覆铜板和pcb企业股价有很强的关联度。一般pcb股价会先启动，此时覆铜板股价一般还在下跌期。

等pcb进入业绩兑现期后，股价进入上升期，随着铜价上涨和需求提升，覆铜板股价开始止跌企稳。

一旦pcb股价进入放量快速拉升期，随着覆铜板持续涨价，覆铜板股价就会开始进入上升期，而pcb企业虽然股价处于历史高位，但是市盈率却是相对低位，这时正是清仓pcb股票离场的时刻。当然这时候也买入进入上升通道的覆铜板股票的最佳时刻。

$沪电股份(SZ002463)$  $生益科技(SH600183)$