2024年第一季度,全球局势动荡不已,A股市场出现了较大波动,而后国内出台了诸多相关政策,股市开始启稳上行。市场层面,一季度整体上红利资产和周期资源品涨势较好,科技方向AI和低空经济阶段性上涨较多,其它方向表现一般。北交所板块在年初随着市场大幅调整后,整体反弹弱于沪深几个板块,我们认为主要是流动性没有外溢到北交所,所以板块在第一季度后半段表现平平。本产品在年初下跌底部区域加仓了部分优选标的,但没有获得预期的反弹幅度,净值表现较差。
展望2024年第二季度,我们认为对国内外宏观变化需要重点观察,尤其是中美经济的发展态势对流动性的影响比较大,俄乌和中东地区对全球资产的风险偏好也有很大影响,这些因素在二季度仍然可能有很多变数。但整体上,我们倾向于认为在4月业绩披露期过后,5月开始可能会产生不同于之前的新方向,这个需要密切关注和跟踪。对于北交所,我们判断是渐入佳境,虽然未必能保持趋势性的连续上涨,但关注度已较之前有明显提升。现阶段板块多数个股估值和股价位置不高,一季度下半段反弹幅度也相对较弱,我们仍然期待板块性的上涨行情,不过这种整体性的机会仍需要等待板块流动性的好转。
未来,我们仍将基于长期和价值研究体系,结合主题投资逻辑,继续深耕北交所,兼顾绝对和相对的思路,优选股票构建组合,希望获得较好的结果。