公告日期：2022-04-22

华宸未来稳健添盈债券型证券投资基金
2022 年第 1 季度报告
2022 年 3 月 31 日
基金管理人：华宸未来基金管理有限公司
基金托管人：长城证券股份有限公司
报告送出日期：2022 年 4 月 22 日
华宸未来稳健添盈债券 2022 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人长城证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 4 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2 基金产品概况
基金简称 华宸未来稳健添盈债券
场内简称 -
交易代码 014500
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021 年 12 月 29 日
报告期末基金份额总额 60,723,961.35 份
投资目标 在严格控制投资组合风险和保持资金流动性的
基础上，追求基金资产的长期稳健增值，并通过
积极主动的投资管理，力争获得超越业绩比较基
准的投资回报。
投资策略 1、大类资产配置策略
本基金采用多因素分析框架，从宏观经济环境、
政策因素、市场利率水平、资金供求因素、市场
投资价值等方面，采取定量与定性相结合的分析
方法，给出股票、债券和货币市场工具等大类资
产投资机会的整体评估，作为资产配置的重要依
据。基金管理人将根据股市、债市等的相对风险
收益预期，调整股票、债券和货币市场工具等资
产的配置比例。
2、债券投资策略
（1）久期管理策略
本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期
波动趋势，判断债券市场的未来走势，并形成对
未来市场利率变动方向的预期，动态调整组合的
久期。当预期收益率曲线下移时，适当提高组合
久期，以分享债券市场上涨的收益；当预期收益

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率曲线上移时，适当降低组合久期，以规避债券
市场下跌的风险。本基金还通过市场上不同期限
品种交易量的变化来分析市场在期限上的投资
偏好，并结合对利率走势的判断选择合适久期的
债券品种进行投资。
（2）期限结构配置策略
在确定组合久期的基础上，综合考虑债券市场微
观因素如历史期限结构、新债发行、回购及市场
拆借利率等，形成对债券收益率曲线形态及其发
展趋势的判断，从而在子弹型、杠铃型或阶梯型
配置策略中进行选择并动态调整。
（3）骑乘策略
通过分析收益率曲线各期限段的利差，当债券收
益率曲线比较陡峭时，在收益率曲线不变动的情
况下，随着债券剩余期限的缩短，债券的收益率
水平将会较投资期初有所下降，这样可同时获得
该债券持有期的稳定的票息收入以及收益率下
降带来的价差收入。
（4）息差策略
根据市场利率水平，收益率曲线的形态以及对利
率期限结构的预期，通过采用债券和短期回购相
结合，获取债券票息收益和回购利率成本之间的
利差。
当回购利率低于债券收益率时，可以将正回购所
获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资
的收益。
（5）可转换债券及可交换债券投资策略
本基金根据对可转换债券及可交换债券的发行
条款和对应基础证券的估值与价格变化的研究，
密切关注可转换债券、可交换债券市场与股票市
场之间的互动关系，选择恰当的时机进行投资，
获得超额收益。
本基金可转换债券、可交换债券持仓市值合计占
基金资产净值比例上限为 20%。
（6）信用债投资策略
信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基
准收益与信用利差。信用利差是信用产品相对国
债、政策性金融债、央行票据等利率产品获取较
高收益的来源。
信用利差主要受两方面的影响，一方面为债券所
对应信用等级的市场平均信用利差水平，另一方
面为发行人本身的信用状况。
信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行
主体自身信用状况的变化都会对信用债个券的
利差水平产生重要影响，因此，一方面，本基金

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将从经济周期、国家政……
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