近期债市火热，大家开心收蛋的同时，心里也难免开始打鼓：一方面近期利率债尤其是长端利率债强势上涨，后面债基还能拿住吗？另一方面，如果当下将长债落袋为安，接下来资金要怎么配，才能守住收益果实？

在这里跟大家分享一下我的看法：

利率债、长债为何火爆？

去年以来，随着市面上的高息资产逐渐到期，该类资产减少，因此以往靠信用下沉的方式取得较高收益的方法就逐渐失效了。

因此，在当下若要短期内赚取更高收益，更多集中于拉长久期上。市场对超长和长端利率的追逐，导致利率中枢不断下沉。抱团式的买入，交易价格抬升，形成了当前的市场火爆。

利率债、长债风险大吗？

如此火爆的利率债行情，鲜明地体现了拉长久期来追求更高收益的做法，但拉长久期就得承受较大的潜在波动。当前的市场博弈已经体现了这些迹象：

1、长端利率下行太快，对配置型交易者而言，价差失去吸引力，容易产生卖出动力。

2、市场火爆，大量涌入了交易型交易者，一旦趋势反转，这类交易者也会加速撤离，抛盘也会变多。

3、央行指导农商行等机构的长债交易，新的市场参与者放缓入场。

因此，利率债、长债难免进入震荡调整期。对于风险承受能力本就偏低债基投资者来说，若要参与利率债这类投资，就得花费时间精力去研究买卖时点、精准择时，方能获取这一波行情收益。

为何我仍坚守中短债、稳健票息策略？

我始终坚持在中短久期、高等级信用债上寻找投资机会。在严格控制风险和保持较高流动性的基础上，力求获得基金资产的长期稳定回报。

为何坚持中短债策略？因为利率债、长债进攻性很好，但波动也很大。任何资产，若短期内积累了大量涨幅，都存在剧烈回调的可能性。一旦遭遇市场风向变动、止盈情绪增多，对投资者持有体验来说就会造成影响。

我们所聚焦的中短久期债券，波动较长债更小；并且按基金合同规定，仅投资于AAA最高等级，不会进行下沉。同时，中短债当前交易拥挤度更低，估值较为合理，相比长债能够提供更好的安全垫保护。

我有可能去参与利率债市场吗？

在近期利率债市场波动加剧时，我仍关注短期限品种配置，并不会盲目地去追高。若长债回到合理价格水平，具备性价比时，或是考虑配置的时机。

这样做，虽然持有中短债的体验不会那么刺激，但面对潜在风险来说，回撤能尽力做到可控。

债券市场长期投资的前景？

在整体货币宽松背景下，债市利好的基本面没有发生本质变化。债券市场有能力为我们提供良好的长期收益来源，债券依然是资产配置的压舱石。

投资者决定是否入手，关键是要选择能有舒适持仓体验、能接受其波动情况的债基，作为长期的主要仓位，而不宜轻易参与短期博弈。

从这个角度来说，中短债基金，尤其是聚焦中短久期、高等级信用债的债券基金，兼顾收益性和流动性，是我们作为坚实底仓的更好选择。

中短债基金适合哪些朋友？

一是希望在风险可控的前提下，获取较稳健收益的朋友。

二是已经投了风险较高基金的朋友，希望用中短债平衡风险，优化配置的。

三是没有充足时间精力研究买卖时点，不想操太多心考虑精准择时的朋友们。

本次先写到这里，大家有任何问题，欢迎跟我留言互动。让我们一起奔向未来更好的收益！一起加油！

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