6月7日，泰康资产公募首席策略分析师杨丹女士在万得基金WindTalk分享了最新投资观点：

1. 从国内和国外两个层面六个方面，短期对市场的冲击都已告一段落；国内三个方面的演进向好，海外俄乌冲突、美联储加息和通胀压力中期仍需警惕。

来源：泰康资产公募

2. 本轮反弹行情是否告一段落？我们认为积极因素正在增加，不利因素此前市场已经预期充分，短期不应悲观。在六月中下旬开始，市场可能会再次选择方向，但这个选择不见得一定是向下的，一要看复工复产的进程，二要看市场对中报的反应。

3. 美股前景不乐观，中期美股走势需关注流动性退潮风险和回购便利条件反转。历次美股熊市期间，A股均走弱，且跌幅和美股熊市跌幅呈一定正相关关系。

2008年全球性金融危机时期是唯一一次A股领先美股见底，A股领先美股4个月见底；在A股见底到美股见底之间，上证指数上涨23%，标普500下跌30%。

4. 对于后市，短期继续把确定性作为最重要的线索，如政策确定性的基建和周期和业绩确定性的一季报占优股，不宜盲目追高。中期关注战略安全的相关配置。

来源：泰康资产公募

5.债市大概率不会出现2020年4月出现的牛熊拐点。因为2020年控制住疫情后，经济基本面快速向好，而当前经济基本面偏弱很多。中期资金收敛导致的调整或使债市重拾吸引力。

数据来源：Wind，泰康资产公募

6. 转债溢价率依旧偏贵，从转股溢价率还有隐含波动率这些角度去看，我们认为现在这个估值还是比较高的，近期看法偏谨慎。

数据来源：Wind，泰康资产公募

杨丹女士，北京大学金融学-香港中文大学经济双硕士，历任博时基金管理有限公司宏观策略部产业分析师、西南证券股份有限公司研究所宏观固收分析师。研究方向为：国内外宏观经济与政策、资产配置、A股策略、债市策略。

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风险提示：路演内容不构成投资建议，请投资者独立决策并自行承担风险，过往业绩不预示未来表现，购买基金之前要做好风险测评，选择与自己风险承受能力相匹配的产品和投资方式，详阅基金法律文件。市场有风险，投资需谨慎。

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