大家好，我是安信基金池陈森。

一、运作回顾

2022年四季度，中证医药指数在一年多的回调之后迎来了较大幅度的反弹。医药板块在估值底、全市场基金配置底和政策预期底的基础上，随着政策预期的好转迎来一波快速的估值修复；之后贴息贷款、防疫政策变化等带来了很多细分行业和个股的机会。我们认为医药板块的反弹将能够持续。

回顾四季度，我们在细分子行业上依然坚持较为均衡的配置，在市场反弹调整过程中，我们也相应做了一些组合的优化和调整，在医药制造升级方向依然保持了比较高的仓位，同时也根据防疫政策、行业政策的变化以及估值性价比的改变做了一些板块和个股切换。目前整体在医疗器械、CXO、药店、中药、特色原料药等板块配置较多。

二、市场展望

站在当前时点，我们比较看好2023年医药板块的表现。一方面医药板块的估值和全市场基金医药配置依然处在历史底部区域。另一方面，我们对2023年医药的成长充满期待，在疫后复苏和新冠诊疗新增需求双重叠加下，医药能够回到比较快的成长轨道。在中期维度，我们依然看好医药制造升级方向；短期维度，疫后复苏和新冠诊疗的需求增加是值得关注的。

展望2023年一季度，我们依然会坚持较为均衡的配置，从估值和成长性的性价比角度出发，寻找性价比更高的标的。长期依旧看好医药板块中制造升级、创新升级和消费升级三个方向，同时我们认为2023会是景气度变化比较大的一年，我们也会根据行业的变化，积极去把握中短期的机会。在下一阶段投资中，我们会坚持在好赛道中用深度研究寻找阿尔法的理念，寻找投资机会。 

 【不一样的均衡医药】

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