经历前一日债市快速回调，昨日市场空头情绪得以缓和，银行间各期限利率债普遍下行，短端及中长端下行幅度明显强于长端。

昨日我们表示短期仍认为在资产荒格局较难短期改变，可借此回调进场参与，但建议仍需结合自身头寸拉开价差更加稳妥。

当前资产荒格局难改核心逻辑主要为：

1.地产，作为鼎盛时期自身+上下游产业占GDP35%左右的行业，地产不稳经济较难出现明显大幅回升；

2.消费，随着居民储蓄不断增加及cpi增长乏力，均表明当前居民对未来收入增加信心不足，制约第三产业投资信心提升从而制约企业加杠杆决心；

3.股市，近期估值徘徊于3050点震荡，并未形成持续赚钱效应进而带动权益类市场信心；

4.在外部复杂多变的情况下，地缘风险对于交易也产生一定心里影响。

基于以上几方面债券市场经历近两日情绪释放后市场仍将延续偏牛行情，但在当前特别是长端及超长端仍不具备配置价值下，交易上仍不建议追涨更建议寻找不同期限不同品类现券对于市场的反应时间差进行做多做空的机会，积小胜为大胜。