回顾上周（04.15-04.19）的市场表现，上证指数上涨1.52%，创业板指数下跌0.39%，申万半导体指数下跌了2.29%，申万电子指数下跌了2.58%。相较之下，申万半导体指数跑输上证指数3.81个百分点，半导体板块整体表现弱于大盘。

（来源：Wind，近1周涨跌幅：2024.04.15-2024.04.19；近1月涨跌幅：2024.03.19-2024.04.19；近6月涨跌幅：2023.10.19-2024.04.19；近1年涨跌幅：2023.04.19-2024.04.19）

接下来我们一起来回顾下，上周半导体板块发生了哪些大事。

【半导体大事件】

1、韩国半导体巨头将在美国建厂，美国补贴64亿美元

4月15日，美国商务部发布公告，宣布将向韩国半导体企业提供高达64亿美元的直接补贴，以支持其在美国建立一座半导体工厂集群——包括一座专注于“先进一代”技术研发的工厂，以及两座用于大规模生产4nm和2nm工艺制程芯片的晶圆厂，还有一座先进的封装设施。（来源：财联社，20240415）

随着AI技术的不断升级，行业对芯片的处理速度和计算能力也有了更高要求，因此4nm及2nm等先进制程的进展也愈发受到市场关注。过去，该公司在美国的生产线主要以成熟制程芯片为主，在新厂投产后，该公司则有望在美国实现4nm甚至2nm先进制程芯片的生产。从此次大厂的布局情况来看，先进制程依旧是半导体产业未来的发展方向，而先进封装作为AI芯片生产的关键阶段有望持续收益。（来源：上观新闻，20240416）

2、Pura 70系列智能手机开售，或带动存储芯片需求进一步复苏

4月16日，国内科技巨头企业宣布推出“Pura 70系列先锋计划”，P70 Ultra和P70 Pro等智能手机将于4月18日开售。据介绍，Pura70系列搭载鸿蒙OS 4.2，全系支持AI隔空操控、智感支付，以及接入盘古大模型。（来源：有连云，20240416）

根据IDC的统计数据显示，去年四季度，该公司在中国智能手机市场的出货量以13.9%的市场份额位列第四，实现了同比36.2%的显著增长。随着Pura70系列新品的推出，或将带动国内高端智能手机出货量不断攀升，这也将对半导体芯片的需求形成强有力的支撑。（来源：华夏时报，20240418；有连云，20240416）

3、光刻机巨头发布一季度财报，中国大陆的净系统销售占比高达49%

4月18日，荷兰光刻机巨头发布公司一季度财报，其实现净销售额53亿欧元，净利润达12亿欧元。其中中国市场表现强劲，中国区的净系统销售额占比高达49%。（来源：半导体芯闻，20240418）

该公司是唯一能够生产高端EUV光刻机的公司，而光刻机是半导体设备市场的重要组成部分，2022年光刻设备价值占半导体前道设备价值总量的17%。（来源：平安研究，20240229）往后看，受制于出口管制影响，未来中国区客户对其光刻机的拉货节奏或将放缓。而我国光刻机尚处于“卡脖子”状态，国产化率仅2.5%，为目前设备领域国产化率最低，因此自主研发和国产替代则是以后的主攻方向。（来源：财经研究，20231023）

【宏观市场观察】

上周中东地区的地缘风险不断加剧以及美联储的鹰派倾向，给全球资本市场带来了一定程度的扰动，短期国际局势的变化可能对市场依然有一定的扰动。但是国内方面，我国一季度GDP实现了同比增长5.3%、环比增长1.6%的较好成绩，超出了市场预期，为实现全年5%的GDP目标打下了良好基础。（来源：Wind，20240416）在国新办新闻发布会上，多位中国人民银行、国家外汇管理局相关负责人也表示未来货币政策还有空间，将加强对资金空转的监测，择机用好储备工具。鉴于当前正处于上市企业一季报密集披露期，业绩超预期的行业和个股仍可能继续演绎结构性行情。（来源：中国证券报，20240418）

【基金经理观点】

半导体产业不同企业的业绩呈现出分化态势。部分龙头企业受到行业周期低迷的拖累，营收状况相对疲软；然而，也有一批行业先锋凭借先进的制程技术和封装工艺，成功捕捉到AI算力带来的红利，实现了营收的大幅增长。

整体上看，目前存储产品价格呈现出增长态势，AI需求持续强劲，行业库存调整也逐步恢复到正常水平。（来源：光大证券，20240419；中信证券，20240418）后续半导体产业将可能从2023年低基数基础上逐步回温，今年或将成为半导体板块的周期拐点之年。

【关联产品】

$银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$

方建履历：博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018年5月，加入银华基金。现管理基金：银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A（2018.6.20起）、银华乐享混合A（2021.6.22起）、银华集成电路混合A/C（2021.12.8起）、银华新锐成长A/C(2022.3.31起）、银华乐享混合C(2022.5.16起）、银华智荟内在价值灵活配置混合发起C(2022.7.21起）、银华惠享三年定开混合（2023.12.5）。

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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：本基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。

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