中航机载是一家我国航空机载电子设备领域中的龙头企业，公司同时具备航母、军工、无人机和预警机等概念。

目前，在这家企业的前十大流通股东中全是机构，没有一个自然人。并且前十大流通股东累计持股占流通股的比例竟然高达58%，这说明其筹码非常集中。

在今年4月12日，公司的成交金额只有2.09亿元。而在随后的几个交易日里，这家企业的成交金额几乎都超过了4亿人民币。在本周五，公司的成交金额更是达到了7.08亿元，这说明其或许获得了关注。

目前，这家企业的净资产，也就是成本为381.1亿元。而同期，公司的总市值，也就是市场价格为585.5亿元。

用这家企业的总市值除以净资产等于1.6倍，这就是公司的市净率，也被称为安全边际。股神巴菲特认为安全边际的倍数越高，其风险越大；安全边际的倍数越低，其风险越小。

目前，这家企业的市净率，在国防军工概念板块370家上市公司中，从低至高排列位居第74位。这个名次很高，说明其估值相对来说有些低。

下面我们再来分析一下这家企业的资产质量，并判断出公司目前的估值是否合理。

在今年第一季度，这家企业的流动资产为562.45亿元，占总资产的比重为76%。而同期公司的非流动资产只有177.9亿元，占总资产的比重为24%。

流动资产是一年内可以变现的资产，它的占比高有利于公司的估值，这也说明其资产质量非常不错。

通过进一步分析翻译官还发现，在这家企业的流动资产中，竟然有37%都是现金。

2014年第一季度，公司短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金高达132.87亿元，同比大幅增长了502%。而交易性金融资产，也就是用闲置资金所购买的理财为74.75亿元。

货币资金同比大幅增长了5倍，这引起了翻译官的注意。而通过进一步分析翻译官发现，这家企业货币资金增长的主要原因是短期借款和长期借款的增长。

2024年第一季度，这家公司的短期借款为45.07亿元，同比增长了53%。而同期这家企业的长期借款为38.9亿元，同比增长了89%。

借款的大幅增长，说明管理层想搞事情，那公司到底要做什么呢？我们接着往下看。

通过分析翻译官发现，目前，这家企业竟然有超过40个生产项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额竟然高达63亿人民币。

在和公司的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些项目都能竣工的话，这家企业的产能将提高80%左右，这也为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。

除了管理层在扩大产能以外，翻译官还发现在报告期内公司还扩大了生产，提高了存货的数量。

2023年第一季度，这家企业的存货只有73.93亿元。而到了2024年第一季度，公司的存货就达到了141.28亿元。这不仅同比大幅增长了91%。还创出了历史新高。

存货里包括了这家企业生产航空机载电子设备的原材料、产成品和半成品，而把存货卖了加上毛利润就是公司的营业收入，所以存货的大幅增长对这家企业未来净利润的提高是有好处的。

因为理论上说净资产出现了增长，总市值也会跟着提高。而总市值等于总股本*股价。所以如果我们能分析出这家企业的净资产在未来能出现增长，那么这条潜龙就有向上飞行的可能性。

而净资产的增长主要看公司的未分配利润是否能提高，因为这个指标是一家企业净资产变动的主要原因。

通过进一步分析翻译官发现，从2013年开始，这家公司的未分配利润已经连续11年实现了增长，并在2023年以105.67亿元的未分配利润创出了历史新高，这说明这家企业在近些年来的净资产一直在增长。

而因为上面已经分析过了，在报告期内管理层不仅扩大了生产，提高了存货的数量，还扩大了产能，这两点都是能提高这家企业未来净利润的。

而扣除分红后的利润就是未分配利润，所以翻译官猜测，公司未来的未分配利润有进一步增长的可能性，而这家企业的总市值也会同步出现增长。

通过上述分析我们了解到，目前，这家企业的估值不仅低而且还很合理，再加上公司提高了产能以及扩大了生产，这些都有利于这家企业资产的增值。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持B级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。