选择同一家公司同一类型的两个基金做了个对比：从业绩表现来看，在过去的一个月，三个
选择同一家公司同一类型的两个基金做了个对比：
从业绩表现来看，在过去的一个月，三个月，六个月来看，任相栋的兴全合泰几乎是完胜谢治宇的兴全合宜，近一年的业绩基本接近。
应该说谢治宇和任相栋都是兴全优秀的中生代均衡风格管理人，只不过谢是兴全内部成长起来的，任是外部引进。都是金牛奖得主，谢治宇更是晨星，金牛双奖得主。
显然，我们无法以半年，三个月业绩推导出任相栋比谢治宇更为优秀。当然，也无法判定未来谢治宇一定跑不过任相栋，毕竟兴全合泰组合中最近容百科技和欣旺达的凌厉走势对六七十亿规模的合泰净值短期表现贡献巨大。
抛开市场因素，是不是也给我们提供了两个维度的思考呢？
1.过大的规模体量一定会在某种程度上制约业绩的弹性？超额收益的获取变得更难一些。
2.基金组合中除了精选优秀机构优秀管理人的同时，是否也需要适度考虑纳入部分优秀管理人的中小规模产品以增加整个组合的弹性和进攻锐度，或者至少提供一个跟踪呢？
从业绩表现来看，在过去的一个月，三个月，六个月来看，任相栋的兴全合泰几乎是完胜谢治宇的兴全合宜，近一年的业绩基本接近。
应该说谢治宇和任相栋都是兴全优秀的中生代均衡风格管理人，只不过谢是兴全内部成长起来的，任是外部引进。都是金牛奖得主，谢治宇更是晨星，金牛双奖得主。
显然，我们无法以半年，三个月业绩推导出任相栋比谢治宇更为优秀。当然，也无法判定未来谢治宇一定跑不过任相栋，毕竟兴全合泰组合中最近容百科技和欣旺达的凌厉走势对六七十亿规模的合泰净值短期表现贡献巨大。
抛开市场因素，是不是也给我们提供了两个维度的思考呢？
1.过大的规模体量一定会在某种程度上制约业绩的弹性？超额收益的获取变得更难一些。
2.基金组合中除了精选优秀机构优秀管理人的同时，是否也需要适度考虑纳入部分优秀管理人的中小规模产品以增加整个组合的弹性和进攻锐度，或者至少提供一个跟踪呢？
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发表于 2021-06-04 18:31:18
对于我来说，长期资金已经不在乎波动，all in。
一是进攻就是最好的防守。
二是尤其是私募基金经理会帮我做好估值匹配，我从来不考虑长期资金进债券资产，而且我有一个预感，中国优良资产不会再有便宜的机会了。我挑选的基金会在不同市场之间寻找低估安全垫，现在没有比港股、比景林全球更安全的了，我的主仓、夜夜安枕。
至于进攻型小仓位，我个人觉得朱雀产业倒是不错。
三是我的进攻性不会放在收益率，而放在仓位和时间。
四 洞明兄说到林国怀的几只fof，我都放在自选股，先观察。等资金上千万，或者交到下一代的时候会考虑这些稳健、养老、分红型基金，mom、etf组合等等也是不错的选择。
与各位共勉。
一是进攻就是最好的防守。
二是尤其是私募基金经理会帮我做好估值匹配，我从来不考虑长期资金进债券资产，而且我有一个预感，中国优良资产不会再有便宜的机会了。我挑选的基金会在不同市场之间寻找低估安全垫，现在没有比港股、比景林全球更安全的了，我的主仓、夜夜安枕。
至于进攻型小仓位，我个人觉得朱雀产业倒是不错。
三是我的进攻性不会放在收益率，而放在仓位和时间。
四 洞明兄说到林国怀的几只fof，我都放在自选股，先观察。等资金上千万，或者交到下一代的时候会考虑这些稳健、养老、分红型基金，mom、etf组合等等也是不错的选择。
与各位共勉。
发表于 2021-06-05 08:09:43
为什么要做股债搭配？长期来说权益类资产收益率最高，问题是长期是多长时间？也不是任何时候权益类都比债性资产收益率高的，要切实地分析当时股票分红率和无风险收益率的比值作出判断才对。高风险高收益率这句话真不一定对。像18年底非常有投资价值，当时就是低风险高收益。今年过年前就是高风险低收益率的时候。如果是07年高位买入沪深300指数，持有到现在，连银行存款都跑不过，典型的高风险低收益。
发表于 2021-06-04 16:26:12
沪深300未来年化8-10%还是可以预期的，规模大的优秀基金经理跑赢3-5个点就不错了。选择黑马是个胜率不高的事，投多了输了很痛，投少了总体效果不大，市场反应很快，牛人的规模很快就变大，能持续跟着优秀的基金经理就很幸运了。慢慢来，年化超过12%的收益也算不错了，更多是惊喜
别人贴个图吧一律属于P的
发表于 2021-06-04 18:49:11
景睿宜 :
对于我来说，长期资金已经不在乎波动，all in。一是进攻就是最好的防守。二是尤其是私募基金经理会帮我做好估值匹配，我从来不考虑长期资金进债券资产，而且我有一个预感，中国优良资产不会再有便宜的机会了。我挑选的基金会在不同市场之间寻找低估安全垫，现在没有比港股、比景林全球更安全的了...
