董承非--兴全基金的灵魂人物之一，目前也是兴全基金公司的副总经理、研究总监，跟我们之前分析的谢治宇出自同一家基金公司，由此可见该基金公司实力的雄厚，董承非从2013年接手兴全投资混合以后，7年时间年化收益21.97%，又是一个年化收益超过20%的优秀基金，同期指数年化收益率只有11%，相当于每年获得10个点的超额收益。

董承非自2013从上任基金经理手里接过兴全趋势，靠自己的投资体系，以及对市场的判断，带领这只基金走上了巅峰。

那么该基金经理又是如何做到的呢？

投资特点一：逆向思维，不追逐热点

散户最大的缺点就是追涨杀跌，追逐热点，天天盯着涨幅榜希望自己有一天能捉到一个大牛股，而董承非却与众不同，喜欢在跌幅榜挑有成长价值的股票，这个习惯是他第一次接触股票就养成的，这么多年以后还是如此坚持，光是这个坚持在低位股寻找成长性高的股票的耐心就无人能及，就好比机构抱团白酒，散户追逐白酒，市场上都刮起了一股白酒风，各种关于白酒的段子层出不穷，好像市场离开白酒其他都没必要炒了，这个时候让你背道而驰去做其他的，扪心自问谁能耐得住寂寞去投资房地产、银行等板块呢？

2020年受疫情的刺激，医药股一骑绝尘，但他知道医药板块的本质是向政府销售的模式，医保又是整个社会的成本中心，寄希望于医药行业成长能长期获取超额利润不太现实，而且医药板块的估值已经偏贵了，因此他没有选择跟风，对医药股的配置也很低，甚至连前十大重仓股都没有医药股。

目前兴全趋势的第一大重仓股是紫金矿业从当初配置时候的每股三四块涨至现在的8块依然翻倍，在一季度的时候受国内疫情影响，紫金矿业也跟随市场同步下跌，习惯逆向思维的他不退反进，选择逆势加仓，这种魄力又是谁能做的呢？事实证明不追逐热点也能获得稳定的收益，由此可见，坚持自己的投资风格有多么重要。

投资特点二：坚守价值、布局成长

投资风格坚持保守、偏好低估值的标的，经过长时间的打磨，董承非对低估值品种的投资框架已经达到炉火纯青的程度，并且已经获得了成功。

投资就好比开车，刚刚学会开车肯定会慢一点，安全第一，等慢慢熟练之后可以把速度提高一点，如果把收益目标比作目的地的话，低估值就像开慢车，稳稳的，只是到达目的地的时间会长一点，而投资成长股就像开快车，速度快能更快到达目的地，但伴随的却是高风险。

投资特点三：行业分散，个股集中

通过统计兴全趋势近几年的持仓来看，涉及的行业非常分散，跨越了机械、地产、金融、零售、物流等多个行业，之所以这么做是因为他坚信市场上的一些风险是无法预测的，如果只赌一两个行业万一赌错了，这个错误自然而然的要怪在董承非的身上，所以他完全没必要把自己置身于风口浪尖上，在分散行业的同时，持股集中度逐步提高，换手率逐步降低，这导致的结果就是产品业绩从未获得过年度业绩的前三，单看某一个年度成绩平平，但把投资年限拉长3年、5年就会非常亮眼，他很懂的细水长流。

看过前面我们介绍的基金经理张坤，肯定还依稀的记的，他的投资风格跟我们今天介绍的董承非是一种截然不同的风格，一个选择集中持仓，一个选择分散持仓，都取得不错的业绩，那我们投资者究竟该怎么取舍呢？其实集中也罢分散也罢，都不重要，最重要的是一点是基金经理自己要做到知行合一，坚持自己的投资风格并坚定不移的执行下去，这不正是我们这些投资者所缺少的吗？

（来源：经选基金的财富号 2021-01-11 17:18） [点击查看原文]