$江苏银行(SH600919)$  

首先，本人本来不想写这篇文章的，毕竟亏钱了很不爽，但是想想还是还是要负责任些。周四晚上仔细看了一下江苏银行的年报一季报数据，简直不敢相信，直接瘫软在沙发上，什么心情都没了。虽然本人持有江苏银行成本只有6.5元左右，但是经过这样业绩变脸确实很难受（股价跌不难受，业绩这样变脸确实难受）。现在仔细说说江苏银行的一季报数据。

昨天仔细看了一下江苏银行$江苏银行(SH600919)$ 的年报数据，发现不太好看，特别是四季度，简直不敢相信。四季度已成为历史，现在重点看看一季度报表。

首先看到营收2024一季度210亿对2023年187.95亿元，增加22.05亿（增加了11.8%），这项数据非常优秀，可以说基本上没有什么银行比这更好的了。但是仔细推敲下：其中净利息136.07亿元对137.14亿元，少收1.07亿。利息收入330.3亿元比去年同期增加24.2亿元（一季度贷款增加1000亿元），利息支出194.23亿元，同比增加25.25亿（一季度存款增加2000亿元）。利息收入的增加值仍旧为负，但是属于小负。

小结：由于受到净息差收窄的影响，江苏银行一季度利息净收入并没有呈现出上升趋势，反而小幅下降。

手续费及佣金收入（中间收入）13.55亿元，同比少收2.74亿。

小结：截止今年一季度，江苏银行的两个主要收入的来源项利息净收入和中间业务收入增长率均为负值，合计大约少收4亿元。

那么，营收增长是怎么来的？

投资收益部分比去年同期增加了8.92亿，公允价值变动增加13.19亿，汇兑收益增长3.87亿，一共增加了26亿左右。

小结：本来营业收入增长是好事，但是主业不增长，依靠副业增长，这种增长是否可持续我要打个问号。

在营业支出部分：2024年一季度营业支出95.05万亿，比去年同期增加了18.4%，其中业务及管理费46亿，同比多增长了21.33%（江苏银行管理层拿着这么高的业务招待费费和宣传费究竟用在业务还是个人挥霍上面要打个问号），信用减值损失46.17亿（这点比较真实，不像其他银行通过少计提损失去去充实利润）

营业收入减去营业利润，得到营业利润114.91亿元，同你增长6.73%。

所得税21.78对22.81，今年一季度在利润增加情况下少缴1个亿（主要原因是第一季度江苏银行多购买了国债，这部分利润是免税的）

得到净利润93.14亿元，增长率约为10%。

最后说下核心一级资本充足率：江苏银行2024年一季度核心一级资本充足率为9.17%，比2023年度下滑了3个点（2023年度是9.48%），这点是最让我感到意外的，因为核心一级资本充足率如果持续下滑，不用3年又要进行配股了，我买入江苏银行最主要的原因是江苏银行的核心一级资本充足率比杭州银行和成都银行高，现在看来我要重新审视自己的看法了。

总结一下：1.江苏银行今年一季度净利润增长率10%，依然亮眼。2.收入增加没有来源于主业，利息和手续费佣金，而是来源投资收益以及公允价值变动，这部分是否可持续要打个问号。3.营业成本增加18%，这成本究竟是不是用在了业务上面呢？为何会增加这么多呢（杭州银行和成都银行成本都在下滑）。

不管怎么说，市场只看表面数据，营收和净利润也实现了10%增长。成绩是值得肯定的。

去年虽然不如意，但是已成为历史。

可惜做出贡献的不是主营业务，而是“副业”。

问题又来了：主营业务近期可以改善吗？副业还能如此神勇吗？

其实不止是江苏银行，包括其他已经发一季报的银行都有共性问题，那就是息差。当前息差收窄大环境下，银行都不好过。想想那些没上市的该是怎样的境遇？但是我们只关心江苏银行，江苏银行在息差下滑情况下，还在大幅增加营业支出，领导班子是不是有点问题呢？

江苏银行过去的业绩是优秀的，现在明显遇到困难了，未来怎么样呢？二季度还有待观察。