市场表现

A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.68%日线七连阳，深证成指涨0.82%，创业板指涨0.85%。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市今日成交额11013亿，较上个交易日放量623亿，成交金额连续3个交易日过万亿。煤炭板块大涨，上海能源等个股涨停，煤炭板块走强也带动中报业绩预期较好的周期类板块集体活跃。汽车整车板块午后走强，海马汽车等多股涨停。超超临界发电持续爆发走强，华西能源等多股涨停。下跌方面，昨日反弹的医药相关板块陷入调整。板块方面，煤炭、超超临界发电、汽车整车、盐湖提锂等板块涨幅居前，科创板次新、医药商业、房地产开发、港口航运等板块跌幅居前。北向资金全天净买入57.67亿元，其中沪股通净买入63.17亿元，深股通净卖出5.5亿元。

数据来源：Wind；数据截止日期：2022/06/08

华泰观点

展望后市：随着上海、北京疫情进入尾声，复工复产有序推进，市场已修复到上海疫情之前，也就是3月下旬的位置，后续的向上动能主要源于疫后分子端修复的情况。从目前的国内形势来看，5月 “稳增长”政策集中发力后，下一阶段或进入政策空窗期，尽管地产政策不断放松，但地产恢复受制于居民偏弱的加杠杆意愿，出口景气度在海外生产力恢复、需求放缓下持续回落，不断反复的疫情可能持续扰动消费及服务的复苏，这些因素会限制经济复苏的弹性。海外方面，美国非农数据超预期，劳工市场供需偏紧下薪酬增速保持高位，美国工资-通胀螺旋压力仍然很大，这导致联储加息预期再次升温，同时俄乌局势仍在僵持，外部因素对A股的边际影响持续存在。总之，当前市场仍处于“有韧性，寻机遇”的“蓄势期”，若疫后经济复苏良好，市场进一步上行动力将继续凝聚。但若经济复苏不及预期，市场大概率维持震荡格局。后续需关注经济基本面数据、疫情进展以及海外通胀、增长和紧缩政策变化。

板块配置关注如下方面：1）疫后修复下业绩弹性大的偏消费品种，如食品饮料、医美、汽车及零部件、新能源车；2）与疫情相关性较小的to G类品种，如风电、光伏、军工、CXO；3）“供需缺口”逻辑、能源通胀受益的油气、有色金属、煤炭、化肥；4）“稳增长”政策强相关的基建链、地产后周期。

基金投资百问百答

管理费、托管费和销售服务费有什么区别？

管理费是基金管理人管理基金资产而收取的费用，是支付给基金管理人的管理报酬，其数额一般按照基金净资产值的一定比例每日计提，按月结算（公募基金产品）。

托管费是基金托管人为保管和处置基金资产而收取的费用，通常是逐日计提，按月结算。

销售服务费用于支出销售机构佣金及基金公司的营销等费用。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。