#商品“风来了”，布局有妙招#

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在当今大宗商品市场中，黄金一直是备受关注的焦点。在最近一段时间里，黄金一路上涨，尤其是在3月份突破了顶部高点，涨幅达到了9.2%。而在4月份，黄金的涨势依然延续着。与此同时，白银和铜的表现相对较弱，不过近期也出现了连续大涨的情况，特别是白银，后市可能还有机会继续上涨。有色板块是当前市场上表现比较抢眼的板块之一。

相比一季度相对低迷而言，大宗商品市场在二季度开头的4月份有明显的回升，这主要体现在两方面，一是多数品种波动率有所抬升，且4月份涨多跌少；二是市场交投活跃度有所回升。这一态势在3月份就有一定体现，只是3月主要体现在黄金、有色和原油等品种，而3月份黑色和建材却是大幅下跌的，但4月份商品却呈现普涨格局，黑色板块甚至出现报复性反弹。

所以年后这段时间，除了红利板块，我跟身边朋友们聊的最多的，就是资源股，石油、金、铜等。资源股，是典型的周期股，弹性高，跟踪研究难度比较大，所以有很多基金经理是不愿意配置的，因此，市场上与资源股相关的买方观点也就比较少。去年底至今，博时涌现出来了一位新锐基金经理，王凌霄。我是因为拉了一下基金涨跌幅，发现王凌霄管理的$博时成长精选混合A$ 最高冲到了年内第6，并且其行业分布相对其它产品更加分散，这才发现这位宝藏基金经理。从目前的持仓、路演观点来看，她对周期股的认知，还是比较到位的。

我看了下$博时成长精选混合A$ 基金经理王总的路演，发现她注重在重资产、慢变化、存在明确资本开支周期的行业里，建仓中长期存在超预期可能的企业。比如行业+公司利润周期共振，筛出来的基本是上游资源股；行业+个股估值周期共振，筛出来的基本是中游制造股；公司利润+个股估值共振，筛出来的是部分“具备制造业属性的”、“重资产运营的”下游消费股，某些轻资产运营的、纯卖品牌溢价的消费股是纳入不了王凌霄的投资框架的。

就目前来看，今年大宗商品在需求方面面临全球紧缩落幕、复苏开启，海内外有望迎来主动补库共振，国内汽车、电子、家电、新能源车及电力等领域对大宗商品需求提升的三重驱动；供需层面和货币流动性层面都为大宗商品价格上行提供了有利支撑，短期或可关注大宗商品价格上涨带来的机会，对大宗商品感兴趣的投资者朋友可以多多关注$博时成长精选混合A$ 和$博时战略新材料主题混合A$ ！@博时基金