年初地方债发行节奏偏慢,货币政策宽松预期升温,2月降准落地,5年期LPR利率下调25bp略超预期,但并未缓解市场对经济的预期,前两个月整体债券市场继续走牛。3月中上旬央行公开市场整体净回笼、MLF缩量续作,资金面分层程度有所抬升,下旬央行加大公开市场投放,整体资金面平稳。3月上半月市场对后期长端利率债供给、经济基本面改善和人民币汇率等有所担忧,随后公布的1-2月经济数据虽然略超预期,但经济基本面修复持续性预期和微观主体感受依然不佳,3月债市波动略有加大。
天天收益基金在一季度保持中性配置与久期策略,力图在规避流动性风险和信用风险的前提下为投资者取得合理收益。