扛得住波动的话，长期资金ALL IN权益从收益上讲肯定是最优，但过于逆人性 确实不适合绝大多数投基人，这个就像我上次转帖说消防员演示烧煤气罐一样，普通人眼中的风险在他眼里完全不是风险，因为他知道怎么处置。所以股债组合更多还是基于尊重“逆人性之难”和市场有时过于极端，通过组合熨平波动来克服人性或度过极端。这也在西方投资典籍中反复讨论的一个方法论。
发表于 2021-06-04 19:42:40
Ibson :
能够承受总资金的20%～30%的回撤当然all in没有有问题，但是一般的人总是夸大自己的心理承受力，真正承受时就受不了，受不了就会杀跌。格雷厄姆经历了华尔街57年，他给保守型投资者的建议（所有买基金的投资者都属于保守型投资者）最好是5股5债，一年做两次动态平衡。至于中国优良资产...
这个类似香港和深圳的房价。97回归前香港和深圳房价曾到过一个当时的高点，随后一路下跌到2005年，长达8年之久，跌幅过60%以上，期间出现无数负资产。有些人因为生意不好，现金流出问题等实在扛不住按揭，弃楼弃贷不在少数，后面房间再怎么上涨已经于他们没有关系了，我身边一大把这种朋友。
发表于 2021-06-06 11:36:49
景睿宜 :
覆巢之下无完，持有任何资产都是完蛋，那还是持有股权吧。人生得意须尽赌。
这些年我真正在基金上产生实际亏损的有两只，公募有07年上投摩根的QDII，好在当年比例配售，亏的不多止损出局。再就是2016年投了个泓湖资本的宏观对冲私募基金，就是前段时间怼陈烨远的李蓓和他前夫梁文涛弄的。因为正好是供给侧改革，导致李蓓在黑色系上来回看错，左右打脸，拿了三年亏了近20%出局。所以现在我只投价值风格的权益产品。那种设计非常复杂的，依靠交易包括对冲，量化，多策略套利产品一律不看不碰。权益类基金短期或阶段性都有过浮亏，如2018年，但多拿一段时间，最后获利还是相当不错。
发表于 2021-06-06 13:58:27
景睿宜 :
qd是做了小白鼠，实际上国内公司在这个上面玩不过国际资本，后期投入、人才积累等等方面也跟不上，实际上国外市场机会不少。至于李蓓那个好像是夫妻档后来离了？那个产品和对冲量化策略没有关系，这个策略做得好收益会很好，比如大奖章，但是模型需要巨量资金和人才维护，最多2年就要更换模型，我想...
李蓓在我看来是自视极高，极具赌性的这么一个投资人，那几年他们所依赖的整个宏观对冲模型和体系在国家宏观调控这个看得见的手面前不堪一击，业绩一败涂地后被梁称为“害人精”，然后分手。去年她自己有一个半夏产品上了三倍杠杆，博取了258%的收益
。很有意思的是她怼了陈烨远，喊话卖掉茅台买入中移动，居然睿远还真重仓了中移动。
。很有意思的是她怼了陈烨远，喊话卖掉茅台买入中移动，居然睿远还真重仓了中移动。
，比我强不少，止损的早，我是拿了很多年才认错。教训比较深刻，但也促使自身对基金有了更多认识，福祸相依 评论该主题
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