1、汽车

前期受疫情压制的需求开始释放，叠加购置税及地方刺激政策落地，5月下旬车企排产走强，乘用车产销数据好于预期，6月第二周上牌销量数据同环比大幅增长，终端需求强势复苏。原材料方面价格小幅下降在一定程度上缓解整车及零部件企业成本压力。汽车板块行情向上大致可分为预期驱动、销量驱动、业绩驱动“三阶段”，当前板块行情已处于销量驱动的第二阶段，向上动能由前期预期修复转变为景气度弹性驱动，销量端的强势复苏有望传导至业绩驱动的第三阶段。

2、煤炭

近期动力煤（部分地区）、炼焦煤、焦炭价格上涨，喷吹煤持平。随着疫情好转和夏季用电高峰临近，煤炭需求端持续改善。近期主产区陆续开展保供增产工作，但整体看保供压力仍存。并且，随着欧盟对俄能源制裁持续推进，海外煤炭贸易不确定性增大，国内进口煤量大概率将收缩。综上所述，当前煤炭供给偏紧，夏季能源安全问题凸显。供给业绩释放后，板块动态估值重回低位，板块估值有望持续修复。

3、电力设备

光伏方面，年初以来光伏装机延续高景气态势，5月单月新增装机量接近非抢装月份最高的装机记录，当前国内光伏在建项目充沛，全年装机需求超预期确定性强。由于今年硅料有效供应依然有限，下游需求持续高景气。风电方面，受疫情及项目审批进度影响，风电开工不及预期，装机温和增长，预期疫情缓和下三、四季度行业需求将环比上行。风电招标超预期与海外需求提升为行业估值修复提供支撑，短期钢材价格回落也将带来短期业绩弹性。

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