三根阳线改信仰。这几天，股市重新走强，基金又上了热搜，绝迹朋友圈两个多月的晒收益活动又重新开始了。

但经一事长一智。春节以后这波调整，也算给入市不久的朋友上了生动一课：没有只涨不跌的市场，下跌有时候来得防不胜防，剧烈程度也可能超乎想象。所以投资还是悠着点更好，如果承受不了市场波动，不妨投点稳健点的品种，比如说纯债基金。

1、5.41% VS 6.1%，债基收益并不低

很多朋友对纯债基金可能不太熟悉，这类基金以往都是机构配置比较多，但这两年，随着公募基金全民普及和银行理财产品收益率下行，越来越受到个人投资者关注。

纯债基金主要投资于债券类资产，基本不投股票，净值波动较小，长期收益也不错，比较适合风险偏好比较低的朋友，或者用于配置家庭资产中的稳健部分。

从过去十年数据来看(2011.5.26-2021.5.25)，中长期纯债基金平均年化收益能做到5.41%，年化波动率1.23%，夏普比率2.75。

相比之下，近十年沪深300指数年化收益也就是6.1%的水平，夏普比率只有0.67%，但波动率却高达22.89%。

表：中长期纯债基金与沪深300指数回报与风险特征对比

数据来源：WIND，截止2021年5月26日

就算是风险偏好比较高的朋友，也很有必要配点债基，利用股债负相关的特性来分散风险。股市下跌时用以避险，缺乏投资机会时，作为“资金蓄水池”。毕竟纯债基金波动小，长期投资下来，亏损的概率极低，收益潜力又比货币基金高不少。

2、宝藏债基经理闫沛贤

债基长期回报看着比权益类基金少，但运作复杂程度一点都不比主动股票基金低，最关键的是选对管理人和基金经理。晴空君最近也在研究债基，发现了一位很不错的基金经理——中加基金固收投资总监闫沛贤。

中加基金是北京银行旗下的基金公司，一向以固收投资见长，而闫沛贤则是中加固收投资的领军人。他拥有帝国理工大学金融学及伯明翰大学计算机双硕士，先后就职于平安银行和北京银行资金交易部，2013年加入中加基金。

作为一名固收投资老将，闫沛贤从事固收投研工作10余年，投资经验近8年，带领团队获得过“明星基金奖”、“金基金奖”等多项权威荣誉;管理的产品多次获得海通证券、银河证券、晨星、济安金信、上海证券等专业评级机构五星评级。

他成立初就管理的中加纯债一年去年获得了《证券时报》颁发的 “五年持续回报普通债券型明星基金奖”。

闫沛贤目前公募管理规模122亿元左右(WIND，截至5月26日)，在管基金包括中加纯债、中加纯债一年、中加聚盈四个月定开等7只基金，每一支拉出来都很能打。

如中加纯债(000914)，成立于2016年12月23日，成立以来24.90%，年化回报5.17%;

中加纯债一年(A/C：000552/000553)，成立于2014年3月24日，成立以来回报61.33%，年化回报6.90%;

成立于2019年5月29日的中加聚盈，成立以来收益11.85%，年化回报5.82%(以上业绩数据源自银河证券，截至2021年5月21日)。

表：闫沛贤在管基金一览

数据来源：WIND，截至2021年5月25日

3：明星债基6月7日开放

作为一名资深的债基经理，闫沛贤拥有一套成熟的投资理念和完善的投资框架。

他认为，债券市场的大方向与宏观经济因素以及财政、税收、货币、汇率等国家政策息息相关，只有做好宏观定性分析以及定量推演，才能更好地把握市场趋势，进而决定产品的资产配置。

他的投资框架主要是以经济趋势、行业轮动和企业分析对应宏观、中观和微观层面，并通过债券市场整体收益率曲线变化，判断市场走势和波动特征。

闫沛贤属于风险厌恶型选手，在投资过程中，始终坚持将风险控制放到首要位置，在严格分析投资事前、事中、事后收益风险性价比的前提下，尽可能挖掘具有阿尔法的债券标的，通过适度杠杆操作进而获取稳定收益，“只要不出现致败交易，就能积少成多。”

闫沛贤说过，他在投资中比较关注两个方面：一是保证资产充足的流动性，否则策略的切换难以实现;二是要严格执行交易纪律，在市场表现不及预期时避免出现过大回撤。

他认为，市场内部存在着各种扰动因素，即使趋势性行情中也不能对短期调整掉以轻心，宏观利率、政策研究以及市场情绪的把控和博弈利率变化，有时会带来较大的盈利机会。

这位明星债基经理的代表作之一，中加纯债一年(A/C：000552/000553)将于6月7日开放申购。这是一只一年期的定开债基，80%以上的资产投资于债券，不参与股票市场投资。

中加纯债一年自2014年成立以来，每年都妥妥的跑赢中长期纯债指数和中证综合债，截至2021年5月21日总回报61.3%(银河证券数据)。

数据来源：Wind，截至2021年5月26日

每年定期开放的好处在于，提高资金利用率，灵活运用杠杆增加收益(封闭期上限200%)，多角度提升收益空间，封闭期免受频繁申赎冲击，保障投资策略的稳定性。

所以闫沛贤的两只代表债基——中加纯债一年、中加纯债，前者的年化收益要更好，但中加纯债胜在每个交易日都可以申购赎回，资金使用更灵活。大家可以根据自己资金使用情况和投资期限，选择适合自己的产品。

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