挺突然的，这周很多朋友问我恒生科技ETF的事情，原来是大家盼了好久终于等到了发行的时候。迫不及待想要了解一番。

这批恒生科技ETF有啥区别呀？区别后面说，先介绍下指数吧：

恒生科技ETF，顾名思义，跟踪的是恒生科技指数(HSTECH.HI) ，指数由30个最的香港上市科技企业组成，成份股需满以下条件：

行业上，从五大行业挑选，包含业、非必需性消费业、医疗保健业 、融业或资讯科技业

指数70%为资讯科技业，这里又主要包含了我们常说的互联网企业，譬如腾讯，美团，阿里，百度，京东等等

从业务相关上看，精选科技主题。包括云端、数码、网络（移动通信）电商贸、融科技或互联等

增加了特别的选股因子，必须符合以下一项：

利用科技平台营运 (如网络或移动通讯平台)

研究发展开支占收入之比例 >= 5%

年度收入同比增长 >= 10%

从上市公司区域看，包括香港交易所主板上市的大中华公司股票，不包括外国公司。

同样有快速纳入规则，按上市新股在首个交易日的收盘市值进行排名，在恒生科技指数成份股中前10，该新股将被纳入指数。加入一般于该公司上市后的第 10 个交易日收市后实施

按照流通市值加权，单只成分股权重占比不高于8%

下图为恒生科技指数最新成分股，一共31只，阿里，小米，快手为前三持仓股，美团跟腾讯反而落后一些。

看到这里估计有朋友会有疑问，三十只成分股以及8%的权重这就打脸了？顺便科普一下，由于恒生科技指数是每个季度调整一次

那么指数不调整的期间，举个例子，恒生科技前五持仓股，阿里，美团，小米，快手，腾讯初始都是8%的权重，那么阿里，小米不怎么跌的情况，美团，腾讯，快手跌幅较大的时候，那么一加一减，占比自然就不同了

同样，指数不调整的期间，有新股上市符合快速纳入要求，那么成分股数量自然就增多了，等到时间调整，则会剔除出去，保持30只，如下图

调整后，指数成分股以及权重就会回归到指数编制的要求。

扯远了，大家可以看到，成分股基本都是熟面孔，恒生科技同样很互联网化。

其实我们应当更加纠结的是，恒生科技相比其他互联网ETF孰优孰劣？

首先看四只指数的一些基本信息，如下图，我简单列出来了:

从指数编制以及估值整体上看，中概互联以及中国互联列为一对，恒生互联网以及恒生科技列为一对，四者都包含了头部的互联网公司。

中概以及中国互联（头部+尾部互联网企业），恒生互联以及恒生科技（头部互联网+其他科技类企业），恒生科技则多了三家医疗保健企业（阿里健康，京东健康，平安好医生），恒生科技我认为行业相对比较有优势。

从成分股也能很明显的看出来：

至于如何选择，最近对于互联网基金的分析，我们给大家分析了很多，你们估计都看腻了，我就不重复了，新朋友可以看看《反垄断鬼故事又来了！》以及《互联网ETF，选这个！》

而不同的人需要的也不一样，譬如我，作为被套住的阿里迷你股东，中概互联以及中国互联，我更愿意配置中概互联。

而恒生科技与恒生互联网相比，恒生科技由于限制了30只成分股，头部更加集中，且权重规定了上限8%，可以理解为分散持仓头部互联网科技。

而恒生互联网虽然也很分散，但由于直接选取饭资讯科技行业，且不限制成分股数量（中国互联同样也是不限制），目前成分股数量已经是四只互联网基金之最，跟恒生科技差了13只

目前比较偏结构行情下，恒生科技更大概率有优势。

对于即将发行的一批恒生科技ETF，差别都不大，都是比较老牌的基金公司，

这批ETF中比较特别的是华泰柏瑞的恒生科技ETF（认购代码513133），我更愿意跟大家提提。

华泰柏瑞恒生科技ETF并不像传统意义的ETF一样，直接购买成分股来跟踪指数，而是通过购买ETF来进行跟踪指数，这算是比较创新的模式。

大家都知道，恒生科技指数是去年7月份发的新指数，国内新指数编制必须等个半年，基金公司才可以去发行基金跟踪，但香港不一样，早早已经有了几只恒生科技ETF。

而华泰柏瑞则是通过购买香港规模最大的恒生科技ETF（03033）来进行跟踪指数

我看了下，合同规定购买恒生科技ETF的比例不低于基金资产净值的90%，其他10%仓位灵活运用，不过一般是几乎打满ETF的。

这种模式下买卖ETF比直接购买成分股，避开了交易股票双边收取的印花税。

而且03033在香港本地可以出借证券，一般有个20BP(0.2%)的增强

长期跟踪下来，能不能紧跟着指数的涨跌幅，后期可以观察一下

虽然现在互联网的估值基本都在中枢（不算贵也不算便宜），短期不要抱有太大的收益预期。

但作为优秀互联网科技集聚一身的恒生科技，代表了中国的新经济，高速且稳定的增速，我之前开发网格策略的时候，测算过，稳定的互联网公司营收增速基本能保持20%+。

而加入了部分科技医疗公司，恒生科技的增速爆发可能更强一些，仍然是值得长期配置的品种。等待恒生科技ETF上市后，我也会更新恒生科技的网格策略。