#商品“风来了”，布局有妙招#

3月以来大宗商品周期复苏，尽管美联储降息预期不断推迟，大宗商品价格却仍然保持强势，美国本币内在价值贬值是本轮工业金属以及黄金大幅上涨的关键原因，我仍然看好全球定价大宗商品相关的投资机会，尤其是金属。

短期看，美国通胀数据的表现超出了市场预期，这导致了美元指数出现了一定程度的小幅反弹，受到这一因素的影响，大宗商品在短期内或将进入平台震荡的阶段，长期看，美联储货币政策正处于切换周期，长端美债收益率和美元指数未来或将走弱，看好大宗商品的战略配置价值。

近期铜、金等商品价格迭创历史新高，理应在周期不同阶段表现亮眼的大宗商品，居然在一个月内同步迎来价格走牛，从商品的宏观驱动逻辑出发，铜定价复苏，黄金定价货币宽松，原油定价通胀，当前原油、铜、黄金共振上涨，引发市场对于商品开启新一轮周期修复的强烈关注。

2021年之后，随着大宗商品周期上行大拐点的确立，市场的大风格周期已经逐步从成长风格主导切换成为资源股风格主导，一轮大宗商品周期持续时间长达8-10年甚至更长，从这个意义上讲，目前还处于大宗商品周期的早中期位置。

虽然每个大宗商品上涨都有自己基本面方面的原因，但现在近乎于普涨的格局，从常识角度来讲，一定有共同的驱动因素：市场押注美联储降息，宽松预期下，资金提前抢筹，只要预期还在，大宗商品的投资前景就无忧。@博时基金